唐越：藍山中國本錢走偏鋒

【內容擇要】隻管2008年四時度的經濟數據讓人懊喪，但藍山中國本錢照樣脫手投資瞭，掌門人唐越說，“狀態欠好的時刻其實不意味著沒有機遇。”

沒有期而至的經濟“暖流”，讓海內浩瀚從未閱歷過完全經濟周期磨練的PE或VC驚悚勒馬，鵠立四望，但藍山中國本錢對“冬季”的懂得卻非分特別超脫。挺拔獨行、不同凡響一向是其標簽，從2006年表現“江湖”一開端，藍山中國本錢就被視為投資界的“異數”。

創立隻不外兩年多的時光裡，藍山中國本錢就一躍而成為海內最活潑的投資機構之一，特別引得外界註視的是其“劍走偏鋒”的投資手段：好比大肆下註二線房地產企業；敢冒投資“大沒有韙”，挑釁疏散風險的傳統理念，主意投資“把籃子裝滿”等等。

如許一個另類的投資機構畢竟若何在“暖流”中搏殺？曾開辦e龍網的唐越又是若何跨界本錢圈？對付還沒有完全閱歷過一輪經濟周期的海內年青的投資機構，2009年是出發點照樣盡頭？

愛折騰

“人生是由你是一個甚麼樣的人決議的，而沒有是你做甚麼樣的決議來決議的。”

隻管有多個版本的推斷，但當見到唐越時，照樣讓《英才》記者有種出乎預感的感到。一臉濃濃的書卷氣，沒有屬於很有小我作風的那一類，一時光好像很難將藍山中國本錢的做派和他接洽起來。但究竟上，藍山中國本錢險些全部的投資都出自唐越的部下。

唐越愛“折騰”，早在上大學的時刻他就開端沒有按常理出牌瞭。剛上南京大學，當他人還陶醉於大門生活的新穎時，唐越卻計算著留學的事，成果大學還沒卒業，他便考托福去瞭美國。

接下來也很順，大學卒業後，唐越一下就找到瞭美林證券的事情。但即使是如許一份使人羨慕的事情，“在一個大水池裡做一條小魚”的唐越照樣挑選瞭分開。“一個新器械我兩個禮拜就學會瞭，我做得很好，可我照樣要在誰人地位上持續做下去，不克不及讓我有所施展。我神往的事情情況長短構造、非構造的。”在美林證券事情一年多後，唐越和同夥合開瞭一傢投行。1999年，互聯網火瞭，唐越坐沒有住瞭，隻管是學金融出生，又對互聯網知之甚少，但這一點兒都沒有削減他介入這一范疇的熱忱。

決議異常敏捷，返國考核後兩三天，唐越就廢棄瞭美國的事情。其時，他想得很明確，“互聯網是一個新范疇，像一張白紙，從業者的起跑線都差未幾，人人都在同等合作。”因而，e龍網就此出生。

5年後，當e龍網在納斯達克勝利上市時，唐越融到瞭7000萬美圓的巨額資金，在旁人看來，這已是相稱完善的工作瞭。不外，長大瞭的e龍網具有千人以上的范圍，天天專一於蕪雜的事物，讓唐越感到沒有爽，由於他骨子裡的本性是，“愛好做一些有預感性的工作。”

在給e龍留下瞭大筆的資金後，唐越又一次挑選瞭分開。2006年5月唐越建立瞭藍山中國本錢，從新投身投資界。

愛好變更便意味著要冒風險，這一點唐越沒有是沒有清晰，他的口頭禪是“做甚麼工作都沒有輕松的，就是開間餐館也是沒有輕易的。”艱苦歸艱苦，但唐越每次的“折騰”險些都勝利瞭。

“人生是由你是一個甚麼樣的人決議的，而沒有是你做甚麼樣的決議來決議的。如果沒有出國，我也沒有會在公司安循分分地打工，也會本身做一些工作，要末勝利，要末掉敗。”唐越說。

沒有跟隨

“資金多沒有代表好，也沒有代表欠好，隻要基金治理停止時，能力曉得是好照樣壞。”

2008歲首年月，在外洋資金活動性日益重要的情形下，藍山中國本錢第二期基金竟召募到瞭14.5億美圓，這讓它一舉成為海內最大的基金之一，而唐越卻說，“資金多是中性的，資金多沒有代表好，也沒有代表欠好，隻要基金治理停止時，能力曉得是好照樣壞。”

