賽富基金閻焱：人的朽邁始於思惟 我沒有想給本身留遺憾

【內容擇要】從加盟AIG亞洲基本舉措措施投資基金到提議“VC
自力活動”，建立第一傢在國際本錢市場上自力融資的中國基金，閻焱師長教師被稱為海內“創投教父”。

從加盟AIG亞洲基本舉措措施投資基金到提議“VC
自力活動”，建立第一傢在國際本錢市場上自力融資的中國基金，閻焱師長教師被稱為海內“創投教父”。閻焱師長教師給我的第一印象就是一名異常挺拔獨行的投資人，談吐鋒利，勇於揭穿事物實質，乃至我還想用“反潮水”如許的辭匯來描述他。

當過學者、農人、活動員、金融投資人、構造事情職員的他有著異於別人的投資不雅，但最使我信服的是他的這股子折騰勁。本日這篇文章，分享的就是閻焱師長教師從業22年來的投資心得。

1、堅持一顆獵奇心

從1994年踏入投資這一行，到本日已是22年瞭，然則我天天仍舊樂此沒有疲。

我記得一個記者問我，他說：“閻總，本日這麼大年事瞭，也很有錢瞭，為何天天看到你都是這麼灰溜溜、興致勃勃的？”

我就跟他講：“做我們這個職業，有一個很大的利益，就是每天太陽升起的時刻，都是新的一天開端，我每天都能打仗到新的常識、新的面貌。”我想對付每小我來說，特別是對付年青人，最恐怖的工作就是反復勞作，生涯最恐怖的就是有趣。

以是我發起年青人永久沒有要去做有趣的工作。我之前做過農人、工人、當局官員、學者、活動員、金融投資人。這些腳色做下來以後，我有一個很大的感悟，就是你對付生涯要永久堅持一顆獵奇心，永久沒有要知足於有趣的生涯。

人的朽邁，沒有是從你的身材開端的，人的朽邁，起首是從你的思惟開端的！當你天天風俗已定的生涯的時刻，當你天天認為沒有敢再去表面測驗考試新穎器械的時刻，你就已開端朽邁瞭。以是，我認為在人生中，不管你將來的妄想是做甚麼，永久都要堅持一顆對生涯年青的心。

2、別給人生留遺憾

我們講勝利的界說，其實不是說你必定要當總理，你必定要當部長，大概說，你必定要做第二個馬雲，我認為勝利大概對付每小我的界說都紛歧樣，然則我想勝利有一個最主要的器械就是你可以或許做到本身想做的工作。

1979年我想考理科，當時候特殊想去北大，然則我學航空的，去北大做甚麼。厥後據說有個叫社會學，並且1984年那年北大天下招四小我，我問這社會學是幹甚麼的，人人就說這個社會學就是研討社會、治理社會的。

我一想，治理社會這是誰啊？確定是總理——國度總理，並且它隻招四小我，那這個專業出來幹嘛？這沒有就是當總理嗎？總應當沒有瞭，最少也弄個副總理幹幹！以是就去考瞭這個專業。

其時考的時刻許多同窗都說你這是妄想，是胡扯，由於你一個學航空學飛機計劃的，去考社會學，你啥都沒有懂啊！然則我其時認為，假如我如今沒有去做我本身想做的事，比及我兩鬢染霜的時刻，我必定會懊悔。

我認為人生最恐怖的事兒，就是你年事大瞭今後懊悔，以是我就去做。我說大沒有瞭考沒有上，沒甚麼，考沒有上沒有就他人說幾句嘛，那有啥瞭不得的，橫豎我此人臉皮厚。考沒有上，最少我敢考，成果沒想到考上瞭。

如今回憶起來，隻管我高中沒上，然則假如我當時候挑選沒有考的話，本日我極可能還在鄉村裡，當一個養牛的大叔；假如我其時在卒業今後學瞭航空，沒有斟酌去考北大，那我本日大概照樣一個工程師。

固然我其實不是說，我本日是有何等的勝利，也沒有是說全部人都要跟我一樣，然則我想說的是，我們要在性命的癥結步調中大膽地去做出挑選。假如你沒有去做出測驗考試，你永久沒有會勝利，隻管你測驗考試瞭今後，也一定可以或許勝利，但最少你測驗考試過。

3、技巧不克不及太搶先

如今也許一年裡，我們全部基金要看一千多個項目，以是假如十年下來，就是一萬多個項目，二十年就是兩萬多個項目。在這些項目中，有勝利的也有掉敗的。用巴菲特的話講，我們都想找到一個勝利的充足前提，我找瞭二十年，巴菲特找瞭六十多年，都沒有找到一個勝利的充足前提。

