新三板PE4大巨子年報解讀：支出組成及將來計謀暴光

【內容擇要】對付九鼎團體、中科招商、矽谷天國和同創偉業等二十多傢PE機構來講，掛牌新三板已成為2015年大事記之一。特別是在羈系機構停息瞭PE機構上岸新三板以後，已完成掛牌和定增的PE機組成為圈內熱羨的工具。作為領先掛牌的PE四巨子，克日已接踵表露年報。從數據來看，掛牌後的PE豈論從營收到凈資產都大幅增長，但各自支出組成均沒有雷同。

凈利潤最多漲六倍

作為四巨子中市值最大的九鼎團體，
2015年業務支出為25.3億元，同比增長267%，業務支出在四巨子中居首。凈利潤為6.73億元(歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為5.8億元),同比增加85%。

中科招商客歲完成營收24.3億元，同比增加159%，凈利潤為11.86億元(歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為11.3億元)，同比增加180%。

矽谷天國2015年完成業務支出16.4億元，同比增加342%;凈利潤為11.9億元(歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為7.6億元)，同比增加650%。

隻管同創偉業營收支出同比也翻倍，到達110%的增幅，但2015年同創偉業營收唯一2.2億元。個中歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為0.84億元，同比增加118%。

支出組成各分歧

四大巨子中，中科招商凈利潤僅次於矽谷天國。個中，大部門的支出來自於2015年7月舉牌二級市場上市公司股票上漲。

據懂得，2015年7月，中科招商通逆勢舉牌16傢上市公司，個中包含初次購置的鼎泰新材(002352)、寶誠股分(600892)和祥龍電業(600769)和增持的海聯訊(300277)、大連聖亞(600593)、國農科技(000004)等上市公司。

值得留意的是，在中科招商表露的支出組成中，治理費支出占業務總支出比例為19%，個中公允代價更改收益占比支出76%，為18.5億元。依據年報表現，公允代價更改收益大幅增長是因為公司陽光舉牌，所持有的上市公司股票市值上漲而至。

矽谷天國2015年投資收益為13.4億元，占比業務支出82%，
投資收益增幅跨越7倍。逾額事跡支出為1.3億元，占比營收靠近8%，但同比增長12倍。重要得益於矽谷所治理的基金退出，收益較好。

同創偉業投資治理營業支出為2億元，占業務支出比例靠近90%。個中，基金治理費支出為1.7億元，占投資治理營業支出近77%。有管帳師以為，基金治理用度系PE機構重要支出起源之一。一般情形下支出范圍越大，企業合作上風越大。

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