李久長：世紀經濟增加幾回再三減慢的緣故原由

【內容擇要】本年二季度以來，環球經濟面對著日趨嚴格的挑釁。國際泉幣基金構造IM F比來將2014年天下經濟增加預期從4月份的3.7%下調至3.4%。IM
F估計下半年天下經濟增速大概“湧現反彈”，但同時告誡說“下行風險仍舊使人擔心”。天下經濟增加因何放緩？

氣象變更影響偉大而深遠

IM F4月8日宣佈的《天下經濟瞻望》悲觀估計，2014年美國經濟增加率將到達2 .8%，高於2013年1
.9%的增加程度。但受歲首年月大面積寒冷和大雪影響，一季度經濟按年率盤算為萎縮2.1%。第二季度按年率盤算增加率達4%，但IM
F仍將美國整年經濟增加率下調至1.7%。

環球氣象變更影響偉大而深遠。英國《新科學傢》周刊網站5月14日載文指出，在氣象變更題目上，兩年的碌碌無為讓全球支付瞭8萬億美圓的價值。美國斯坦福大學和國度大氣研討中間的科學傢們2014年7月尾揭櫫研討申報猜測，在將來20年，氣象變更將影響小麥和玉米減產10%。

日本《挑選》7月號登載文章指出，環球氣象變暖已激發各類氣象變更非常，好比超強龍卷風、常態化幹旱、海平面上升等。現在，大氣中二氧化碳的濃度已達約400ppm
ppm為百萬分之一。氣象變更會影響大米、小麥等食糧臨盆，有猜測稱21世紀末會湧現饑饉。

增強應對氣象變更方面的互助，是2014年7月9日至10日在北京舉辦的中美計謀與經濟對話結果之一，中美兩邊簽訂瞭綠色互助籌劃，配合應對日趨嚴峻的環球氣象變更題目。

環球商業反彈乏力

天下商業構造WT O
歲首年月猜測，2014年環球商業增加4.7%，是2013年環球商業2.1%增幅的兩倍多，並悲觀猜測2015年無望規復曩昔20年5.3%的均勻增加程度。但環球商業殘局乏力。摩根大通近期申報指出，環球商業強度環球名義入口總額在環球G
D P中的占比已持續3年停止沒有前。

2014年第一季度，環球商業環比降低0.8%。經濟互助與成長構造O EC D 2014年5月27日頒佈的數據表現，西方七國團體G
7和金磚國度2014年第一季度的出口環比下滑2
.6%，入口降低0.1%。個中，隻要德國和意大利出話柄現瞭增加。寒冷氣象影響瞭供給鏈，致使美國出口降低1.3%，而入口卻增長0.8%。日本出口環比降低3.5%。金磚國度商業運動通俗放慢，個中：中國出口環比降低7.3%；俄羅斯收支口環比跌幅均為3%；印度出口降低3%，入口降低0.9%；南非出口降低4.3%，入口降低1.5%。

IM
F7月29日宣佈2014年“溢出效應”申報警示，因為蓬勃國度收緊泉幣政策致使環球金融情況惡化，新興經濟體經濟增加廣泛湧現構造性放慢，二者致使的溢出效應大概給環球經濟增加帶來沒有肯定身分，加重經濟下行風險。IM
F研討註解，中國、俄羅斯、巴西和委內瑞拉四國經濟增加放慢“溢出”效應將對其鄰國形成偉大影響。跟著地區經濟一體化的深刻和列國商業接洽的賡續增強，新興經濟體經濟和商業成長的溢出效應或將加倍明顯。

地緣政治危急連番打擊

美英法等西方大國攪散伊拉克、利比亞和敘利亞，不但加重瞭西亞、北非地域政治、經濟和社會危急，並且正在打擊多國經濟。IM
F2014年7月24日頒佈的《天下經濟瞻望申報》中特殊指出，中東和烏克蘭的重要局面大概致使石油和自然氣價錢猛漲。

