應用ROT項目融資形式改革水電站

ROT形式是樹立在BOOT（建築、具有、運轉、移交）及其派生體BOT（建築、運轉、移交）基本之上，均是“交鑰匙承包”方法。

本日運轉的水電站一樣平常是20世紀20年月至60年月裝機的，現實上多半水電站都沒有舉行過技巧改革，安裝的發電裝備已運轉約莫40年到80年的時光。是以，水電站的ROT營業應運而生，它為業主肯定瞭以裝備技巧改革這類投資方法獵取更多的回報，這類辦法能夠保留現有的基本舉措措施，而僅改換老化的裝備以增長靠得住性和應用性。

對付某些電站，應用這類形式還大概增長這些電廠的裝機容量。與電廠業主合力，ROT承包商肯定改革計劃。該計劃尋求最高的投資內部收益率，並在供給業主承認的、適合的折現基本的自在現金流量的正凈現值，計劃肯定的成果起源於可行性研討。這一研討不但要肯定最優化的改革計劃，還要明白投資請求和改革後電廠的財政和技巧機能盼望值。

經由業主對能發生最大資產名義現值的改革計劃切實其實認和贊成，ROT承包商便可以按計劃、采購和施工（EPC）交鑰匙條約實行改革瞭。隨後，依據按期運轉和保護條約，ROT承包商在協定的刻日內對電廠的運轉和保護賣力，並磨練可行性研討中肯定的增長電廠靠得住性和應用率的機能目標。盼望機能目標的任何變革都包括在保護條約的獎懲條目中。

是以，在全部改革進程中，業主僅與承包商產生幹系。ROT承包商的腳色既是征詢商又是承包商，並負擔電廠運轉的義務，如許就免去瞭業主工程實行的風險，又免去瞭與EPC條約有關的落成延期和工程成本超支的風險。

在EPC條約完成至保護條約開端的這一過渡期，ROT承包商賣力電廠運轉。這觸及到ROT承包商包管在ROT框架下開端電廠運轉，如果不決期運轉，則會致使向業主補償發電喪失。

1.風險分管

除一般水力發電臨盆有關的風險外，ROT理念可以使業主改革老化的裝備，而沒有負擔任何附加風險。
對付業主，這個典范的電力臨盆與調劑者來講，與電廠運轉和發電有關的風險以下：

①水文風險：水力的可應用性（水頭和流量）；

②市場風險：市場近況和容量；

③價錢風險：市場的電價；

④運轉和保護：臨盆裝備靠得住性和應用率；

⑤弗成抗力。

ROT承包商負擔電廠改革的風險，這些風險與由業主負擔的發電和售電的風險是分歧的。在可行性階段，ROT承包商負擔的風險有：

①技巧和計劃風險：征詢工程師焦點營業風險；

②財政才能風險：可行性研討不克不及肯定技巧上可行的計劃畢竟能增長若幹電廠資產代價的風險；

③司法風險：當局或本地機構沒有同意技巧上可行、經濟上有益的改革計劃時湧現的風險；

④商務風險：如果一個改革計劃技巧上弗成行、經濟上無收益或有關機構沒有同意，則可行性研討的費用都將由ROT承包商負擔。

如果一旦肯定瞭一個可行的改革計劃且實行瞭該計劃。則依據EPC條目，ROT承包商負擔以下風險：

①改革、施工成本風險：費用超支；

②落成風險：延期落成大概會致使對業主的發電喪失的補償；

③裝備機能的風險：裝備沒有知足可行性研討和技巧范例請求的機能目標。

2.分階段實行ROT

實行ROT分為四個階段。在實行進程中，業主也有介入，好比供給電廠汗青記載。如許，兩邊清晰懂得瞭改革進程中各自的責任，這也使得事情變得靈巧和隨意馬虎。

（2.1）第1階段：可行性研討

該階段兩邊肯定和贊成將到達的技巧和財政目的。在可行性研討申報中概述上述目的，這些目的是應用現稀有據和傢當尺度基準對進程舉行剖析而得出的。在此階段，業主和承包商共同努力體例可行性研討，該研討臚陳瞭業主對改革的盼望。

