盛博：一場新的環球金融戰已打響

【內容擇要】俄羅斯為阻攔其泉幣盧佈貶值，在本月16日忽然大幅進步利率6.5個百分點至17%。但是此舉仍未能穩住盧佈，其幣值當日狂貶20%。這場無硝煙的泉幣戰鬥，連同在烏克蘭境內充斥硝煙的戰鬥，讓人看得驚心動魄。盧佈遭到偷襲，遍體鱗傷。在金融市場裡，一場由西方國度主導，國際金融大鱷火上澆油的金融戰正在睜開。

本年以來，盧佈一再貶值。俄羅斯中心銀行已應用傳統辦法，進步利率六次，試圖禁止盧佈持續貶值。另外一個攙扶盧佈的傳統辦法，就是動用外匯貯備中的美圓來購置盧佈，以增長對盧佈的需求，此舉消費瞭許多的外匯貯備。俄羅斯外匯貯備沒有算多，個中一些資產（如黃金）的活動性其實不好，客歲10月尾的總額為
5240億美圓，到本年11月已削減到4210億美圓。12月又撥用大批貯備美圓來攙扶盧佈，使得俄羅斯在一年內喪失瞭1000多億美圓的外匯貯備。但是這兩項行為，涓滴沒有阻攔盧佈持續下滑的跡象。

盧佈本年約莫累計貶值50%，而俄羅斯的通貨收縮率也已切近親近10%，經濟很快就要步入萎縮。俄羅斯已墮入經濟逆境，明顯是難以招架西方國度實施的政治經濟制裁。

利率高升，弊大於利。實際上，獨一的利益是能和緩通貨收縮的壓力。俄羅斯的通脹率已切近親近兩位數，是全部大國中最為嚴峻的，信任通脹率跨越10%的大概性很大。如今盧佈利率高而匯率低，這類倒掛征象對經濟平易近生異常晦氣，早晚會逼得市平易近走上陌頭，抗議高通脹率。這是西方國度制裁俄羅斯所願望看到的成果。

自1980年月末共產主義團體瓦解後，俄羅斯在經濟改組的進程中，曾受過兩次偉大的震動。第一次是1997年至98年的亞洲金融危急，第二次是
2008年的華爾街金融風暴，元氣還沒有規復，又遭遇這第三次的打擊，也是最為嚴峻的一次，此次的打擊和1998年有很多類似的地方。

俄羅斯經濟自1996年開端對外開放，吸收瞭很多外資前來。1997年7月亞洲金融危急發作，1998年延燒到俄羅斯，令盧佈大貶。其時俄羅斯政局動亂、財務窘迫、債臺高築，大批外資因而出逃，加上國際投契客火上澆油，大批兜售偷襲盧佈，盧佈貶值很多。

此次俄羅斯的盧佈危急，比1998年的情勢更加嚴格，重要表示在西方國度的制裁，和原油價錢的暴跌兩方面。

起首，在地緣政治上，俄羅斯總統普京在烏克蘭題目采用倔強態度，謝絕向西方國度讓步，使俄羅斯遭到西方國度在國防、能源、銀行等方面的制裁，經濟深受其害，已進入一發千鈞的經濟闌珊田地。

第二，俄羅斯為石油出口大國，石油臨盆為其經濟極其主要的部分，占全體出口的三分之一。原油價錢本年開端一向穩固在每桶100美圓閣下，但事後一再下跌，已跌破每桶60美圓的價位，國度支出大批削減，財務墮入逆境。據估量，原油的價位假如持續逗留在每桶60美圓，來歲俄羅斯的海內臨盆總值大概萎縮
4.6%。

依據摩根士丹利的估量，每桶原油價錢每下跌10美圓，俄國出口的喪失達324億美圓。如果如許，本年俄羅斯的海內臨盆總值，會由於油價下跌而掉去7%或
870億美圓的財務支出。是以持詭計論者推論，西方國度促使石油臨盆國沒有減產，讓原油價錢持續下跌，目標就是要整垮俄羅斯的經濟，要俄羅斯總統普京就范。

這兩項重要身分，對俄羅斯的股市和匯市的負面影響極大。人們預期盧佈必將貶值，因而俄羅斯境內的資金，不管本國的照樣本國的，無沒有紛紜外逃，要把盧佈換成美圓，放在避風塘內。這大大增長瞭盧佈在外匯市場的供給量，為盧佈貶值制作瞭客不雅情況，也給國際投契客偷襲盧佈一個大好機遇。

普京在本月初曾說：“俄當局清晰這些投契者的身份，並有對他們施加影響的手腕，如今該是應用這些手腕的時刻瞭”。這些投契客沒有是對沖基金就是投資銀行。
2008年從前，因為沒有當局羈系，這些機構的投契運動都不必向當局申報，我們也就沒有曉得它們在幹甚麼，誰在幹甚麼。華爾街金融風爆發生今後，西方國度都樹立瞭一套羈系機制，這些機構的生意業務運動都必需向羈系政府申報，是以普京就會曉得投契者的身份和他們的生意業務運動。然則曉得瞭又若何呢？普京又能施加哪些有用的招數，來禁止投契客的偷襲？不克不及。