紅杉周逵：紅杉十年的制勝暗碼

【內容擇要】對付紅杉曩昔十年的造詣，周逵僅歸結為四個字“專註+專業”。“活潑在這個市場上的都是聰慧人，輸贏癥結很大水平上取決於誰更專註更專業。”

格子襯衫，休閑茄克，神色內斂，立場親和，與投資大咖們慣有的不可一世與狂傲架式判然不同，周逵留給我們的第一印象倒像是一名諄諄善誘的智者。

作為紅杉本錢中國基金的合股人，周逵以沉著、靈敏的投資作風著稱。自2005年參加紅杉中國，周逵依附精彩的事跡，敏捷成為開創人外的首位合股人。

十年來，周逵投出的項目一無所獲，文思海輝、斯凱收集、網秦無線、掌趣科技、乾照光電、首航節能、秦川機器、光環新網、聯結互動、登記網、健帆醫療、俏麗說、博雅科技、唱吧、融360、pp租車、達達配送、蜜芽瑰寶等都為紅杉收成瞭斐然的事跡。在方才出爐的2015福佈斯排行榜上，周逵持續五年當選中國最好創業投資人榜單。

對付紅杉曩昔十年的造詣，周逵僅歸結為四個字“專註+專業”。“活潑在這個市場上的都是聰慧人，輸贏癥結很大水平上取決於誰更專註更專業。”固然，這類專註也包括瞭紅杉十年來為此而謝絕的諸多“勾引”，比方Pre-IPO投資、房地產、礦產等范疇的誘人暴利機遇。

周逵誇大，將來十年紅杉的兩大投資邏輯仍舊沒有會轉變，隻是隨同著經濟成長的節拍，紅杉會在既有的計謀慷慨向下探求新的投資窗口。

11月3日，紅杉中國合股人周逵在北京華貿中間36層接收瞭記者的專訪，針對紅杉中國的投資結構、初期項目挖掘、選人尺度、投後攙扶等題目裸露心扉，同時對付美團點評的合作與歸並、市場把持、股權眾籌等熱門話題做出懂得讀。

紅杉十年：專註專業 謝絕勾引

記者：作為業界標桿，曩昔十年紅杉中國成就卓著，叨教這背後的投資計謀結構是如何的?

周逵：中國市場異常宏大，曩昔十年我們重要專註兩大機遇，一方面是由立異動員的各類機遇，包含從IT到互聯網再到挪動互聯網;另外一方面是由需求拉動的各類機遇，包含醫療康健、新金融辦事、文明文娛等;

實在，許多機構大概都邑去看這些范疇，但我們的焦點上風在於，起首我們團隊比擬專註，同心專心一意撲在這兩慷慨向上;第二是我們十年積累下來的專業程度。紅杉重要照樣願望從專業化的偏向去獵取回報。

固然，十年來我們也面對許多勾引，比方Pre-IPO、房地產、礦產、傳統經濟的一些機遇等，但我們謝絕瞭擺在眼前的多種勾引，堅持專註，用十年的工夫賡續晉升我們的專業度，這是我們獲得今朝一點成就的癥結。

記者：當轉頭看這些勾引時，紅杉會沒有會有遺憾?

周逵：沒有遺憾。實在我們在挑選偏向時，就是在斷定並挑選最有機遇的偏向，優當選優。以是一旦選定瞭就沒有會多大遺憾，何況，一個投資公司也弗成能賺遍世界全部的錢。

記者：跟著中國經濟社會的轉型與成長，紅杉將來十年的計謀結構會沒有會隨之改變呢?

周逵：將來我們的兩大投資邏輯仍舊沒有會變，堅持“專註+專業”。但在詳細的投資范疇，隨同著傢當經濟成長的節拍，會有一個個新的投資窗口彈出。比方前4-5年電商范疇有機遇投京東美團唯品會，不外如今看這個窗口期已過，然則全部互聯網對傳統傢當滲入滲出影響的大趨向沒變，我們會沿著這個慷慨向探求新的窗口。

同時，投資才能是具有聯貫性的，正由於前期跟京東、美團如許的公司互助，紅杉會對這個行業的偏向變更加倍敏感清楚，一項投資該謹嚴些照樣該主動些，我們就可以做出更好更快的斷定。

在這個市場上玩的都是聰慧人，輸贏的癥結很大水平上就取決於誰更專註更專業瞭。

挖掘初期項目：渠道精準 嗅覺敏銳

記者：紅杉在挖掘初期優良項目方面，有哪些精準的渠道結構?為何一傢公司靜靜建立的第三天，紅杉就可以找上門？

周逵：我們團隊成員根本上歷久撲在1、兩個偏向和范疇裡，會對行業紀律、優良公司的特質瞭然於胸，是以對項目標鑒別力較強;

同時，團隊對一個范疇歷久專註的成果，也表示在對行業的渺小變更要靈敏。除看創業項目，我們對該范疇的至公司靜態也會很存眷，一旦有人去職，我們會留心他們是不是會創業，創業的勝利幾率等。在這些方面，我們的同事都很靈敏。

記者：但在民眾創業時期，創業者散佈普遍。比方高校的創業群體也很大，這塊渠道紅杉若何籠罩?