（2.2）第2階段：融資和條約的簽署

EPC條約和保護條約裡劃定瞭財政和技巧參數，包含風險分管（測定電廠運轉的財政和技巧參數的基準點）。此階段同時肯定全部分包條約和供貨條約以向業主提交清晰澈底的項目構造。這些具有束縛力的協定就構成瞭條約的基本和框架，據此實行改革、運轉與管理。

此階段殺青財政協定以供給部件和裝備改換的費用。這些協定包含乞貸籌劃、股息估計值。對付大型改革計劃，能夠肯定不屈衡表融資和裝備租賃條約。為使項目在改革後發電的頭幾年發生利潤，這類融資技巧抵消除均衡表中的乞貸而代以損益表中的費用很癥結。

（2.3）第3階段：改革實行

依據EPC條約（慣例條約框架）實行改革。

（2.4）第4階段：運轉和保護

在慣例條約的框架下實行運轉和保護合。

3.ROT項目構造

ROT項目構造有兩種重要的可選形式：

（1）電廠的資產移交給一個專業公司（SPC），該公司作為自力的法人實體改革並運轉電廠。業主與該公司簽署3、5、15乃至是40年的讓渡條約或協定有限讓與刻日，今後依據事前劃定的條目讓渡或賣給業主，這是根本的形式。焦點營業沒有是發電而又具有傢當臨盆裝備的水電資產的業主廣泛接收這類構造。

（2）電廠資產轉移給瞭一個SPC，但業主是該SPC中控股。焦點營業是水力發電的電力臨盆者或公司廣泛接收這類構造。僅將改革、運轉和保護的責任和權利讓渡給這類SPC。

4.結論

采取ROT辦法，可以使業主和有履歷的水電技改承包商一路追求技巧和財政都最優化的技改計劃。

ROT承包商供給周全和透辟的可行性研討，由此樹立業重要求的最優化項目構造。

依據技改項目標范圍和代價，ROT承包商能夠是項目標開辟商和/或是SPC的介入者。沒有管業主協同ROT承包商采取何種構造形式，項目總要從一個階段順遂過渡到下一個階段，技改和提早運轉和保護的風險由ROT承包商或SPC負擔。

從基本上講，業主接收的是一本性能目標到達預定參數且靠得住性和應用率均有晉升的技改後的電廠。

5.案例

宜曼維德（Emmenweid）電廠位於瑞士盧塞恩周圍的KleineEmme河上，由一傢半公半私的CKW公司具有。該公司對這座徑流式電站舉行運轉、送電和發賣。電廠於1933年投進運轉。1臺水輪機，額定功率94lkW，發機電額定容量900kVA，年發電量約5MWh/年。

裝備根本上是原裝的，重要修復事情僅僅是在1967年重繞瞭發機電定子和改換瞭電氣掌握裝備。水權應用刻日停止到2023年。CKW2000歲尾出售水輪機調速器更新工程辦事標書，此標還包含應用ROT形式改革電站。

ROT框架協定在2001年1月簽署，它包含一個5年的運轉期和維修條約。在同CKW的互助中，實行瞭細致的技巧審驗和工況研討，以肯定裝備部件的現實壽命。發電量和妨礙數據從1933年開端剖析，以統計確認裝備部件的傷害性（穩固性）系數。

剖析1990年到2000年的發電量數據，針對部件改換水平的分歧，制定瞭5個技改計劃，包含“保持原狀”根本計劃。計劃的最低成本剖析和敏理性剖析註解：隻管水輪機轉輪的傷害系數並未高於其他部件的系數，但任何以障的機遇成本相稱高；隻管裝備妨礙引發的歇工期每一年平均11.7％（1029h），但水輪機轉輪妨礙大概引發2～3月的歇工期用於拆卸和維修事情。

與CKW體例的ROT第1階段可行性研討比擬，最低成本剖析成果表現，用現行的水輪機和發機電一體機完整改換老化的裝備，到允許謀劃權停止時自在現金流量的凈現值將晉升45.1％。這一計劃還開辟瞭新機組的效力，機組能在低流量下運轉（僅相稱於100kW）（因為低流量時的過大振動，如今的裝配在250kW時主動斷開）。

作為投資的回報，CKW還對項目舉行瞭土建構造的更新改革，成果，總投資追加到瞭140萬美圓。到2023年，本錢利潤率達13.5％。

今朝，簽署瞭EPC條約以履行技改籌劃，確保至2023年及今後CKW從發電中獲得靠得住紅利。