張穎：從“瞎折騰”調劑為“兇猛形式”捉住下一個BAT

【內容擇要】2014年10月，經緯創投閉門年會在浙江寧波召開，員工們向合股人們發問“無所沒有答”。記者出生的副總裁王林提出瞭一個假定性題目：“假如你能夠回到曩昔，修改一個毛病，你情願做甚麼？”這個直指民氣的題目讓有的合股人幾欲落淚：他們提到瞭在均衡傢庭和事情所帶來的遺憾和痛恨。而張穎的答復則簡短而無情：兇猛、兇猛、再兇猛。

這也是和張穎攀談進程中湧現頻次極高的一個詞，而他眼中的兇猛是甚麼？“碰到好的創業公司，你沒有用飯、沒有回傢也要把它拿下來，這就是投資的兇猛。”

在風投業，最大的贏傢總位於風險—
回報曲線的最遠端。2008年，張穎與邵亦波、徐傳升創建經緯中國，作為初期投資最活潑的公司之一，經緯創投6年已累計投資瞭190傢公司。但是初期在電商行業過於謹嚴，經緯接連錯過瞭聚美優品、京東、唯品會等一批公司。—
這也是張穎遺憾本身“不敷兇猛”的弦外之音。

調劑為“兇猛形式”隻是經緯2010年以後的狀況，“瞎折騰”，張穎如許評價本身從2003到2010年的表示。在這個階段，經緯勝利投資瞭分眾和愛康國賓，但他給本身的打分隻要61分。“甚麼器械都看，甚麼器械都想投，甚麼階段都想投。沒有專註、沒有深度懂得任何行業，沒有思慮本身合適甚麼、沒有合適甚麼。”他批駁起本身來也絕不包涵。

2010年張穎忽然頓悟瞭：這一年，他看到瞭挪動互聯網的趨向。“許多人說挪動互聯網是PC的天然連續，挪動互聯網恐怖的處所是智能裝備即是是你分外的一個器官，它沒有是連續而是在推翻互聯網，由於有瞭挪動互聯網它就可以連接全部的行業，能轉變全部的行業。這個機遇我認為會比PC再要大3倍、5倍、7倍，並且加倍的長期。”

2011-2012年的本錢小窮冬，讓風投業墮入長久低谷，依附直覺的張穎則將本身對行業的斷定敏捷轉化為行為。肯定瞭主題和偏向後，他透過分歧的棱鏡對創業公司舉行評價，在挪動互聯網范疇中鼎力大舉網羅，至今投資公司跨越150傢，成為海內投資挪動互聯網項目最多的基金。在挪動交際公司陌陌、nice；挪動購物運用口袋購物、手機打車軟件快的、O2O公司餓瞭麼等浩瀚著名公司中都顯現瞭經緯創投的身影。

愈來愈多的經緯系公司敏捷發展：繼獵豹挪動上市後，11月8日，陌陌提交IPO申請，擬公然融資3億美圓，招股書泄漏經緯創投占股19.9%；10月23日，口袋購物表露瞭總額3.5億美圓的C輪融資，早在2011年，經緯與成為基金向口袋結構瞭1,200萬美圓的A輪融資。

張穎自滿地報告傳奇，謙虛地回到實際，以為“本身和全部投資人在一路，也隻起瞭5%的感化”。

在美國發展的張穎認可本身措辭間接，但他在創業者眼前卻立場謙虛。“我們的衣食怙恃某種水平上，沒有是我們的投資人，也沒有是我們的同業，而是我們的創業者。”

他沒有敢居功稱本身是貿易導師，為本身的定位是創業者的互助同伴，斷定公司是不是須要做出龐大轉型或變更。在他最自得的投資案例中，他都在最癥結的點幫忙瞭開創人，做出瞭準確的決議，然後致使瞭公司快速的成長，好比獵豹和金山的歸並。“假如沒有此次歸並，本日離上市照樣遙遙有望。”張穎說。