周逵：高校那末多，我們確定弗成能撈到每一個機遇，我們會與市場上的同伴互助，比方天使投資人、天使機構、風投契構等，他們會更過細存眷這個群體。人人互助，相互的效力也會更高。

同時，我們有必定品牌瞭，一些創業者也會自動找上門來。

別的，很主要的一點是，當你在一個范疇沉淀久瞭，生人都釀成熟人瞭，機遇就相對輕易找。

選人尺度：這人做此事是不是靠譜

記者：紅杉以對將來的前瞻性著稱，初期若何慧眼識珠發明優良的創業者?在選人上有甚麼尺度？

周逵：我們沒有特殊的尺度。由於選人固然很主要，但人是最難斷定的。創業者的理想、洞察力、襟懷胸襟、履行力等特質我們很重視，但究竟很難有標準去權衡;別的，分歧項目對人的詳細請求也分歧。

若必定要總結一個尺度，那看這小我做這個事是否是靠譜。大概有些人才能沒有周全，但有襟懷胸襟，能聯結靠譜的人去做這個事兒，這也行;有些人很牛，但做這個事兒正好碰著他的缺點，那也不可。每一個創業者都是紛歧樣的，並且創業者行不可，跟詳細行業也很有幹系，比方遊戲項目，大概開創人就是好玩會玩產物感到好，沒有算雄才簡略可也能造詣一個好公司。

投後治理：幫創業者少走彎路 沒有求控股

記者：在投後治理中，紅杉若何攙扶始創企業？

周逵：紅杉一向是很想贊助創業者的，從行業橫向比較看，紅杉實在做得許多，但我認為我們應當能夠做更多。在攙扶創業者方面，重要有四個方面：

起首是幫著找錢，這也是我們的根本義務；

二是贊助創業者找適合的人；

三是幫創業者少出錯誤，少走彎路，進步效力。由於我們看的多投的多，贏的多吃的虧也多，曉得若何幫公司少走彎路少虧損;

末瞭一點是，十年來，我們投資的全部公司之間會構成一個收集，相互間會互相進修，互相互助，漸漸晉升，創業者從眼界、思惟、人脈上都邑收獲頗豐。比方在紅杉的一次百多個CEO
offsite聚首上，強東也是演講高朋，他的談話就很受迎接，大概他一個提示、一個點撥，創業者都邑少走許多彎路;臺下，創業者也能夠向強東交換、與京東互助。頭幾天，有個創業者曾欣喜地告知我，他在本年紅杉CEO峰會和十周年慶典的一天半時光裡，就挖掘到20多個客戶。紅杉就是供給瞭如許一個可貴的機遇給互助同伴們。況且我們紅杉美國的同伴做得太精彩瞭，應當說紅杉有最強的環球立異收集資本。

記者：在計謀偏向、詳細治理上，紅杉會多大水平的介入到創業公司中？

周逵：我們是小股東，尋求財政目的，沒有鉆營控股，一樣平常初期公司入股占比20%多吧，發展期公司比例加倍靈巧。

但我們是主動自動的小股東，沒有像有些機構那樣甩手沒有管，當有題目、有發起時，我們會主動自動提出來。同時，我們也是專業才能強的小股東，經常我們給出的看法也是很有扶植性的。別的一點，我們幫著找人，但沒有派人。

團體上看，我們投瞭那末企業，跟創業者的互助是很沒有錯的。

美團點評合作與歸並：皆非本錢力氣主導

記者：紅杉在賭賽道中，投瞭許多合作劇烈的同業業項目，比方美團和民眾點評，若何處置項目間的合作與廝殺?

