新三板的為難：2895傢公司零生意業務

【內容擇要】因為新三板公司對紅利沒有請求，是以短時間內羈系層下降投資者準入門坎的大概性很低，活動性逆境仍將存在。

新三板掛牌企業數目賡續增長，但是，卻面對著活動性不敷的為難。

據同花順iFinD統計數據表現，停止2016年1月6日，新三板公司數目總計為5607傢，從2015年1月1日至2016年1月6日，新三板公司現實定向增發召募資金總額高達1287.34億元，比2014年整年的127.89億元增加瞭10倍。

“新三板的開通重要是為瞭中小企業融資辦事，因為其沒有紅利請求，以是許多公司簇擁而至，致使新三板公司范圍敏捷強大。”一名市場人士對《中國謀劃報》記者表現，隨同著新三板公司數目的激增，響應的融資總額也湧現暴跌。

但是與熾熱的掛牌、高速增加的融資比擬，新三板公司生意業務數據為零的公司數目也高達2895傢，凸顯瞭新三板的活動性不敷。

零生意業務的為難

固然新三板的公司數目和融資范圍都湧現暴跌，但成交量低迷還是新三板無可幸免的為難。

此前，虎嗅科技在新三板掛牌跨越半月零生意業務被市場存眷。

材料表現，虎嗅科技公司建立於 2012 年，主業務務是科技及互聯網相幹范疇佳構資訊整合宣佈和線上、線下營銷辦事。公司以自有網站虎嗅網、挪動末端
APP、微信"號、虎嗅官方微博等平臺為科技及互聯網相幹范疇創業者、投資人及公司決議計劃層群體供給高質量的免費資訊信息辦事，以此進步公司著名度，進步公司網站、APP、微信"平臺等閱讀量，積聚特定群體用戶群，進而經由過程向科技及互聯網相幹行業的客戶有償供給收集告白、整合營銷和線下運動辦事，以完成支出和利潤。

停止2015年7月31日，公司網站註冊用戶數135.42萬名，內部作者2157名，微信"號定閱用戶64.08萬名。

數據表現，2013年至2015年1~3月份，公司完成業務支出分離為349.91萬元、925.78萬元、564.77萬元，凈利潤分離為19.06萬元、65.65萬元、78.39萬元。

虎嗅科技於2015年12月1日在天下股轉體系掛牌公然讓渡，停止昔時12月29日，還沒有有成交記載。掛牌方法為協定讓渡。

實在，與虎嗅科技在新三板生意業務市場有雷同遭受的公司其實不少。如大幅紅利的中郵基金也一樣如斯。

中郵基金的主業務務為經由過程公然出售基金份額召募資金及向特定客戶召募刊行專戶理產業品（又稱“特定客戶資產治理籌劃”），由基金托管人托管，由基金治理人治理和運作資金，以資產組合方法為基金份額持有人的好處舉行證券投資。

數據表現，2013年至2015年4月30日，中郵基金完成業務支出分離為3.94億元、5.19億元、2.83億元，完成歸屬於母公司股東的凈利潤分離為1.19億元、1.62億元、1.13億元。

如許的財政數據在新三板公司中算是比擬靚麗的，但自2015年11月24日在新三板掛牌（協定讓渡）以來，中郵基金的生意業務量一樣為零。

同花順iFinD數據表現，停止1月6日，新三板共有2895傢公司為零生意業務，且零生意業務公司的讓渡方法根本都是協定讓渡。

而有成交金額但成交價錢在1元以下的新三板公司也高達29傢，埃蒙迪於2015年2月11日起在天下股轉體系掛牌公然讓渡，自掛牌日起至12月28日10個月時光內，公司股分隻在12月24日、25日有過兩筆成交價錢為0.01元的生意業務。

“新三板墮入生意業務困局，今朝介入新三板市場的重要是機構投資者和500萬元以上的小我客戶，投資者介入門坎太高致使投資者數目不敷而至。”一名市場人士對記者表現，因為新三板公司對紅利沒有請求，是以短時間內羈系層下降投資者準入門坎的大概性很低，活動性逆境仍將存在。

轉板夢

“固然公司在新三板也能融資，但今朝新三板二級市場流暢性嚴峻不敷，進而激發公司成交量和價錢都處於低迷的狀況，這讓公司的投資代價沒法表現出來。”一名剛在新三板掛牌的公司董事長對記者表現，公司估計在2018年到達上創業板的請求，屆時假如新三板的流暢性仍沒有大的變動，公司將會經由過程可行的方法上岸創業板。

與上述公司董事長有著一樣設法主意的人另有許多，隻是做法分歧，個中收買A股公司也是一種挑選，如許做的模范為九鼎投資。

2014年4月上岸新三板的九鼎投資，在2015年5月出資41.5億元收買中江團體100%的股權，從而直接持有中江地產72.37%的股分，首創瞭新三板企業自動收買A股上市公司的先河。今後，11月12日，中江地產又宣佈瞭120億元定增預案，個中九鼎投資擬認購股分數目沒有跨越6.16億股。

別的，借殼也是一種方法。

2015年4月份，*ST新都頒佈重組預案，擬刊行股分收買新三板掛牌公司華圖教導100%的股權，公司主業務務由旅店辦事行業轉型為培訓辦事行業，公司現實掌握人也產生變革，本次生意業務組成借殼上市。

材料表現，2014年7月華圖教導上岸新三板，公司重要營業為謀劃性培訓、圖書謀劃刊行、治理征詢。2014年，公司完成支出11.55億元，
較2013年同期增加 17%， 凈利潤1.05億元，較2013年同期降低13%。

現實上，2012年10月，華圖教導啟動IPO，但因為政策等緣故原由，教導培訓公司多年來無緣A股，華圖教導IPO之路也一向沒有本質性希望，其終極挑選掛牌新三板。

為瞭可以或許勝利借殼，華圖教導董事長易定宏更是許諾，一旦此次重組得到證監會同意，他本人將志願負擔上市公司的估計欠債3.34億元的瞭償責任，並廢棄針對上市公司的追索權力。

遺憾的是，此次借殼並未勝利。因為新都旅店自2015年5月21日起被停息上市，已組成瞭龐大晦氣變更，對相幹生意業務組成瞭本質性的晦氣影響，華圖教導此次借殼A的行為不能不停止。

2015年11月中旬中國證監會宣佈《關於進一步推動天下中小企業股分讓渡體系成長的多少看法》。該看法表現“研討推出天下股轉體系掛牌公司向創業板轉板試點”。這讓諸多公司充斥瞭等待。同時，分層軌制也是市場等待的熱門。

上述市場人士表現，固然被上市公司收買也是一種上市方法，但這類方法會讓公司的大股東掉去掌握權，今朝許多新三板公司的范圍和紅利情形比創業板公司要好上許多。後續假如分層軌制不克不及辦理新三板公司的活動性，則在天下股轉體系掛牌公司向創業板轉板試點推出後，將有許多公司會經由過程轉板的方法上岸創業板。

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