歌斐資產殷哲：和本身競走 “1+3”投資主線

【內容擇要】2016年已近半載，固然VC/PE投資市場表示平庸，但對付諾亞財產旗下專業資產治理平臺歌斐資產來講，倒是事跡爆棚，收成頗豐。

團體資產治理范圍946億元，私募股權母基金（PE Fund of
Funds，下稱PE母基金）治理范圍444億元，間接投資基金超100支，直接投資項目超1000個……這是諾亞財產在2016年一季報中頒佈的歌斐資產最新戰績。

2016年已近半載，固然VC/PE投資市場表示平庸，但對付諾亞財產旗下專業資產治理平臺歌斐資產來講，倒是事跡爆棚，收成頗豐。歌斐資產不但在總資產范圍上較2014年同比增加60.7%，還將掌管超30億美圓資產、美圓LP基金四大金剛之一的王彪文支出帳下，這無疑為PE母基金為產物主線的歌斐資產在行業中持續堅持搶先樹立瞭堅固城墻。

“1+3”投資主線

據記者得悉，在諾亞財產頒佈的2016年一季報中，歌斐資產PE母基金治理范圍在一季度末到達444億元，同比上升200%，占總資管范圍的46.9%，在歌斐資產四大營業板塊中穩居第一寶座。

從最後PE母基金治理范圍5億元到現在的444億元；從單一投資計謀到獨具特點的“P+S+D”計謀（私募股權母基金+私募股權投資轉受讓基金+直投），歌斐資產力圖為投資人及被投企業發明出更多代價。

現在，從最早投資白馬基金，到追蹤黑馬基金，再到挑選孵化型基金，進入4.0階段的歌斐資產開端加碼跟投力度。“歌斐資產一向以來都將投資才能連續晉升作為成長重點，經由過程投資銜接200傢VC/PE，直接介入1000個項目，經由多年積聚的履歷已有所表現。”歌斐資產開創人兼CEO殷哲表現。

在他看來，增強跟投資金設置裝備擺設並不是會影響到重點成長PE母基金的初志。反不雅，跟著跟投才能的加強還會進一步晉升PE母基金代價，減緩兩重免費帶來的壓力。

談及PE母基金將來成長偏向時殷哲也表現，“一棵樹木成沒有瞭一片叢林，一個企業也沒法成為一個行業。面臨海內私募股權行業的快速成長，市場大將出現出更多PE母基金，學會和本身競走則是歌斐的成長焦點”。

歌斐資產私募股權投資合股人王彪文以為，從海內外PE母基金成長趨向看，中國與美國仍有差異。“美國VC/PE在20世紀90年月並不是投資支流，小我投資與機構投資對VC/PE更是一孔之見，這類情形培養瞭PE母基金在美國90年月的突起。PE母基金兩重免費的特質決議瞭其對代價請求的必定性，海內PE母基金成長到必定階段也將面對此類題目，如不克不及在資產設置裝備擺設上表現兩重免費的代價，將面對被鐫汰的傷害。”他以為，事跡積聚、市場籠罩、人材造就將成為PE母基金走向成熟的門坎。

在行業結構上，歌斐資產將環繞“互聯網+大康健、文明、教導”的“1+3”投資主線。深挖IP首創、制藥、醫療辦事、大數據、智能制作等細分范疇，將看似伶仃的行業串連成一條頭緒，經由過程跨界融會，構成新的投資機遇。

S基金 投資利器

值得一提的是，作為“P+S+D”形式之一的“S”即私募股權投資轉受讓基金（下稱S基金），也被視為歌斐資產環繞客戶的需求而設立的立異性產物。假如說風險高、收益高、活動性低是PE基金與PE母基金的特色。那末，S基金的湧現則令須要活動性的投資人有退出PE投資的機遇。

“前兩期S基金印證瞭歌斐產物計謀的勝利，第三期正在召募。”殷哲對投資中國網記者表現，S基金投資項目更明白，與通俗PE基金比擬具有三大上風。

第一，投資刻日短。S基金所投項目之前基金已持有多少年，退出刻日收縮；第二，下降風險。介入PE基金時隻能看計謀，而挑選S基金時能夠將部門項目肯定給投資人做斷定；第三，優化投資組合及收益。S基金投資時光和刻日加倍疏散，優化組合與收益後果顯著。

在投資標的上，S基金經由過程歌斐PE母基金籠罩的200傢VC/PE，控制瞭優良PE轉受讓資本；在投資計謀上，歌斐資產歷久施展PE二級市場機遇的獵取和評價才能上風，高效獵取優良份額，制訂分類計謀，擴大瞭生意業務范例；在資金上，S基金背後具有諾亞財產10.5萬個高凈值客戶做支持。

王彪文以為，“固然今朝海內隻要歌斐資產在環繞PE轉受讓市場結構，但將來將會有更多機構介入，由於VC/PE的投資渠道和構造有必定必定性，必需要經由過程轉受讓市場來制作活動性。”他也指出，設立此類基金前期必需積累，歌斐資產已構成范圍，具有治理基金的才能。