新三板新規敲打PE：掛牌沒有得“炒股” 間接限定瞭中科招商等PE

【內容擇要】新三板掛牌私募股權基金（PE）投資A股二級市場行動，遭受到羈系重擊。

5月27日，股轉體系官方發文，對私募股權基金掛牌新三板限制八大前提。個中之一為：PE召募資金沒有存在投資滬厚交易所二級市場上市公司股票及相幹私募證券類基金的情況，但因投資工具上市被動持有的股票除外。

這一前提，因限制規模有限，此前大手筆投向A股二級市場的九鼎、中科招商成為該文件的間接受限者。

北京一傢券商新三板營業賣力人對騰訊財經表現，今朝證監會慷慨向是“脫虛向實”，即引誘金融業資金向實體經濟活動，支撐實體經濟，但諸如九鼎、中科招商等，在融資以後將大筆資金投向A股二級市場，與羈系所倡導的慷慨向相悖，未施展出金融業該有的感化。

騰訊財經梳剃頭現，在新三板市場上，僅九鼎一傢掛牌企業，從掛牌至今兩年時光內即勝利融資157.87億。別的，在2015年新三板融資總額中，僅
金融行業掛牌公司，占去瞭總額的32.2%。

2015年5月，九鼎宣告以41.5億全資收買江西中江團體有限義務公司，生意業務完成後，九鼎團體將持有中江團體
100%的股權，並經由過程中江團體直接持有上市公司江西 中江地產股分有限公司72.37%的股權。

相似九鼎的金融企業頻仍融資，融資金額、召募資金投向等題目引發社會存眷和質疑。是以，2015年12月起，證監會停息瞭金融類企業在新三板的掛牌和融資。彼時，一名新三板投行人士對騰訊財經表現，證監會對付此事語氣嚴格，表現不管項目處於何種狀況，同等停息。

別的，騰訊財經得悉，在2015年12月羈系層叫停PE等類金融企業掛牌新三板後，曾派出查詢拜訪小組，查詢拜訪新三板掛牌PE巨額融資去處。不外，前述賣力人對騰訊財經表現，因為新三板融資請求較寬松，是以並未像A股那樣，請求融資必需表露用處，並實時頒佈資金去處，以是新三板融資“亂象較多，許多人膽量太大”。

股轉體系表現，對付私募機構的掛牌準入，在現有前提的基本上，增長瞭8個方面的前提：1.治理費支出與事跡待遇之和須占支出起源的80%以上；2.私募機構連續運營5年以上，且最少存在一支治理基金已完成退出；3.私募機構作為通俗合股人在其治理基金中的出資額沒有得高於20%；4.私募機構及其股東、董事、監事、高等治理職員比來三年沒有存在龐大背法背規行動，沒有屬於中國證券基金業協會“黑名單”成員，沒有存在“誠信類公示”列示情況；5.創業投資類私募機構比來3年年均實繳資產治理范圍在20億元以上，私募股權類私募機構比來3年年均實繳資產治理范圍在50億元以上；
6.已在中國證券基金業協會掛號為私募基金治理機構，並合規運作、信息填報和更新實時精確等；7.掛牌之前沒有存在以基金份額認購私募機構刊行的股分或股票的情況；召募資金沒有存在投資滬厚交易所二級市場上市公司股票及相幹私募證券類基金的情況，但因投資工具上市被動持有的股票除外；8.天下股轉公司請求的其他前提。別的，在信息表露方面一樣提出瞭差別化請求。處於檢察反應中及已獲得掛牌函還沒有正式掛牌的私募機構相符新增前提的，持續推動檢察和解決掛牌手續；暫沒有相符新增前提的，賜與1年的整脫期，整改後相符上述前提的持續推動檢察，沒有相符新增前提的停止檢察。

對付其他具有金融屬性企業（小貸、包管、融資租賃、貿易保理、典當等），因為羈系政策尚待進一步明白與同一，在羈系政策明白前暫沒有受理新的申請，已受理企業停止檢察，待政策明白後從新申報。對申請掛牌公司雖沒有屬於別的具有金融屬性機構，但其持有別的具有金融屬性機構的股權比例20%以上（含20%）或為第一大股東的，也暫沒有受理、停止檢察。

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