嘉禦基金衛哲：做沒有搶偏向盤的投資人，就愛好沒有缺錢的公司

【內容擇要】公司找投資，視上市為妄想，而風趣的是，中奧在上市前其實不想融資，是嘉禦基金的免費征詢為他們發明瞭投資的機遇，“我們就愛好沒有缺錢的公司”，衛哲笑稱。

2015年11月25日，噴鼻港，衛哲一身玄色洋裝搭配金色領帶，湧現在聯交所現場。本日的配角是一傢名叫“中奧抵傢”的公司，上午正式在港交所敲鐘，上市高開10%。

這是衛哲第二次為IPO站臺，上一次，是為阿裡巴巴。2007年11月6日，阿裡巴巴初次在噴鼻港聯交所掛牌，衛哲曾以阿裡巴巴B2B營業總裁兼CEO的身份站在這裡。現在天，他的身份是中奧抵傢的投資方“嘉禦基金”的開創合股人兼董事長。

故地重遊，身份變瞭。面臨記者，他挑選從他投資這傢的企業談起。

為什麼看好O2O物業公司

“全部批發商都環繞辦理花費者買器械的4個好處點：多快好省。”衛哲以為，像淘寶、京東這類大而全的電商，重要辦理多和省的題目，“至於好，良莠沒有齊吧，我也沒有否定。”但“快”這個好處點的缺掉讓他們看到，社區電商會是能彌補這一空白的貿易形狀。

“而在社區電商裡，我們有個很主要的不雅點是：從新弄基本扶植行欠亨。”衛哲以為，像順豐“嘿客”、“社區001”這類貿易形式要重新做起必需分外付出三大本錢：網點、職員、獲客——而從物業治理公司來看，這些基本自己都具有，而且每部門本錢險些能夠疏忽沒有計。

從這個角度，衛哲看好社區電商，而且以為由物業公司來做社區電商是準確的。但是，如今的物業公司中，中海、萬科、原“名堂年”旗下的“彩生涯”……一大撥配景氣力薄弱的物業治理公司都推出瞭社區電商辦事，而衛哲的嘉禦基金卻挑選瞭這傢毫無配景的“中奧物業”。

“我們比擬發明，如今著名的都有‘寄父’，但我們沒有愛好投前者，由於前類物業本來是為瞭讓屋子好賣的從屬營業，要補助，它實在的利潤程度我們看沒有清晰;同時，小區物業社區電商必定要輻射到周邊小區這個量能力夠，但中海確定沒有會讓萬科來做本身小區的營業，以是我們就把這一類消除瞭。”衛哲說明道。

衛哲以為，自力第三方物業治理公司憑本身辦事和氣力起來，數據實在;和其餘小區也沒有益益辯論，便利把電商加進它們的物業治理，具有走進周邊小區的才能。

比較行業，有太多同業以集約式治理，走在盈虧均衡的鋼絲上。“物業治理費的收繳率是這個行業異常主要的目標，中奧能比同業凌駕10個點以上，毛利率大於35%，凈利潤是以高於100%的增速復合增加的，看哪一個目標都很精彩，以是中奧脫穎而出。”衛哲表現。

“我們就愛好沒有缺錢的公司”

究竟上，上市的配角本來叫“中奧物業”，從“中奧物業”到“中奧抵傢”，名字的變更來自參加瞭互聯網基因，也是新加的O2O電商形式，給這傢第三方物業公司疊加瞭極大的增值空間。

“中奧原有團隊有個特殊的機制——管傢團隊。”衛哲以為，這是能夠作為O2O勝利癥結點的誰人“to”。

簡略地說，中奧給小區每100～200戶配一個管傢，定向賣力多種辦事。有瞭“中奧抵傢”APP，管傢賣力教業主下載、激活、應用APP，以後，業主用APP買生涯用品、訂外賣……都由管傢賣力。

以中奧抵傢APP的互助同伴1號店為例，整套形式的運轉機制是：1號店物流隻需把多個用戶購置的商品一次性送到中奧物業，接下來就由管傢完成“抵傢”的配送，省下來的物流及獲客本錢返還給中奧、管傢和業主，多贏贏利。

依照這個形式，周邊的生果、桶裝水、牛奶、傢政、餐飲等商戶，都是中奧抵傢的互助同伴。

一般來講，公司找投資，視上市為妄想，而風趣的是，中奧在上市前其實不想融資，是嘉禦基金的免費征詢為他們發明瞭投資的機遇，“我們就愛好沒有缺錢的公司”，衛哲笑稱。

“我們投資之前他們已在廣州做社區電商，但APP數據很糟。”其時，恰好中奧抵傢O2O賣力人羅濤剛從淘寶出來正找融資創業，衛哲就從中牽線，“我告知他，何須融資，就以VC創投的辦法、創業的方法參加中奧，隻不外你們的投資方是一傢將來的上市公司，另有相稱沒有錯的股分，這個上市公司還給你現成的小區、物業作為你拍門成長的種子。”衛哲就是這麼壓服羅濤的。

