從坐標剖析美國股權投資平臺好壞：當美國VC開端壓縮，就是中國本錢大肆進軍之時

【內容擇要】假如從功效上說，應當說F50是初期孵化器、加快器和初期眾籌平臺的下一個階段，目的是：贊助從這些機構卒業的企業，和沒有進入這些機構的企業，能獲得環球的計謀性投資。

美國股權投資平臺縱橫坐標軸

我先拋一張圖，經由過程這張圖，你們能很快掌握到Lynn這個題目。這是我們內部做的一個合作敵手剖析圖。

這裡的縱坐標，是指資金范圍巨細，從底部小范圍投資額度，到最上面大投資額度；橫坐標，則指創業公司發展階段，左側是“Pre-Seed”，一向到右側“Growth
Stage”階段。

如許一個坐標軸下，你去看內裡9個重要玩傢。YC沒有是股權眾籌投融資平臺，但由於它在矽谷線下孵化和加快器裡是個絕對把持，我們也把它放這裡；左下方區間，兩個眾籌平臺Kickstarter和Indiegogo，它們雖沒有舉行股權投資，但也觸及智能硬件或其他品類一些資金籌集方法，以是我們也把它放這裡。

中央較麋集部門就是這幾個玩傢：AnglList、500Startups、FoundersClub、OneVest和CircleUp。

我們則在“中央部門+右上角部門”。個中，右上角“F50Syndication”是剛推出新產物，即“F50合投”，重要針對資金額偏大、項目已處“Growth
Stage”的創業公司，而沒有是之前相對資金金額較小，然後偏初期創業公司。

詳細分類我簡略說下。假如就謀劃形式：一種是人人熟習的Syndicate合投，最有名有AngelList。這類形式下，“領投人”帶來項目並供給各類項目材料信息，然後“跟投人”抱團投資。前期監視和治理，由領投人賣力，平臺幫忙。這類形式的一些特色：1，Deal
sourcing即案源，由“領投人”負擔，是以項目質量全看“領投人”會沒有會把最好Deal拿出來；2，項目廣泛初期，風險較大；3，平臺較開放，一個註冊用戶想看到細節異常便利，對創業公司有風險；4，平臺隻供給基本辦事，自己對項目介入較為有限。

另外一種是基金形式，平臺賣力建立並治理小型基金，投資人作為LP，挑選項目舉行投資便可。前期由平臺賣力監視和治理投資。典范如DreamFunded，特色：1，Deal
Sourcing即案源由平臺賣力，全部流程，投資人隻要面臨平臺便可；2，平臺較關閉；3，平臺會做DD；4，平臺賣力細致的辦事。

但這些特色都不克不及作為“非黑即白”斷定前提。有些平臺供給“混雜”辦事如FundersClub，它們在勉勵用戶先容項目同時，本身也會找項目，以是有本身治理的基金，也有領投人治理的Syndication。

而假如是從營業形式和貿易形式去看，先說下大概人人都比擬熟習的AngelList。它們是一個險些完整開放平臺，其目的用戶：創業者和投資人，都可免費創立公然檔案，並相互“存眷”。就這點來講，有點像簡化版的針對創業生態圈的LinkedIn。樹立在這上面的，是有名的它們的Syndicate功效，也就是讓投資人應用免費公然檔案，去吸收大批正探求好項目標投資人，與其合投。這裡的投資人，不但僅是AngelList上活潑天使，還包含大批投資機構，包含“中科招商”如許重量級的。今朝AngelList重要支出起源，照樣行業廣泛的5%的Carry。

以是如許來看：AngelList對創業者，是個免費展現和雇用平臺，對投資人，則是個找項目尋合投的平臺，二者基本，都樹立在大批公司數據上。實在AngelList在積聚這麼多生態圈玩傢數據後，能夠供給辦事許多。今朝僅為開辟者供給免費API，相稱一個創業圈數據庫的存在。以是AngelList固然是最早做股權眾籌的平臺，但將來，它能夠應用數據和用戶量上風開辟其他營業，而沒有止范圍於眾籌。

今朝AngelList在大范圍擴大的營業是雇用，由於那是它們將來很主要支出渠道，我這裡重要是指“現金流”支出，即一些創業公司付錢後，它雇用需求排名會較高，有些人看到後，會參加到這個創業公司，重要是2-10小我范圍的創業公司在宣佈雇用告白，假如生意業務殺青，AnglList會得到一個生意業務分紅。

那比擬AngelList的開放，FundersClub就顯得關閉許多。它們是純潔股權眾籌產物：平臺考核做DD包管項目質量；平臺治理各個項目基金；註冊投資人隻能在列內外遴選項目問點題目；平臺上沒有“創業者”這個用戶腳色。

以是他們量小，從2012年景立到如今，也許有170個項目完成$52M的融資。比擬，同年景立的AngelList已贊助399個項目完成融資$150M有一段差異。FundersClub免費形式重要也是Carry。對多半項目是1-30%沒有等；對Multi-Company
Fund來講，另有分外0.25-3%治理費。

各類形式好壞勢及比較

AngelList已占矽谷全部能拿到融資項目總數25%，這是任何一個基金做沒有到，也就是平臺效應到達的後果。那末AngelList上風和優勢？別的玩傢上風和優勢？我的答復是：很難說哪一種形式好哪一種欠好，這個題目能夠從兩個角度看：一是，“項目質量”和“項目獵取本錢”的Tradeoff；另外一是，若何定位平臺腳色。

AngelList做的是撒大網、開放社區、自在生意業務，上風是：雖不克不及包管質量（由於最好項目一樣平常沒有會拿出來分享），但它這類形式獵取單個項目本錢很低，並能集合大批生態圈玩傢；FundersClub等則是另外一種弄法，它做的是埋頭定位投資人眾籌平臺，供給高質量項目和功效單一產物，贊助投資人辦理投資中主要、但嚕蘇的事。上風是：節儉投資人挑項目時光。

他們各自籠罩市場重合度很高，Syndicate和Fund針對的投資人，根本都是小我和小型機構投資者，針對項目根本都是處天使和種子階段的。收益微風險並存。

F50在座標軸中地位？

F50合投辦事就是免費給低端眾籌，最靠近形式是FundersClub和OneVest，隻不外，F50將辦事免費化瞭。F50同時還向中前期創業公司供給眾籌辦事，今朝這部門還沒有合作敵手，也就是我方才開端拋出的那張圖的右上角部門。

假如從功效上說，應當說F50是初期孵化器、加快器和初期眾籌平臺的下一個階段，目的是：贊助從這些機構卒業的企業，和沒有進入這些機構的企業，能獲得環球的計謀性投資。

各陣營玩傢互助空間

這個題目能夠從生態圈各玩傢需求看。一個好項目從孵化器卒業後須要甚麼？投資人和辦事。這時候，F50合投平臺便可以幫這些項目參加我們創業者社區，向宏大投資者收集展現追求融資，個中包含天使小我、“微VC”和面向初期項目標大型機構等。

固然，這些好項目也能夠挑選其他合投平臺如AngelList或FundersClub，但我們也能夠互助。那怎樣辦到？假定這些項目完成融資瞭持續成長，到Growth
Stage。此時他們急需比之前更多資金，更主要的是，能帶來傢當資本的計謀投資者，怎樣找？

“F50
Syndicate”針對的，就是這些證實瞭市場和支出的成長型項目，為其供給挑選過的專業和計謀投資人，幫其過渡到前期。到前期，眾籌市場也有專業針對Pre-IPO項目標平臺，好比DreamFunded。

12下一頁