途牛股權大變臉：海航5億美圓投資浮虧過半

【內容擇要】曩昔一年海內旅遊行業產生很大轉變，攜程接踵控股藝龍、去哪兒、同程網獲萬達領投的巨額投資，途牛在本錢方面也多財善賈，接踵引入瞭京東、海航投資，由此激發股權大變臉。

曩昔一年海內旅遊行業產生很大轉變，攜程接踵控股藝龍、去哪兒、同程網獲萬達領投的巨額投資，途牛在本錢方面也多財善賈，接踵引入瞭京東、海航投資，由此激發股權大變臉。

途牛日前遞交給SEC的文件表現，停止2016年3月31日，途牛一共具有378089251股通俗股，個中，360715751股A類通俗股，17373500股B類通俗股。

停止2016年3月31日，途牛股權構造

停止2016年3月31日，BHR Winwood Investment Management
Limited（海航團體）持有90909091股，占比為24%，具有途牛17%的投票權，今朝海航團體是途牛第一大股東。

停止2016年3月31日，京東團體持有途牛78061780股，具有20.7%的股權，具有14.6%的投票權。DCM具有34829512股，占股9.2%，具有6.5%的投票權。

停止2016年3月31日，途牛CEO於敦德持有17784455股，占比4.7%，具有20.8%的投票權，途牛總裁嚴海鋒持有13990972股，占比3.7%，具有14.2%的投票權。

停止2016年3月31日，Unicorn Riches
Limited（弘毅本錢）持有27436780股，占比7.3%，具有5.1%的投票權；攜程持有途牛12481034股，占比3.3%，具有2.3%的投票權。

停止2015年3月31日，途牛股權構造

停止2015年3月31日，途牛具有189982980股通俗股，個中，85497836股為A類通俗股，104485144股為B類通俗股。

停止2015年3月31日，途牛最大股東為DCM，持有31079512股，占比16.4%，具有23.5%的投票權。淡馬錫持有20833333股，占比11%，具有18.4%的投票權。

停止2015年3月31日，紅杉持有14323364股，占比7.5%，具有12.7%的投票權。京東持有12436780股，占比6.5%，具有1.1%的投票權。

停止2015年3月31日，途牛CEO於敦德持有16883246股，占比8.8%，具有9.8%的投票權，途牛總裁嚴海鋒持有13409740股，占比7%，具有6.7%的投票權。

比較途牛2014年和2015年年報能夠發明，途牛股本多出快一倍，達170732771股，也即途牛在曩昔1年中在引入京東、海航等股東時應用瞭增發手腕，發生瞭許多新股。

途牛股東構造完整大變樣，很主要的緣故原由是，途牛接踵引入瞭京東、海航團體的投資，包含淡馬錫、紅杉本錢等初期股東減持或已套現走人。於敦德、嚴海鋒持股比例也創下新低。

材料表現，2015年5月，京東和途牛結合宣告，途牛與京東等投資者簽署協定，途牛得到合計5億美圓的投資。京東投資合計3.5億美圓用以認購途牛股分。

包含2.5億美圓現金及向途牛供給1億美圓資本及運營支撐，途牛獲京東觀光-度假頻道網站和挪動真個5年免傭金獨傢謀劃權，途牛成京東機票和旅店營業的優先互助同伴。

別的，弘毅本錢（Unicorn
Riches）、DCM、攜程、淡馬錫和紅杉本錢分離投資8000萬美圓、2000萬美圓、2000萬美圓、2000萬美圓和1000萬美圓認購響應的途牛股分。

2015年11月，海航旗下海航旅遊計謀投資途牛5億美圓，依據兩邊簽署協約，海航旅遊以每股美國存托憑據（ADS）16.50美圓，即每股通俗股5.50美圓的價錢認購途牛刊行的新股。

完成後，海航旅遊成為途牛第一大股東，持有途牛約24.1%的股分。2016年1月，途牛宣告海航計謀投資途牛5億美圓生意業務已完成。

停止到2016年5月11日，途牛市值為9.5億美圓，以持有途牛24%的股權盤算，帆海這部門的代價為2.28億美圓，這意味著海航投資已浮虧瞭2.72億元，浮虧幅度到達54.21%。

停止到2016年5月11日，京東投資途牛也湧現資產浮虧。以持有途牛20.7%股權盤算，這部門代價為1.97億美圓，但京東前後光現金付出就3億美圓，京東現金部門浮虧超30%。

剖析以為，形成海航、京東投資吃虧主要緣故原由是中概股市場低迷，途牛等一批中概股企業的市值沒法反響出實在的代價，這也是360、陌陌、世紀互聯等企業欲回歸A股的主要緣故原由。

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