關於創業，比擬學術的表達是，創業者發明機會並改變成貿易代價的進程。

那創業者在這進程中須要哪些主要身分呢？

第一是眼力，搶先民眾發明創業機遇；第二是履行才能，一個好的創業者必需既有頭腦才能又有履行才能；第三是構造才能，創業沒有是一小我的事，想勝利，要有異常好的構造才能。

必定要記著，創業沒有即是立異，立異也沒有即是發明貿易代價，好比許多先輩的學術實際或科學技巧在貿易上卻敗得烏煙瘴氣。索尼昔時的betamax是一款基於新技巧的產物，不隻玲瓏，並且畫質更好，但沒想到會敗給敵手。IBM從前推出的OS體系在技巧上也曾是非常搶先，但本日險些沒人曉得瞭。

對中國的創業者而言，這些教導都長短常主要的，你在技巧上的搶先沒有要太靠前，不然必定會以掉敗而瞭結。中國第一傢互聯網公司是瀛海威，但如今已沒有存在瞭，成為汗青瞭。以是當我們在斟酌一個技巧或產物先輩性時，必定要聯合現有市場的兼容性，最好的情形是搶先市場一步，乃至半步就異常好瞭。

4、為什麼創業勝利率很低？

從環球看，創業的勝利率都是低於1%的。

2007年我們投瞭58同城150萬美金，2008年，環球金融危急，58的錢花光瞭，姚勁波找我幫幫他，我們開會後決議再投300萬美金，成果58活下來瞭，我真沒想到這個公司能做到過百億美金的市值。

企業的勝利每每須要7到8年乃至更長時光，本日人人看到阿裡這麼光輝，但你可曉得阿裡曾很長時光一分錢都沒掙到，異常難。為瞭幫馬雲融資，孫公理從日本拉來6個投資人，叫上我陪伴，去杭州聽馬雲的融資籌劃，投資人說隻給馬雲兩小時。

其時馬雲將會見支配在一條遊船上，其時是12月啊，上瞭船就別想喝水、吸煙、上茅廁，隻能又冷又餓僵坐著聽馬雲忽悠。

其時的阿裡都發沒有收工資瞭，但馬雲照樣講得吐沫橫飛，說有一天會讓世上沒有難做的買賣，馬雲發言有這麼個特色，他忽悠他人的器械，他本身起首就深信瞭，並且往後真能釀成實際。但如今許多企業傢在上面演說的時刻是一樣，下來又是一樣，本身講的器械都沒有信。

另有一個例子是雷士照明，昔時和我們有一些不合。實在的情形是甚麼？為瞭小我好處，吳長江（註：吳長江是雷士照明控股有限公司的總裁）調用瞭公司6億資金。如今有也些人打著平易近族的旗號，背後做著弗成告人的事，人生最可愛的品德就是裝，萬萬別虛假。

創業者勝利今後，媒體每每把他和投資人描寫得特殊牛逼，實在背後的艱苦超乎設想，絕大多半創業者逝世在瞭創業的路上。為何創業勝利那末難？這異常像一個數學定理，你要想勝利，必需在很冗長的時光裡在全部主要的貿易決議計劃上都不克不及出錯誤。你隻要犯瞭一次毛病，就有大概把企業帶入萬劫沒有復的深淵。

5、勝利企業的特質

治理巨匠熊彼特曾提出過企業傢精力，包含開創精力、勝利欲、冒險精力、以苦為樂、奪目明智、奇跡心等等。假如一小我僅僅是為瞭贏利，大概由於女同夥被富二代搶走而負氣去創業，平日這個企業沒有會做得很大。以是襟懷胸襟和超出精力也很主要，創業須要超出本身好處之上去看題目。固然創業是功德，如今當局也在支撐，但最好沒有要弄成活動，弄活動有大概帶來災害性的效果。

我們這些年對勝利的企業做瞭一些總結，如今跟你分享一下。

第一就是巴菲特曾講過的，長長的雪道。意義就是你的目的市場必定要充足大。江南春的分眾形式做得很勝利，很多人想拷貝，好比在剃頭店大概茅廁裡裝上屏幕，讓你能夠看我的告白，但這現實上長短常小的並且是假定的市場。

第二是貿易形式的可擴大性。30年前我去鄉村插稻，一畝地能打80斤稻子，如今能夠打1000多斤，曩昔手工做鞋，一小我一禮拜最多做5、6雙，如今一條流水線一年能夠做幾十萬雙。互聯網年月，網遊是一種特殊典范的互聯網產物，假如你的用戶低於20萬人，你得燒錢，假如跨越20萬、200萬，邊沿本錢會就下降，確定能贏利。

