藍湖本錢胡博予：投資美菜網的“三把剃刀”邏輯

【內容擇要】為何我們要投美菜網？由於我們一向保持的一個設法主意就是，“讓世界餐廳沒有難做的買賣，為8億農人謀幸運，讓13億中國人吃上寧神菜。”

比來有很多文章商量“餐廳食材B2B電商是否是一個公道的貿易形式”，有一些還來自創業者的親自閱歷，寫得很實在活潑，不外這些文章根本上都是“反方”，結論大抵都是“早晚全都要燒逝世”。確切，從一年多從前開端，天下各地稀有沒有清的團隊在測驗考試這個形式，然則險些都逝世光瞭（除領頭羊以外）。對付這個題目，藍湖本錢實在也沒有蓋棺定論，不外我們正好就是碩果僅存的領頭羊“美菜網”的A輪投資人，以是我且均衡一下，以“正方”的腳色來聊聊我們投資“美菜網”的邏輯，給人人供給一些分歧視角。

我曾總結過藍湖本錢的斷定可連續立異的“三把剃刀”，這裡我先用這三把剃刀來剖析一下美菜網的情形。

第一把剃刀，變更身分：為何是如今，是甚麼產生瞭變更？我在一篇博客《B2B供給鏈：藍湖本錢眼中的“互聯網+”》裡聊過這一點，焦點實在就是智妙手機的下沉（中小餐廳老板、金杯車司機等），在這裡沒有贅述。

第二把剃刀，效力晉升點：這個立異對傢當鏈的團體效力是不是有晉升？

有幾篇“反方”的不雅點是“這個形式沒有削減環節，隻是簡略替換”。講這個不雅點的人，根本上舉沒有出確實的究竟和數據。現實上，在一年多從前，美菜的發賣范圍還沒有到如今的百分之一的時刻，就已有個體需求量大的生鮮品類的供給商能夠從產地運來整車的商品，跳過銷地批發市場，間接送到美菜的堆棧裡瞭。

這內裡的本錢節儉長短常顯著的。我們曉得，生鮮商品的大部門身分實在是“水”，而水隻要碰到氛圍就會蒸發，以是生鮮商品一分開地盤，立時就開端瞭“消耗”。並且更多的消耗來自好幾個層級批發商的擺賣、搬運、磕碰。美菜的自營形式，能夠最大水平地收縮這個進程、削減消耗。比起節儉的消耗，美菜網為批發商節儉的新發地的入場費甚麼的，實在都何足道哉瞭。

自營形式，固然跳過瞭多少級批發市場，不外也新增瞭一個環節“分揀堆棧”，這一點也被一些反方的同夥詬病，說，你看，這麼大的堆棧，這麼多人，沒有就相稱於農貿市場嗎。這個實際乍一聽還挺有事理的，然則經沒有起斟酌。比擬自在市場，自營電商的堆棧的運營效力大幅進步，豈論是從“人效”（人均生意業務額）、坪效（每平方地盤的生意業務額），照樣從商品的消耗（周轉速率、擺賣挪動轉移次數）來考量。考察分歧批發業態的效力，“人效”是最焦點的目標，自選超市的人效比自在市場高（以是在曩昔幾十年間，沃爾瑪等超市在環球快速擴大，替換瞭無數自在市場），而自營電商的人效又比自選超市高。我曾簡略盤算過，京東的人效，依照GMV盤算差未幾是物美的6倍，按發賣額算也有3倍。

實在除下降消耗、進步人效，這個形式另有很多效力晉升點，包含末端配送帶來的方便、應用數據猜測供求信息、一站式采購的方便，等等。在這裡就紛歧一睜開細說瞭。

第三把剃刀，范圍效應：這個形式的范圍做大瞭，是更高效照樣更低效？這一點的反方不雅點是，如果范圍越大越低效，那末那些不可僂指算的小配菜公司和批發市場的組合，就是最高效的最終形狀。

說真話，關於這一點，我們也還在不雅察。確切有些客戶有本性化的需求。范圍大瞭今後，治理本錢也確切會進步。並且小配菜公司、小批發商在仆人翁精力、避稅才能等方面，比大型自營電商更有上風（且稱之為“小范圍上風”）。然則反過來講，大型自營電商，也在某些方面有范圍上風，比方末端配送的范圍上風（客戶越多越密配送本錢越低），又比方范圍化采購的價錢上風。

在中國，大型自營電商的“范圍上風”是不是可以或許PK失落“小配菜公司加批發商”的組合的“小范圍上風”呢？如今還難以下結論。不外榮幸的是，美國有幾傢公司幫我們“探瞭一下路”。個中一傢叫Sysco，2015年的發賣額靠近500億美金，最焦點的營業線和美菜很類似，就是為中小餐館供給生鮮供給鏈辦事，占其35%的發賣額和60%的稅前利潤。

我在這篇博客裡剖析過美國的市場，在互聯網還沒有蓬勃的年月，美國的花費者就已擯棄農貿集市挑選瞭連鎖超市；餐飲行業的采購，也已擯棄瞭批發市場，重要依附50傢大型的“寬產物線”Food Service 公司、16000傢小型的“窄產物線”Food Service公司（均勻每傢辦事40傢餐館）和一些倉儲式超市。“寬產物線”部門的市場會合度相稱高，前三傢占瞭70%；老邁Sysco比老二USFood大兩倍，比老三PFGC大三倍。並且范圍效應很顯著，Sysco寬產物線部門的EBITDA （7.2%）比第三名PFGC （2.8%）高瞭兩倍多，單SKU創收、單客戶代價、單堆棧產能，都顯著高於PFGC。

Sysco是一個兩百多億美金市值的公司。中國的生齒比美國多四倍，上遊（農業臨盆）、下流（餐飲行業）都比美國加倍疏散，大都會的交通也更差。實際上，如許的市場，大概會合度更高。那末，中國事否有機遇湧現一個比Sysco大幾倍的挪動電商公司？美菜網是否是有大概成為這個公司呢？

如今下結論還為時過早，履行層面另有許多風險，貿易形式實在也還沒有完整考證。然則豈論若何，藍湖本錢情願一向支撐他們，由於我們認為他們在做一件巨大的工作，假如做成瞭，能為社會發明偉大代價，就如他們給本身設定的目的：“讓世界餐廳沒有難做的買賣，為8億農人謀幸運，讓13億中國人吃上寧神菜。”

關於藍湖本錢：藍湖本錢是新一代的研討驅動的風險投資基金，重要投資於初期的互聯網企業。第一期基金2億美金，投資額度從100萬美金到1500萬美金之間。

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