美國入侵伊拉克十多年來，伊拉克政局加倍動亂，恐懼運動規模賡續擴展，已形成偉大職員傷亡和產業喪失，國度面對決裂的嚴峻傷害，油氣臨盆和出口正在遭到威逼。

黎巴嫩《新聞報》2014年6月23日登載題為《伊拉克石油戰是計謀戰鬥的前奏》的文章援用國際能源署猜測，2014年天下對石油的日需求量將到達
9276萬桶，比2013年5月估計量增長瞭96萬桶。2015年天下石油需求的日增加量將從2014年的132萬桶增長到142萬桶。文章先容，2014年5月份，伊拉克石油日產量為337萬桶，僅少於沙特阿拉伯，還是石油輸出國構造歐佩克第二大產油國。國際能源署估計，到2019年，歐佩刻期石油臨盆才能將增長208萬桶，到達3706萬桶，伊拉克石油產量將占個中的60%以上。

文章指出，伊拉克政治騷亂和暴力致使平安局面嚴峻惡化，伊拉克增長油氣產量和擴展出口的目的遭到愈來愈大的威逼。噴鼻港中美聚焦網2014年6月24日揭櫫美國印中美研討所國際貿易研討主任丹施泰因博克的文章指出，石油價錢已從1月每桶90美圓升至107美圓。

文章以為：在蓬勃國度看來，極其晦氣的情形難以忍耐，由於油價會隨之升至每桶150美圓。在美國，這將攔阻經濟蘇醒。在歐洲，這將使該地域從新墮入嚴峻闌珊。在亞洲，這將滋擾日本的改造議程，致使中國的經濟增速和再均衡措施放緩，並使新興亞洲國度的突起受阻。總之，天下將為伊拉克之亂支付價值。

美歐一些國度制作烏克蘭騷亂由來已久。美國助理國務卿紐蘭認可，在曩昔20年時代，美國“開放社會基金會”和“美國國際共和協會”等構造已為烏克蘭的常識精英們供給50億美圓的基金，支撐他們處置反俄運動、顛覆“親俄”當局，並於2014年2月完成這一目的。在美國主導下，美歐日賡續加大對俄制裁力度，這對增速顯著放慢的俄羅斯經濟更是落井下石。IM
F已將2014年俄羅斯經濟增加率從1
.3%下調至0.2%。俄羅斯沒有會束手待斃。2013年俄美商業額僅300億美圓，而俄羅斯與歐盟商業額達4000億美圓，歐盟所需自然氣的1/3和石油的1/4依附俄羅斯供給。日本與俄羅斯能源互助也在增強。歐盟和日本追隨美國制裁俄羅斯，勢必遭到抨擊，從而兩全其美。

別的，南海局面撲朔迷離，也令周邊國度經濟成長遭到分歧水平的打擊。

大眾債權痼疾難消

重要蓬勃國度持續擴大財務政策和泉幣政策的空間愈來愈小，而債權題目仍日趨嚴峻。日本大眾債權占G D
P之比已跨越240%，新出賣國債的60%至70%隻能依附日本財政省購置；2013年日元已貶值18%，持續大幅度貶值大概性很校2014年第一季度歐元區18國債權占G
D P之比從上一季度的92.7%升至93.9%。

在英國央行采用超寬松泉幣政策刺激下，2014年英國經濟增加率可望到達3.2%，但IM
F指出，假如通貨收縮率大幅度上升或新政策有力克制繁華的房地產市場，英國央行大概須要以快於預期的措施加息。

歐元2014年第二季度折合年率僅增 長0 .2%，增幅低於第一季度的0.8%。IM F猜測，2014年歐元區18國經濟增加率僅為1%。

按年率盤算2014年第一季過活本經濟增加率高達5.9%，這重要是由於花費稅進步前，凸起花費需求促使小我花費擴展。然則，第二季度折合年率驟降7.1%。IM
F猜測，整年日本經濟增加率為1.6%。