本日互聯網公司估值為何那末高，由於估值方法比傳統形式要好許多。天天跨越5億人在用微信，這是甚麼觀點？比全部歐洲生齒還多。

第三是清楚的紅利形式。我們常常碰著如許的情形，創業者20分鐘講完瞭，我問他怎樣贏利？他認為奇異，說我們是互聯網公司，互聯網公司是燒錢的。假如你做一個企業，你都沒有曉得怎樣贏利，這是有題目的。阿裡初期發沒有收工資的時刻，我們也歷來沒有疑惑過它，由於我們曉得它的紅利形式沒題目，隻是須要時光發展。創業沒有是做慈悲，必定要紅利。

第四是軌制化治理。為何進出世界500強的平易近營企業百裡挑一？由於我們的軌制化治理是不敷的。

第五，創業有一個大忌，那就是甚麼都想做，實在創業必定如果專註的。特別是在初期，沒有專註是沒有會有勝利的，你還要記著現金為王，沒有是你兜裡有若幹現金，而是對付現金流的掌握。

第六是商機。適才我講瞭，你的技巧或產物沒有要太搶先於這個社會，最好是應用那些自然存在的需求，好比BAT為何做這麼大，百度是由於我們全部的人都有信息查詢的需求，並且遇上瞭互聯網高速成長的時代，阿裡巴巴是基於電商辦理人類最根本的購物需求，騰訊則是捉住瞭人類交換和展現自我的需求，是以他們都成瞭地點行業的大佬。

6、我有一個感悟

我們曩昔犯過一個很大的毛病，2000到2002年，我們在中國投瞭一大量企業，然後從美國空降曩昔一大堆CEO、COO、CFO等等，成果企業險些全逝世失落瞭。我們花瞭那末多錢買回一個教導：企業必定要有本身的leader，強行嫁接外來的會異常難，好的首腦異常癥結。

那成為首腦有無共性的器械？

哈佛大學做瞭長達十年的跟蹤研討後發明，成為首腦的人起首的一個共性是同理心，大概叫移情。中文有一個詞與之有點相似，叫做換位思慮，但說得沒有周全。同理心是指你不但可以或許站在對方的角度去斟酌題目，還可以或許站在對方的角度去做出決議計劃。實際生涯中我們常常看到許多不和，一個引導完整聽沒有懂員工說甚麼，員工誰人焦急啊，心想，這哥們兒怎樣能當上引導？這類情形許多。

第二，一個好的首腦必需具有小我魅力。好比毛澤東，到本日中國許多人的傢裡，辦公室或車裡都放著毛澤東的照片。有一部有名的片子叫《俏麗心靈》，影片中男配角的原型是約翰·納什，他是普林斯頓大學的傳授，我在普林斯頓念書時見過他很多次，老師長教師天天正午都邑在校園漫步，邊走邊思慮，本身跟本身措辭，沒有與任何人打交道。但隻要他湧現，全部人都邑寧靜下來，包含日常平凡油滑搗鬼的門生，人人都用崇敬敬佩的神色看著他，那是人人發自心坎的對付學術和常識的尊敬。

第三，是對細節的存眷，許多時刻決議成敗的是細節。末瞭，一個好的首腦要兼具佈道士與殺手氣質。甚麼叫佈道士？你忽悠他人的器械本身也信任，並且言出必行，不然就是輕瀆你本身的幻想。殺手呢？就是該脫手時沒有猶豫。昔時經濟沒有景氣時，通用電氣要裁人20萬，裁失落的這些人，大概傢裡就靠他一小我掙錢養傢，你敢下這個手嗎？傑克·韋爾奇就敢。

7、今朝的創業情況

曩昔的中國，創業有兩種形式。第一是0到1，第二種是1到N。0到1指的是發明汗青上沒有的產物和技巧大概汗青上沒有的貿易形式。1到N指的是用已有的技巧和貿易形式以更低的本錢和價錢為用戶供給產物和辦事。

在之前的20多年間，中國的創業重要是1到N的創業，也就是說中國的創業更多是拷貝。把他人已有的器械抄過來做，這個實在是為我們供給瞭彎道超車的機遇。真實的題目是，器械抄完後怎樣辦？

沒有久前，任正非在大禮堂發言時提到：如今的華為墮入瞭渺茫的狀況。為何？實在我是如許懂得的：曩昔華為模擬過他人的挪動技巧、通信技巧，但是當抄完乃至比他人做的都好的時刻是沒有曉得路在何方的。由於你已進入瞭無人區。

在曩昔的20年中，中國的創業形式是1到N，但往後的5年、10年乃至50年，中國最大的挑釁和最有挑釁的則是0到1。

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