何故在情況其實不景氣之時還能有如斯吸收力？在唐越看來，藍山中國本錢的惹人的地方就在於它從沒有追隨他人投資，重視自力的斷定和決議計劃。

引爆投資界的河南鑫苑置業項目就是藍山中國本錢最具“本性化”的一筆投資。2006年，當一線房地產企業還在發作性增加時，藍山中國本錢卻一擲4000萬美圓，投資瞭地處二線市場的鑫苑置業。

“我們看好鑫苑置業的貿易形式和焦點合作力，並且它另有一個很久遠的市場眼力，在腳踏實地做市場。許多地產商是經由過程一些其他手腕操縱地產項目，賺一筆完事，但鑫苑置業沒有是如許，它的每個項目都是經由過程國度正軌的招拍掛門路爭奪的，隻要如許能力久長的良性成長。”2008年，當一線房地產市場一片愁雲慘霧之時，鑫苑置業在曩昔兩年增加跨越100%的基本上，2008年又持續增加30%以上。

投資團隊也是唐越最重視的。“市場的合作格式是變化多端的，以一個牢固的貿易形式來堅持搶先位置是很難的，好比市園地位這些身分，都邑跟著市場的變更而變更。公司的治理層有無才能在龐雜的情況下，堅持公司的引導位置，為他的互助同伴帶往返報，這是最主要的身分。”

對付要投資的公司，藍山中國本錢的贊助其實不僅僅逗留在資金層面上，唐越第一手的創業閱歷和其普遍的人脈資本同樣成為藍山中國本錢的投資利器。唐越說，由於有創業閱歷，如許更輕易和創業者產生共識，懂得他們。

如今，唐越最怕他人問到藍山中國本錢的上風是甚麼。“這是一個相稱年青的行業，我們這些人的事跡都沒有被一兩個經濟周期所證實，假如如今來批評哪傢公司是一個勝利的公司，哪傢公司號稱本身有甚麼上風，都為時太早，末瞭都要靠時光去證實。”

孕育期

“將來五年或十年，巴菲特的投資絕大多半必定是勝利的。”

唐越熟悉巴菲特，沒有久之前還和他會過面。對付巴老在美國金融危急時代抄底，遭致巨額喪失的事，唐越好像其實不為他擔憂。

“巴老的作風是當一個公司的價錢比他的內涵代價低許多的時刻才投資，曩昔如許的機遇已愈來愈少瞭，但比來又湧現瞭一些機遇，可沒想到經濟狀態會變得比設想中更壞。實在巴老投資的絕大多半都長短常好的公司，但斷定投資的時光長短常難的，特殊是如今市場處在一個極度的時代，不外我信任，將來五年或十年，他的投資絕大多半必定是勝利的。”

在唐越看來，2009年的環球經濟情勢，西歐毫無疑問還會是比擬艱苦的，中國上半年也會比擬艱苦，本年的經濟增加速率會大幅度的減慢，下半年刺激政策會發生一些後果。不外，最使唐越擔憂的照樣中國經濟轉型的題目。

“中國經濟構造轉型還沒有一個很好的計劃，轉型須要有用的辦法和機制來增進，但這方面的辦法和政策還不敷顯著，如今照樣在走老路，看經濟不可瞭就弄4萬億刺激，看出口不可瞭，就進步出口退稅。這些辦法在短時間內會有些後果，但歷久來看是不克不及辦理題目的。”

宏不雅經濟情況的轉冷，也使得投資圈的脫手變得謹嚴起來。2008年上半年，藍山中國本錢也開端有所調劑，其二期基金今朝隻投瞭20%。但唐越以為，2009年則是孕育願望的一年。“2009年我們確定會投資，這毫無疑問，好比教導范疇我們一向就很看好，但確定沒有會是激進的投資，也沒有會不雅望沒有投。實在，2009年的投資其實不比前兩年情勢好的時刻更難，經濟好的時刻，投資也有必定的難度，像企業的盼望值和代價都很高，合作劇烈等等，經濟欠好的時刻也切實其實有一些機遇。”

但是，唐越不能不提早做好思惟預備的是，“公司的退出時光大概會長很多，以是投資機構要做的事就是，若何最大水平上贊助你投資的企業。”

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