從數據上看，美國經濟微弱反彈，但實體經濟部分並未響應快速增加，與之構成光鮮比較的是，美國股市連立異高，道指初次沖破主要生理關隘17000點。很多經濟學傢擔心，新的資產泡沫已發生威逼，大概令平和的環球經濟蘇醒脫軌。

2008年以來，新興市場國度得到的外洋存款已跨越2萬億美圓，國際清理銀行BIS擔憂，在市場湧現大幅顛簸時這些存款將構成偉大的償付壓力，而許多新興市場國度有力應對。經濟學傢們擔憂，跟著市場對美國聯邦基準利率進步預期加強，加上美國慢慢退出量化寬松泉幣政策，兩者構成協力致使本錢回流美國，進而引發新興市場國度金融市場動亂，經濟增速放慢，同時隨同通貨收縮加重。IM
F已將2014年新興市懲成長中國度經濟增加率下調至4.6%，個中：印度經濟增加率為4.7%，已持續兩年低於5%；巴西經濟增加率從1.9%下調至
1.3%，幾年來，阿根廷每一年通貨收縮率都在20%以上，已墮入2001年以來的第二次主權債權背約。

構造性改造希望遲緩

早在2010年7月21日，奧巴馬總統就簽訂瞭《多德弗蘭克華爾街改造和花費者掩護法》，拉開瞭20世紀30年月大危急以來美國最大范圍的金融羈系改造的序幕。但是，在共和黨掌握國會眾議院的情形下，有損金融把持團體好處的改造都難以實行。據美國達維狀師事件所的統計，在《多德弗蘭克法》請求金融羈系機制制訂的398項實行細則中，停止2014年7月唯一208項實行細則已完成末稿，約占52.3%。

在利率仍在汗青低點彷徨之際，投資者為瞭追求高收益而對質券投資過量，美國股市屢立異高，乃至為新的市場崩盤發明瞭泡沫情況。2014年6月尾，國際清理銀行已提示：金融市場正超出經濟實際，並號令列國當局停滯新一輪債權驅動的過分付出，防備資產泡沫再次威逼天下經濟蘇醒。

歐洲多半國度欠債仍在增長，歐洲經濟還沒有解脫金融題目的制約，多半國度的構造改造遲緩。歐盟產業界招聘3400多萬勞工，進獻80%的出口。歐盟提出，力圖到2020年使產業產值占歐盟G
D P的20%。與此同時，歐盟提出，到2020年溫室氣體減排額度為20%，個中重點工具是產業企業減排。兩個20%折射歐盟產業中興之困。2014年6月
27日舉辦歐盟峰會揭櫫聲明指出，歐洲的經濟蘇醒依舊軟弱且不屈衡，增加遲緩，高掉業率，大眾和私傢投資不敷，宏不雅經濟掉衡等挑釁仍舊存在，歐洲經濟須要持續舉行構造改造，須要更勇敢的辦法來增進增加，增長投資，發明更多失業和晉升合作力。

安倍當局實施量化寬松泉幣政策和日元大幅度貶值，也未加強實體經濟和晉升合作力，美國《華爾街日報》網站2014年7月27日揭櫫文章以為，日本投資沒有振、出口乏力，“安倍經濟學”神話已幻滅。

在50到70個新興市場國度中，多半國度構造性改造和調劑遲緩，特殊是基本舉措措施落伍。據亞洲開辟銀行估量，在21世紀第二個十年內，僅亞洲基本舉措措施扶植就須要8萬億美圓。IMF猜測，2014年中國經濟增加率為7.4%，還是大國中經濟增加率最高的國度。經濟運轉堅持在公道區間，重要目標相符年度預期目的，經濟運轉堅持安穩。然則，改造進入攻堅期和深水區。要加速深化改造開放，出力推進構造調劑，妥當防備化解風險，增進經濟連續康健成長。