投資獵豹的進程也頗具戲劇性。傅盛分開奇虎360以後，從未和他打過交道的張穎，連忙邀約他會晤。幾個小時的談天以後，立即約請他參加公司。傅盛厥後擔負瞭經緯投資副總裁，並在以後出任可牛影象董事長兼CEO。一年後可牛與金山毒霸歸並，經緯成為“金山收集”（獵豹挪動前身）股東。

這是張穎識人精準的典范案例：獵豹之前，傅盛僅證實瞭本身是名一流的產物司理，張穎何故斷定傅盛將成為一流的創業者？

張穎的答復是命運運限。“傅盛也好，唐巖也好，這些開創人會在螺旋情勢的發展中變得愈來愈壯大，愈來愈周全。不但是對產物感到靈敏，也開端會跟本錢打交道，擅長治理人。我隻是在他們快步小跑、隨同著摔倒的發展進程中贊助他們。”

2014年5月，獵豹上岸紐交所，經緯所持股分賬面回報跨越40倍。這也是經緯中國汗青上投資回報最高的公司。

今朝，經緯創投治理著3支美圓基金，約12億美圓；2支國民幣基金，約1億美圓。在這個行業中，很多風投公司堅持著每一年投資5-10個項目標節拍，由為數未幾的幾傢被投公司進獻瞭全體回報，其實不會大批招攬投資司理。經緯是破例—張穎為公司計劃的是人海戰術，今朝投資團隊有四十多名成員。他願望經緯將來能有30到40個投資團隊去找案子，“能夠斷定掉誤、錯誤，但我不克不及接收一傢好的公司，我們沒有見過、交換過。”

90%以上投資司理都是互聯網配景，零投資履歷。他固然曉得沒有履歷的弊端：須要花大批時光培訓。但當一張白紙的他們發展起來，打法將高度同等，意味著經緯經由過程組合人材，復制無數個張穎。

業界對這類做法很有爭議，本性聲張的張穎漫不經心。他有拿得脫手的戰果：在經緯投資公司中，真正血本無歸的公司隻要8個。

過後看來，這些投資掉敗好像有形式可循。張穎以為配合的特色是團隊在早期有很好的設法主意，在二三十小我的范圍的時刻也很是輕車熟路，然則跟著資金的引入和公司擴大開端漸漸掉控—
開創人大概沒有真正地紮到營業的第一線，大概是不敷周全，沒有會招人，大概治理才能到瞭極限，大概是沒有做好財政預算。

“這些短板都是逝世穴，讓公司基本沒方法生計下來，”張穎暴露毫不在意的模樣，“我們大概看對瞭他能從零做到1，然則從1做到10的時刻，逝世瞭。”

另外一方面，張穎的性情是豪傑主義且好勝心強。在采訪中，縱然我們沒有評論到風投界其他介入者，好像有一個隱形的敵手在場，他批評紙上談兵的投資人，也重復而自動地說起那些爭議，並逐一還擊。“大概如今我10傢都沒有他人投的一傢大。但我隻做瞭6年，你再等等我。”

這名風投重生代沒有避忌提到本身好勝。這類性情某種水平根植於童年閱歷中：張穎的父親是軍醫，母親處置科學奇跡。在中國時，張穎怙恃曾因事情兩地分傢，少小在山東念書的張穎，隻要進修成就充足優良，能力在放假時來到上海。

14歲時，張穎隨怙恃移居美國。1995年，從加州州立大學拿到生物與化學學士學位後，張穎曾在試驗室長久事情。手握兩萬美圓的菲薄薪水，受同事父親的影響，張穎對風投業發生瞭興致。今後，張穎重回校園，拿到西北大門生物科技與貿易碩士學位後，他參加荷蘭銀行，2002年加盟美國中經合團體舊金山辦公室，四年後返國任董事總司理和中國區首席代表。

自此，張穎開啟瞭他在中國風投業的路程。時鐘滴答作響，狂熱地愛著這個行業的張穎已滿身心投入瞭投資奇跡中，聞風而動。如今，值得他擔憂的題目另有許多。“我天天都在思慮，若何在我們能看到全部的案子的情形下，持續進步我們的斷定才能，”他雙手交織，面無臉色，“在以量取質的這些案子內裡捉住下一個京東，下一個阿裡，下一個騰訊，下一個百度。”