做空投資人盯上去哪兒 做空比例已超流暢股20%

【內容擇要】據外電報導，做空投資人已將目的瞄準瞭去哪兒網。停止本周一開盤時，去哪兒網被做空的股票數目已占到瞭該公司流暢股的五分之一以上。去哪兒網此前已宣告將與攜程網歸並，組建中國最大的在線旅遊辦事供給商。

11月4日新聞，據外電報導，做空投資人已將目的瞄準瞭去哪兒網（納斯達克證券代碼：QUNR）。停止本周一開盤時，去哪兒網被做空的股票數目已占到瞭該公司流暢股的五分之一以上。去哪兒網此前已宣告將與攜程網（納斯達克證券代碼：CTRP）歸並，組建中國最大的在線旅遊辦事供給商。

依據Markit和彭博社網絡的數據表現，在周一去哪兒網做空股票數目跨越流暢股五分之一之前，這傢公司股票10月26日的賣空比例到達29%，創出公司上市以來的賣空比例記載。統一天，去哪兒網宣告瞭與攜程網歸並的新聞。本年9月，去哪兒網賣空比例激增至9%。統一時代，攜程網的賣空比例則從3%滑落至2.2%。

依據去哪兒網與攜程網殺青的生意業務，攜程網將得到新公司45%的投票權；掌握去哪兒網的百度（納斯達克證券代碼：BIDU）也將具有攜程網約25%的投票權。市場調研公司Summit
Research估計，去哪兒網與攜程網籌劃歸並產物和辦事，它們將掌握中國旅店和機票預訂市場80%的份額。

去哪兒網與攜程網治理團隊的幹系曾一度重要。本年6月，去哪兒網首席履行官莊辰超（微博）曾謝絕瞭來自攜程網的收買要約。

羅森佈拉特證券（Rosenblatt Securities）中國研討主管張軍（音譯：Jun
Zhang）表現，“外面上看，去哪兒網首席履行官曾很多次的表現，他們絕對沒有會與攜程網互助，大概是把公司出賣給攜程。人們大概會感到他本人確切討厭攜程網的治理團隊。這也是為什麼兩傢公司在宣告歸並以後，有些人會以為兩傢公司的治理層大概會產生好處辯論的緣故原由。”

自宣告這一生意業務以來，去哪兒網股價已累計上漲11%，股價至44美圓。攜程網股價則上漲31%，創出97.20美圓的汗青新高。兩傢公司曾在結合聲明中表現，歸並將可以或許在中國市場構建康健的旅遊生態系統。

本年8月，去哪兒網曾向中國商務部贊揚，請求中國反把持機構對攜程網5月份收買別的一傢在線旅遊網站藝龍網36%股權的生意業務舉行查詢拜訪。跟著中國中產階層旅遊人數增長和在線旅遊市場的增加，去哪兒網和攜程網均冒死燒錢來爭取市場份額。

因為專註於超高速的營收增加，自2010年以來，去哪兒網每一年的運營利潤率均為負值，並且這類趨向大概將最少連續至2016年。巴克萊銀行剖析師艾麗西婭·雅普（Alicia
Yap）在10月30日的研發申報中曾指出，去哪兒網客歲讓百度的利潤率削減瞭4個百分點。2011年，百度經由過程3.06億美圓的生意業務得到瞭去哪兒網的控股股權。

攜程網聯席總裁孫潔在上周表現，生意業務完成後去哪兒網將持續堅持自力，該公司的治理團隊將獲得看重。在去哪兒網9人董事會中，將有4人來自於攜程網，並有2人來自於百度。一名市場剖析師表現，去哪兒網的自力和增加將會遭到擠壓風險，這大概讓公司治理團隊覺得沒有舒暢。

在歸並後的新公司將掌握中國發達成長的在線旅遊市場的同時，一些剖析師以為攜程網將經由過程歸並更多的受益。Stifel Nicolaus
Co剖析師喬治·艾斯丘（George
Askew）在上周宣佈的投資者申報中，就把去哪兒網股票評級從“買入”下調至“持有”。該剖析師以為，“去哪兒網治理層曾以朝上進步心強成名。他們大概會為將來的變更舉行對抗。”

Markit剖析師西蒙·科爾文（Simon
Colvin）在10月30日的德律風采訪中曾表現，去哪兒網做空比例的激增，和攜程網股價激增隨同做空比例的下滑，註解投資人當前仍舊以為攜程網的股價被市場低估。

停止今朝，去哪兒網與攜程網投資者幹系代表均對此報導未予置評。Summit Research研討中國互聯網公司的剖析師亨利·郭（Henry
Guo）稱，“在歸並後，投資人對去哪兒網治理團隊的忠實開端發生疑惑。這固然會給該公司的發展形成影響。”

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