深創投孫東升：關於互聯網金融投資的四點留意事項

【內容擇要】4月9日，2014中國互聯網金融投資大會本日在深圳召開，會上騰訊傢當雙贏基金履行董事，深圳市立異投資團體有限公司總裁孫東升揭櫫瞭《互聯網金融行業的投資機遇剖析》主題演講，演講中孫總與人人分享瞭騰訊傢當基金對付當前互聯網金融各大范疇的投資創業機遇的意見。

以下為演講實錄：

列位賓客，人人上午好！

看到會場來瞭這麼多人，也能夠感觸感染到互聯網金融在海內、業界有多熱。現實上我以為是很簡略的事理，互聯網作為上世紀主要的創造，又和我們經濟運營中的血脈，金融業相聯合，為我們帶來瞭很大的設想空間。

別的互聯網作為立異的代名詞，對付金融如許一個最陳腐的行業，有嚴厲的風控系統的行業的打擊，所帶來的效果長短常吸收人的。以是這兩個角度來說，應當說互聯網金融如斯炙手可熱長短常能夠懂得的。

清科作為研討機構，已對互聯網金融成長近況做瞭很好的先容，對將來成長趨向也做出瞭很精確的斷定。騰訊、百度兩大巨子投資部分的賣力人也對這個行業提出瞭專業角度的懂得。到我這裡，我以為異常難講，並且我感到到我們研討部的同事給我預備的資料，大概和倪總的重合度很高，然則沒有方法，還在這裡獻醜，為人人從VC投資人的角度談一下對互聯網金融的懂得。

起首我們看一下行業的成長近況，適才倪總已講過瞭，應當說全部互聯網金融行業從1992年開端的如許的一個成長過程來看，我們有如許一個很形象的圖表，右側是海內的互聯網企業，左側是外洋的互聯網企業，應當說從1992年到如今，特別是比來15年的時光，得到瞭長足的成長。

如今互聯網金融重要有四類形式，現實上大概有更多沒有被我們收羅出去。起首是第三方付出的范疇，然後是渠道營業，第三方付出應當是由電商成長所帶來的一種新的付出方法。那末渠道營業，應當是對傳統謀劃營業供給互聯網發賣的一個渠道、一種方法。收集存款，包含P2P、眾籌、電商小貸。電商也好，互聯網金融也好，知足分歧人的需求。收集存款應是應用互聯網構建一個平臺，來完成傳統的金融營業的對接。假造泉幣，比特幣受打壓以後，將來大概看沒有清晰，然則在遊戲等行業還存在著大批的假造泉幣，將來我感到還會有一個新的成長。

互聯網金融行業重要辦理三方面的題目，應用互聯網如許的一個手腕大概是技巧，起首是使生意業務更方便。別的是經由過程第三方辦理信息紕謬稱的情形，也使信息表露加倍充足。第三是資本設置裝備擺設，傳統金融行業利率非市場化等等一些滯後，形成瞭資本設置裝備擺設帶來分歧理、沒有公正，這些將經由過程互聯網技巧獲得辦理。焦點是以大數據為基本，下降生意業務本錢，辦理風險訂價題目。別的，全新的辦事也給客戶、商戶帶來全新的一種體驗，這個也是互聯網金融的一個新的特色。

上面零丁來看一下今朝所存在的互聯網金融形式的一些成長情形。

起首是第三方付出。統計數據表現，2013年中國第三方互聯網付出市場生意業務范圍已到達53729.8億，同比增速46.8%。停止2013年7月份，已有250傢付出機構得到瞭第三方付出派司，把持格式開端構成，付出寶占瞭靠近50%的份額。

互聯網理財，應當說是經由過程互聯網技巧會聚瞭這類疏散的小額資金，從而能夠享用大額資金的投資報酬，“屌絲變高富帥”的形式。餘額寶推出以來，市場異常火爆，博得瞭偉大的市場范圍。

第三個方面是P2P收集存款，正如前面幾位高朋講的，這一范疇今朝正處在蠻橫增加階段。據統計2013年我國共湧現瞭346傢P2P網站，生意業務范圍到達瞭680.3億，同比增加197.6%。列位專傢都剖析瞭，這個行業存在著許多的風險，缺少羈系，隻管是增加敏捷，風險沒有容藐視。因為缺少客戶信息的資本，和信譽征信體系，背約和公司停業征象已浮現，我們公司也考核瞭一批這一類的企業，據我們所知，有分歧的風險湧現，好比提及步階段就湧現瞭大額單比大於100多萬的喪失，別的另有一傢湧現瞭上萬萬的喪失。這類企業，風控系統的樹立是面對的很主要的一個題目。

