劉星紅杉牌局：誰是真正懂唯品會們的人？

【內容擇要】唯品會的沈亞和王興一樣，第一次跟紅杉打仗時就被謝絕瞭，緣故原由是紅杉以為他開出的價錢“太貴瞭”。那末，厥後局勢是若何成長，終極紅杉成為“最懂”唯品會的投資機構？沈南鵬又是若何壓服唯品會提早上市？

紅杉本錢和其開創及履行合股人沈南鵬，能夠說是深入影響海內創投圈的明星VC和明星創投人物。紅杉本錢中國建立於2005年，今朝治理約24
億美圓和約40
億元國民幣的9支基金，乃至有人將紅杉中國稱為BAT以外黑暗攪動格式的“第四股本錢力氣”。中國企業傢最新的封面報導《沈南鵬買下賽道》，對紅杉的投資作風、紅杉孵化的明星公司舉行瞭全方位解讀。而最具有代價的，是紅杉曾孵化過的那些明星公司和一眾明星創業傢。紅杉集齊這一手好牌的進程，都有哪些幕後故事？以下內容節選自報導《沈南鵬買下賽道》，經鈦媒體編纂：

將時鐘調回9年前，方才得到瞭投資的周鴻禕去紅杉中國辦公室開會。

“近鄰是幾個做校園收集的創業者，你去看一看怎樣樣。”應沈南鵬之請，周鴻禕走進瞭近鄰的房間。他看到瞭幾個初出茅廬的小夥子，帶頭一個，寬腦門大眼睛，一副門生裝扮，對他的湧現出人意料地冷漠，“眼睛險些就長在瞭天花板上”，周鴻禕回想道。他所仇恨的“海歸派”的狂妄，就寫在這個年青人臉上。“這個團隊不可，太牛逼哄哄的瞭，基本沒有像是來融資的。”

立即，周鴻禕告知紅杉其時的團隊，“沒有接地氣。”

誰人“眼睛長在天花板上”的創業者，就是其時“校內網”的開創人王興。關於這件事，王興的影象是如許的，2005年12月18日，他清晰地記得這個時光，那是正式宣佈“校內網”後一個禮拜。凌晨十點，他被一個德律風吵醒，讓他們預備去紅杉辦公室“聊一下”。來沒有及做預備的王興暫時做瞭個籌劃書，卻在出租車上弄丟瞭，到瞭辦公室要瞭一張紙從新手寫。正在他們心曠神怡之際，門開瞭，一小我探著腦殼看瞭一看，然後就走瞭。“過後回憶起來，那就是周鴻禕。”王興說，“大概是周鴻禕認為我們對他沒有像見到明星一樣高興。”

這一斷定大概隻是個小插曲，不外確切紅杉謝絕瞭這群“狂妄的年青人”，而是在周鴻禕的發起下，投資瞭他們的合作敵手——占座網，但沒有久慘遭掉敗。

風趣的是，相似場景也曾在紅杉美國辦公室上演過。2006年，Facebook開創人，22歲的馬克·紮克伯格（Mark
Zuckerberg）前來評論辯論他的怪僻副業Wirehog。他不但開會早退，並且穿戴睡褲，這讓美國紅杉的合股人們覺得很末路火。是以，紅杉本錢犯瞭汗青上最大的一個掉誤——錯過瞭紮克伯格。

不外，紮克伯格固然沒有從紅杉本錢融資勝利，卻由於末瞭博得瞭加快合股公司（Accel
Partners）的投資樹立起瞭天下上最大的交際網站Facebook，而這筆生意業務終極為後者帶來瞭約莫300倍的回報，王興采取相似SNS（Social
Network Service）架構的“校內網”就遠沒有這麼榮幸。

遭到紅杉謝絕今後，王興也被全部VC謝絕。校內網終極以很低價錢賣給瞭千橡互動的陳一舟，這就是本日“大傢網”的前身。王興與沈南鵬的緣分並沒有拒卻，2010年10月，他創建的美團網得到瞭紅杉中國2000萬美圓投資。

“在王興昔時本身沒有被證實之前，表示出的清高是很傷害的。”周鴻禕說。他如今也是一名天使投資人，曾屢次誇大一條投資界的金律：“投資就是投人。”

投資者與創業者的幹系，老是行走在奧妙的均衡木上，上面的故事，就產生在他們之間。

老周：沈南鵬發明的第一張好牌

我們先請出在上文中指導山河的周鴻禕，彼時他也在期待本錢的喜愛。

他與沈南鵬的友情，是從他分開雅虎中國去IDG投資時開端的。周鴻禕將3721賣給雅虎今後，長久出任雅虎中國區總裁，厥後又分開雅虎去瞭IDG。由於IDG投資瞭沈南鵬創建的攜程，周與沈是以而瞭解。