羅濤團隊和嘉禦的代價末得中奧的承認，本年初，兩邊完成投資。招股書數據表現，停止到9月尾，上線3個月，“中奧抵傢”APP已籠罩杭州濱江區的99個小區，個中94個是中奧之外的小區;用戶的月活率在83%，日活率達18%，個中58%的購置用戶發生瞭復購。

嘉禦的進入，也讓中奧抵傢提早找到瞭增值空間。今朝，中奧已與嘉禦基金投資的星空琴行、房多多互助，由管傢賣力向業主網絡需求，推舉鋼琴生意、培訓、二手房讓渡、帶人看房等更多辦事。而寵物電商、傢庭裝修、傢具購置……這些客單價極高的商品都能夠嫁接入中奧抵傢。

依照上述比例，中奧抵傢O2O假如擴大到中奧天下的164個小區，將是個可不雅的進口。中奧抵傢招股書還表現，本次集資所得的60%用作收買物業治理公司，25%成長O2O平臺。

“中奧抵傢今後是個百億、千億的公司，它將是籠罩天下的一站式便平易近生涯平臺，沒有是人人設想中的隻能賣面條、油的平臺。”衛哲對記者表現。

“一根燭炬不克不及兩端點”

“我媽媽昔時說，冬季生的孩子身材好。我就是冬季生的。”衛哲講到“媽媽”，前後都是一音調的。

他接著說：“在炎天大概熱帶地域，人都不消幹太多活就旱澇保收。以是我常常說，為何熱帶國度都欠蓬勃，北方國度都比擬蓬勃?由於在熱帶的人，在樹下躺著噴鼻蕉都邑失落下來，種子種到地內裡一年也能夠收三次，真的不消太辛苦氣。”

“公司也是如許。冬季本錢沒有再自覺支撐燒錢的公司，燒錢的公司逝世得快——而像中奧抵傢這類沒有燒錢的公司，反而可以或許活得很好。”衛哲說。

而對付廣泛意義上“燒錢的”O2O企業，衛哲起首的發起是：“一根燭炬不克不及兩端點。”而對付必定要燒錢的公司，衛哲的發起是：“看燒的這頭有無代價。”

“如今互聯網的獲客本錢在70～100塊，假如經由過程補助沒有跨越這個規模，也能把一個客戶圈出去，實在補助也弗成怕。更癥結的是，假如這個客戶能產生反復購置，就沒有怕瞭，你的本錢能從第2、3、四次購置中有機遇掙返來。”

職業司理人VS投資人：“沒有搶偏向盤”

從以“中國證券教父”管金生秘書“出道”，到天下500強中最年青的中國總部CEO，衛哲隻花瞭9年時光。初任百安居中國總裁時，衛哲隻要31歲。2006年，他被馬雲挖到阿裡巴巴任CEO，5年後的2011年，衛哲分開阿裡巴巴，同月創建嘉禦基金，開端瞭他的投資人生活。

問及當職業司理人和當投資人的差別，衛哲拿開車和坐車舉例：“我從前是做實業的，當瞭10年CEO，我是車手，本身握著偏向盤，而做投資是他人握偏向盤。”

“但做投資有兩種，”衛哲接著說，“一種是坐背面搭客地位，一種是坐副駕駛。我們給嘉禦的定位是坐在副駕駛地位上的，導航，給司機講個笑話——我們沒有是完整被動坐在背面，但也沒有會搶你的偏向盤，以是我們要對控制偏向盤的人做斷定，要看車道、車型、車手。”

這兩種身份的配合點是，“我們開過車，和開創人、CEO有配合說話，曉得大概會見臨的題目。”衛哲說。

比擬職業司理人，衛哲以為做投資人最難的處所在於，“你大概認為偏向紕謬，但你又不克不及搶偏向盤，隻要車沒有會翻，就要容忍。真的碰著有翻的大概性，我寧肯跳車。”

對付這兩種身份的愛好，衛哲的答復是：“在分歧年紀紛歧樣。”他說投行是替他人作嫁衣;做瞭7年，老當伴娘欠好玩，就想本身當新娘。但做瞭10年CEO和2年CFO後，轉行做投資，這介於二者之間。

“這個地位是前20年事情最好的歸宿，恰好把前面的精神和履歷都用上，沒糟蹋。”衛哲總結說。

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