外媒：中國O2O虛火待降 燒錢公司或面對開張潮

【內容擇要】路透社9日撰文稱，中國O2O范疇閱歷瞭一段時光的虛火以後，今朝的情勢相持不下，進入本錢窮冬，致使很多曾估值高企的O2O企業接近停業。

社區001是一傢經由過程智妙手機配送超市商品的創業公司，屬於O2O的領域。這本該是當下最火爆的觀點，但它的北京辦公室出人意表得冷落，地上灑滿瞭各類傳單。

今朝約有400名社區001的前員工參加交際收集的討薪小組。該公司曾風景無窮，客歲的估值一度到達20億元（約合3.12億美圓），本年3月的員工總數也曾跨越2000人。但現在，仍舊留任的員工還沒有到30人——小張就是個中之一。

“我們隻想著翻開市場，以是一直地燒錢。”小張彌補道，自從本年3月以來，他再也沒有見過公司CEO。

在中國，O2O可謂當下最火爆的創業范疇，其焦點理念就是應用手機運用將用戶吸收到實體店。但是，因為估值太高令投資者心生恐怖，紛紜停滯註入新的資金，致使成百上千傢像社區001如許的公司面對掉敗的逆境。在許多業內子士看來，O2O市場已湧現泡沫，以是往後還將有更多公司開張，大概被迫睜開歸並。

以運用為基本的應需辦事市場固然高度依附物流業，但卻具有10萬億元國民幣（約合1.57萬億美圓）的市場潛力，是以吸收瞭浩瀚風險投資傢紛紜涉足，投入瞭數十億美圓的現金。究竟上，隻須要有資金和一款可以或許應用的手機運用，即可進入這一范疇睜開廝殺。

據市場研討公司CB
Insights統計，中國今朝具有21傢獨角獸公司（估值跨越10億美圓的私有公司）但是，因為這些公司根本沒有紅利，以是投資者紛紜意想到虛火的估值有些太高，致使新投入的資金漸漸削減。

當初為O2O註入資金的投資者紛紜開端告誡泡沫風險，但之以是湧現這類泡沫，必定水平上是投資者本身釀成的。在向本身選出的領頭羊投入瞭數十億美圓的資金後，某些投資人不肯認可掉敗，是以持續舉行消費戰，願望可以或許培養出下一個Facebook或阿裡巴巴。

“‘獨角屍’（unicorpses）的數目很快就會跨越‘獨角獸’（unicorn）。”啟明創投開創人兼董事總司理加裡·雷切爾（Gary
Rieschel）說。

依附著智妙手機的普遍遍及、挪動付出的快速增加和價錢昂貴的勞動力，O2O在中國完成瞭長足成長。

創業者開辟瞭各類百般的O2O運用，有的開專車，有的送外賣，另有的弄團購，品種多樣，不可勝數。這類企業好像很輕易從百度、阿裡巴巴和騰訊等科技巨子，和風險投資傢、私募股權投資公司、主權財產基金及國有企業那邊獵取資金。

畢馬威和CB Insights的申報表現，風險投資支撐的創業公司本年7月至9月融資96億美圓，到達客歲同期的4倍。

“全部O2O觀點都太貴瞭。”貝恩公司上海私募股股權部分主管韓微文說，“估值太高瞭。沒法經由過程傳統辦法來對待這類估值……由於他們連營收都沒有。”

武備比賽

在劇烈合作的中國市場，滴滴快的、Uber、新美大、糯米和餓瞭麼都在多個范疇睜開互相廝殺，他們背後的支撐者每每都是范圍更大的科技公司。

“這是一場武備比賽。”DCM Ventures結合開創人兼通俗合股人林欣禾說。

劇烈的合作和高企的開支迫使創業公司頻仍向投資者索要新的資金，推進估值賡續上漲。

但跟著融資過山車的速率放緩，許多創業公司已持續經由過程補助來保存用戶。在O2O范疇，不管需求是不是充足現實，用戶數都是吸收新一輪投資的癥結目標。

“這類猖狂弗成能一向連續下去，應當恰到好處。”百度副總裁兼百度外賣董事劉駿說，他還擔負Uber中國董事。

掉去理性的市場

“O2O是一個掉去理性的市場。”考拉班車前人力資本前主管劉博說，“市場上的補助力度太大，得到新用戶的本錢愈來愈貴。”考拉班車是一款應需班車辦事，已被滴滴快的收買。

滴滴快的、Uber和餓瞭麼等公司表現，他們將會停止或削減補助——固然有大概下降需求，但這就是中國市場的近況。

Homejoy是一款經由過程挪動運用供給傢庭幹凈辦事的美國挪動運用，該公司本年7月封閉，致使許多頂尖投資機構向其投入的3500萬美圓打瞭水漂。美國的最低小時人為為25美圓，但初次經由過程Homejoy購置2.5小時的傢政辦事隻須要19美圓，吸收瞭許多“隻用一次”的用戶。

但滴滴快的談話人表現，該公司已沒有再純真尋求發展，開端逐漸走向成熟，如今能夠會合精神展開立異和晉升用戶體驗。該平臺今朝約有2.5億註冊用戶，1000萬註冊司機。

驟熱驟冷

投資速率的放緩致使許多創業公司沒法支持本身的成長，也難以探求新的融資。

“本年上半年的市場熱得發燙，下半年卻忽然進入窮冬。有些創業者覺得非常壓制。”有名投資人、小米CEO雷軍說。小米自己的估值到達460億美圓。

部門投資者指出，創業公司及其支撐者很情願看到估值虛火。

一名不願泄漏姓名的風險投資傢說：“我的多半同事都說：‘做大一些，多拉點用戶，然後再想方法變現，賣給前期投資者。’”

“爾後期投資者則說：‘我們照樣沒有須要紅利，這是散戶的事，是配合基金的事，是賣股票的大爺大媽的事。’”

對某些創業公司來講，最好的方法就是歸並。

在投資人厭倦瞭燒錢大戰後，滴滴與快遞歸並瞭，美團與民眾點評也歸並瞭。這兩個案例中的歸並兩邊都分離來自阿裡巴巴和騰訊陣營。阿裡巴巴今朝正籌劃出賣新美大的股票，但重要目標沒有是為瞭在高位變現，而是願望著眼於本身旗下的O2O營業——口碑。

紀源本錢治理合股人符績勛表現，投資者將推進他們支撐的公司睜開歸並，直到一傢獨大。“市場將會閱歷一個整合期，經由過程這類方法來斷定他們畢竟可否贏利。”

百度的劉駿和DCM的林欣禾等人都以為，O2O范疇已具有瞭2000年幻滅的.com泡沫的一些特點。有人估計投資者將會遭遇巨額喪失。

“融資愈來愈難時，你就會發明誰在裸泳，誰缺少真實的貿易形式。”啟明創投的雷切爾說。

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