“由於都有創業的閱歷，我們之間更多是平輩論交。”有一次，加入完一小我平易近大禮堂的運動今後，周鴻禕和沈南鵬都在冒雨等車，沈南鵬告知周鴻禕，本身如今開端做投資瞭，並要求他“不管你做甚麼公司，大概投資甚麼公司，必定要告知我”。周鴻禕認為那不外就是客氣話罷瞭，隨後幾個月中，沈南鵬險些每隔幾天就打來德律風，並訊問他希望，“他是一個對贏利特殊有感到的人”。

2006年1月，紅杉本錢向奇虎360投資600萬美圓，其時每股50美分，在2006年11月第二輪投資中註資100萬美圓，每股66美分。迄今為止，紅杉中國合股人沈南鵬仍舊在360持有9.48%的股分，為第一大機構投資人。依照奇虎本日的股價（停止發稿日，奇虎股價為90.84美圓，而紅杉從未減持過奇虎的股票），周鴻禕就是沈南鵬發明的第一個“點石成金”的賽手。

“投資有個簡略的軌則，就是投資要投人，實在團隊和人靠譜，偏向其實不是那末主要的。”在回想起昔時紅杉對奇虎投資時，周鴻禕對本刊記者如斯評價。

最早奇虎挑選的偏向是“社區聚合搜刮”，這被周鴻禕描述為“搜刮2.0”：用戶在論壇BBS問的最多的題目是甚麼，把題目與謎底找出來，釀成一個“問答搜刮”，其時外有谷歌，內有百度，沈南鵬實在沒有曉得甚麼叫“搜刮2.0”，他更多依附對周鴻禕的懂得。“我們對搜刮2.0半信半疑，但你不能不認可，周鴻禕是一個對產物思慮很深的人，就是那種本身就是產物司理的人。”沈南鵬以為在中國，“假如賽道和人必定要選一樣的話，人競賽道主要，一個好的創業者應當會選到一個好的賽道，他會曉得甚麼樣的貿易形式是可以或許做大，縱然大概第一把選錯瞭，第二把他也會回到準確的賽道中去。”

奇虎曾屢次改道，但你大概沒有曉得的是，初期它除想過要做“搜刮2.0”，還測驗考試過別的一個偏向，形式相似厥後的“民眾點評”。其時周鴻禕想把全部的餐館都連起來，做一個搜刮聚合，個中也包含優惠券與打服氣務，這個營業聽起來像下一個“點評+團購”，就是將線下花費需求聚合到線上。

但在考核瞭一圈以後，周鴻禕斷定這個偏向必定要投入大批線下力氣，也須要一傢傢地談商傢辦事，因而終極廢棄，而沈南鵬與周鴻禕相同屢次今後，對這個偏向卻異常感興致，由於有過攜程“鼠標+水泥”的創業閱歷，沈南鵬深知互聯網與民眾花費范疇聯合發生的偉大能量。周鴻禕廢棄的“賽道”，釀成沈南鵬的下註工具，沿著這個偏向搜刮，厥後發明瞭“民眾點評”。

2003年創建“民眾點評”時，張濤已人近中年，在美國呆瞭十年，念書-事情-MBA，終極完成返國創業所需的原始積聚。最開端，張濤很孤單。正如周鴻禕的斷定一樣，他須要消費大批精神來做線下推行，在互聯網公司和餐飲公司來講，民眾點評都沒有是同類。2005年web2.0觀點如火如荼，張濤須要無數次用PPT向迷惑的投資人說明甚麼叫“web2.0”。

沈南鵬和張濤一樣都是上海人，用張濤的話說，“都是一個圈子”。2006年4月，紅杉投資首輪100萬美金投資，成為民眾點評首輪的融資方，而且是獨一一個。這時候，紅杉投資已開端有瞭“賽道”的觀點，但更多照樣依附“熟人”資本。

對付一個方才創建的新基金來講，依附於“熟人”圈子投資是一條捷徑。但縱然投對瞭人，如何贊助創業者在面對勾引和壓力時仍舊行駛在準確的“賽道”上最好方法，大概是和創業者一路“動身”。

2008年奧運會，周鴻禕和沈南鵬弄到瞭兩張跳水的門票，兩個老漢子坐在水立方看臺上百無聊賴地看競賽。坐在看臺最高處，苦衷重重的周鴻禕和除事情沒有任何喜好的沈南鵬看著他人“撲通、撲通”往池子裡跳，沒故意思觀賞競賽，卻在劇烈辯論360的將來。