周逵：從互聯網范疇贏傢通吃的邏輯來講，市場合作是必定的。但在前期肯定投資的時刻，我們會避開正面合作的公司。創業的早期，創業者一樣平常是從分歧偏向切入市場，厥後成長到必定階段時才發明人人撞上瞭，這類情形極輕易產生在有“贏傢通吃”特點的互聯網范疇，好比說你若能一向做下去，早晚會撞上BAT的，和這是一個事理，我們認為很一般。我們的邏輯是，我們投瞭他就要幫他盡力成長，而沒有會發起公司退出或能夠避開某個合作。

比方美團與民眾點評，當初我們決議投美團的時刻，民眾點評並沒有做團購，我們還征詢過點評做沒有做，其時他們沒決議。厥後市場出來瞭，創業者出來後，點評決議做瞭，這就湧現瞭項目合作，但我們仍然都是支撐他們的。假如都做的好，兩邊就釀成最重要的合作敵手，做的欠好就沒有合作瞭。

在這類情形下，隻要兩邊的合作沒有是惡性合作，我們多數會支撐企業；萬一走到瞭惡性合作的田地，我們會閣下做些相同。但我們沒有會代企業做決議，我們作為投資人之一也沒權去做決議。

記者：本年能夠說是一個並購年，從滴滴快的、趕集網與58同城、美團與民眾點評，去哪兒與攜程，都從合作走向歸並，許多剖析以為這是本錢運作的力氣，您若何看?

周逵：說本錢的力氣實在精確說是股東好處，我們要尊敬股東好處。去哪兒與攜程的互助，你說是本錢力氣，照樣股東好處使令的?

記者：這類並購走到末瞭，會沒有會把持市場?終極抵消費者晦氣?

周逵：實在，中國市場最重要的題目照樣中央效力太低，消耗太大。你看美團，它最大的代價是把傢當鏈上的用戶和商傢鏈接起來，大大晉升瞭全部辦事傢當的效力，而它從傢當鏈拿走的代價隻要5%閣下。跟著市場占領率的擴展，企業會走向范圍化，能下降均勻本錢，進步效力，並推進商傢供給更優良的辦事，這抵消費者來講是功德，在此條件下假如企業將來能贏利，這就是康健的企業代價。

但這個市場沒有絕對的把持，合作是常態。企業歸並後，又會看到新的合作敵手，大概歸並自己是為瞭歡迎新的挑釁，比方滴滴快的、美團點評、58趕集。歸並以後，CEO壓力應當沒有是變小瞭，而是變大瞭，歡迎他們的是下一場戰役。同時，他們都沒有是受派司掩護的，市場份額增大瞭，創業者卻沒有怠惰的機遇。

記者：作為京東和阿裡配合的投資者，您以為兩邊這類白熱化的合作局勢會歷久連續下去嗎?將來會沒有會也有走向歸並的一天?

周逵：京東與阿裡加起來電商也才10個多點的花費市場份額，以是他們配合在教導和推進這個市場的成長，應當說劇烈比拼的另外一面，也有相互從中受益吧。今朝的白熱化合作是為瞭擴展市場份額，哪天份額分完瞭合作就削弱瞭。但市場怎樣大概分完呢，劇烈合作進程中花費者確定非常happy，以是明天將來方長。兩傢匯合並?這我真的難以想像，借使哪天感到世界真分完瞭，不消這麼劇烈合作瞭，那大概也是兩位大佬各自看到瞭火線分歧的景致吧，好比國際化。大概有一天，就該當局開端幹預或發某些派司瞭，這也會轉變一些部分合作規矩。

股權眾籌：有舞臺的專業的能力玩到末瞭

記者：若何對待股權眾籌平臺的意義和代價?

周逵：看好股權眾籌，更看好京東。由於股權眾籌玩到末瞭，癥結照樣有一個生成的用戶平臺，和有一個專業的團隊。

眾籌是一種集合資本、集合本錢、進步效力的方法，大大下降瞭中央渠道本錢，對社會很有代價。我們這類投資機構也是一其中間本錢，同時也有本身的渠道。眾籌做得好，有機遇晉升行業團體效力。

眾籌也是一個市場，一個生意業務平臺。假如你治理清楚，勉勵誠信，構成范圍效力，就很有前程。若做欠好，便可能攪散次序，欠好整理。

記者：在掌握風險方面，您對股權眾籌平臺有何發起？

周逵：晉升專業度。沒有專業，剛開端就是搶錢，末瞭就沒人玩也沒得玩瞭。沒有專業再好的工作也會做爛。

若何做到專業?有優良的項目，有適合的投資人，有公道的平臺機制，並有清楚的幹事底線等。

【采訪手記】

周逵的時光險些準確到半小時，我們的訪談被支配在兩場集會的間隙，即使如許，在訪談短短一小時內，周逵還連續收到關照有項目團隊參預等待。

周逵說，這類事情節拍是常態，本身也願望充足應用時光多做點工作，天天打仗分歧的年青創業者，打仗分歧的立異創意設法主意，其樂無限。

周逵的這類事情強度實在沒有小，但作為從前瞻性著稱的紅杉，這一代投資人大概正以這類密切80後、90後的方法來密切立異、密切將來，一向走在時期的前沿。

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