其他形式，包含眾籌、電商小貸、假造泉幣，在產物立異上，應當另有偉大的空間。

上面我先容一下關於風險投資對互聯網金融投資的情形。這個也是清科的數據，2011到2013年投資案例90起，得到最多的是第三方付出行業。

適才，倪總也講到瞭行業鼓起背後的推進力氣，我們以為也許能夠分為四個方面。

第一是互聯網滲入滲出率賡續晉升，收集付出風俗開端構成。特別是年青一代傍邊，收集購物、收集付出的這類趨向慢慢的構成。

第二是金融行業存在嚴厲的行業管束，但市場利率和官方利率存在很大的差別，給互聯網企業供給瞭套利空間，這個也是今朝餘額寶得到這麼大勝利的重要緣故原由之一。

第三是互聯網公司積聚瞭大批的花費數據，為互聯網金融供給瞭大數據剖析的基本。也是將來互聯網金融可以或許成長起來的主要的基本。

第四是大批中低端理財及中小企業的需求歷久被疏忽，也就是傳統金融行業對這個范疇的疏忽，也為互聯網金融供給瞭機遇。

上面簡略講一下將來互聯網金融的成長趨向。

第一是合作與互助，這是第一大趨向。全部互聯網金融行業今朝方才起步，不管是從營業量、餘額，照樣從產物品種、數目上，都沒法和傳統的金融行業等量齊觀，對傳統金融機構的替換效應，今朝來看相稱有限。

第二是互聯網金融上風在於下降生意業務本錢，削減信息紕謬稱，優化資本設置裝備擺設，對金融立異，金融政策改造有偉大的推進感化。

第三是互聯網金融與傳統金融短時間內應當是一個既合作又互助，是對現有金融業態的彌補。人人也有人說大概是會推翻傳統的金融行業，大概將來成長難以預感，然則就短時間以內而言，我以為照樣一個互相共存的狀況，究竟互聯網照樣作為一個技巧，知足瞭假造天下到實際天下的各類需求，供給瞭技巧、手腕，大概是一些新的感觸感染。

第二趨向，就是運用場景和產物形式越發豐碩。互聯網產物，除和巨無霸、巨子的合作，重要還要在產物立異上探求前途，立異的方法和手腕，把更多的生涯辦事和貿易辦事通報給花費者。第二個就是立異產物形式、產物品種，使之產物加倍豐碩。

第三個趨向是用戶行動數據將成為焦點。今朝我國信譽數據重要照樣散佈傳統的金融機構手上，沒有同一的機構將這些數據舉行整合，致使企業所負擔的風險和其所得到的收益其實不婚配，上風資本散佈極不屈均。經由過程互聯網大數據，抵消費者舉行線上數據征信是互聯網金融差別於傳統金融的一大上風，用戶行動數據，特殊是信譽數據將成為企業焦點的資產。並且推進這類行動數據，不但是征信的一種起源，並且大概是新產物開辟的一種主要的基本。

從創投契構來說，我們以為大概有以下的投資機遇，互聯網金融行業和傳統金融行業有兩重的特點，對我們投資者來說，我們斷定企業大概要有兩個角度，一個是互聯網角度，別的一個是金融角度，以此兩順從來考核企業的焦點合作力。

第一個是差別化的貿易形式，第二個是妥當成熟的風控系統，第三個是營銷渠道與產物立異。現實上我們更多的做互聯網的人大概是對金融行業的懂得照樣不敷深入，金融行業是很傳統的行業，並且是風控系統異常完整的行業，並且從互聯網的角度來說，如今對小我征信、小我信息的掩護，對金融行業恰好要特殊存眷的內容，一個風控的手腕，並且在這兩個方面怎樣辦理如許的題目，大概是我們互聯網行業、互聯網金融須要重點斟酌的題目。

第二個方面是理財，理財是趨於成熟，機遇在於貿易形式的立異，包含基金、保險理產業品的在線發賣，這個是比擬成熟的。政策層面已確認瞭發賣機構、發賣付出結算機構、第三方電子商務平臺三個羈系條理，推進瞭團體網銷的合規過程。

第三個是價錢和渠道有上風，建立瞭電子商務平臺、付出平臺在用戶層面的壯大聚協力。然則今朝價錢和貿易形式存在同質化合作的偏向，如許的機遇應當在於立異的貿易形式，以此來躲避同質化的合作。

第三個方面是挪動付出。適才列位專傢也在講挪動付出仍舊有大批的機遇，我們以為另有待發作。在市場格式相對穩固的第三方付出范疇，在挪動付出市場高速增加還在連續，仍舊蘊育著許多新的機遇。可以或許脫穎而出的付出廠商，將來不但是供給付出功效，而是與當地的生涯辦事、商戶CRM等相聯合的形式，將使其更具有性命力。

P2P網站應當說仍有機遇，適才倪總講瞭7個方面的風險，現實上存在瞭偉大的羈系風險，包含不法集資等等方面的風險，應當說對這個行業來說還須要風控系統的樹立和慢慢的完美，以此來躲避風險，能力夠得到康健的成長。

感謝列位。