“我想做免費殺毒。”周鴻禕對沈南鵬說。沈南鵬很驚奇，在周回想中，他表現猛烈的沒有解。

“如今你賣殺毒軟件照樣有支出的，再整一整到兩個億的支出，到兩個億的支出，就可以上市瞭。”沈說。但周鴻禕依舊保持己見：“（免費）這件事是沒有將來的，大概做到兩個億也沒有將來，殺毒將來就沒有是一個買賣，橫豎我沒有來摧毀，也有他人來摧毀。”

這時候，周鴻禕閱歷瞭360創業史上最主要的一次轉型，而紅杉在個中飾演瞭主要腳色。

這一年，360還沒有找到本身的焦點偏向，但已開端在做免費殺毒軟件。“一開端是做社區搜刮，但這個觀點在B輪融資已很艱苦，厥後照樣掉敗瞭。”沈南鵬回想。而其時周鴻禕正與金山打一場有名的“免費殺毒”戰鬥，目的是幹失落全部免費的“殺毒”對象。不外周鴻禕還沒有斟酌把“免費殺毒”作為360的焦點偏向，但紅杉中國基金另外一位合股人周逵跑過來跟他說，這個偏向很故意思。而周鴻禕回應他說，“這個偏向沒甚麼貿易前程，我就是出口吻，冒犯人，也沒甚麼貿易代價。”

其時周鴻禕已跟紅杉中國的團隊中大部門人都很熟習瞭，他跟計越已經是十幾年邁瞭解，每次去上海，周鴻禕都邑找計越聊聊對TMT行業的一些意見，聽他講比來投資的項目，而周逵，他起先沒太看重。

周鴻禕說：“剛開端見周逵的時刻，認為周逵貌沒有驚人，又老是淺笑，感到是一副老大好人的模樣，厥後發明他很鋒利。

第一次，周鴻禕沒有剖析周逵，第二次，周逵又一次慎重地跟周鴻禕提出，“這件事，確定很有前程，是否是應當斟酌把它零丁拿出來自力運作？”這一次，周鴻禕賣力想瞭想，並決議把全部別的偏向都廢棄瞭，用心做平安軟件。

跳水看臺上評論辯論以後，沈南鵬照樣尊敬瞭周鴻禕的看法。2008年7月，周鴻禕宣告360首推永遠免費殺毒軟件，此戰讓360殺毒軟件在厥後險些把持瞭市場。

現在，“免費”已成為互聯網異常遍及的一個觀點，乃至釀成第一代互聯網辦法論的基石，但沒有紅杉在癥結時候的推進，沒有知老周是不是有勇氣邁出這一步。

“投資人最大的挑釁，就是你可否成為創業者中央的一員，大概相似他們的一員。”沈南鵬總結說，“這請求你對傢當要有很深的懂得。到本日，我們不克不及說我們比周鴻禕更懂平安，比王興更懂團購，這是瞎扯。”他將企業傢比作開車的人，而本身是坐在副駕駛看輿圖的，“懂得一個公司是贊助一個公司的基本條件，我們會提示他們那裡會堵車，那裡有停滯物，但終極開車的照樣他們本身。”

對付一個VC、PE來說，紅杉基本上的上風在那裡，跟大眾基金比，跟表面的對沖基金比上風在那裡？

沈南鵬自稱，紅杉刻日更長，能讓人更久遠的看題目，可以或許跟企業傢走在一路。“我們一向和企業傢說我願望你是百年邁店的創作發明者，當我們本日隻要五年的時刻，我們怎樣可以或許有才能跟人傢說百年邁店，由於你本身是五年邁店，人傢是百年邁店，當你的基金是12年的時刻，實在你跟他之間在好處上的趨同點長短常異常高的。”

在吉姆·戈茨在Facebook收買WhatsApp的生意業務中，能夠很光鮮地看到這一點——投資人若何與企業傢樹立“最信賴的同伴”幹系和它如何施展感化。“在壓服WhatsApp開創人簡·庫姆接收與Facebook的生意業務中，吉姆起到瞭異常大的感化，他和企業之間構成瞭一個偉大的互信，這異常沒有輕易。

“到本日，紅杉本錢是WhatsApp獨一的投資人，他們乃至構成瞭一品種似‘綁定’的幹系。”沈南鵬泄漏說，也恰是戈茨末瞭壓服瞭簡·庫姆，終極贊成瞭該生意業務，而這為美國紅杉帶來瞭4000倍的回報。“我們正在進修樹立跟企業傢的這類互動和幹系，讓他們佩服紅杉是最好的一個同伴。”

怎樣讓投資人和創業者之間樹立信賴？最主要的一個基本是，“你必需懂得它，你得用創業者說話和他們交換。”沈南鵬說。