李慶學:西歐經濟分化 黃金歷久看空

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【內容擇要】今朝環球經濟產生奧妙變更,自2008年發作經濟危急以來,列國紛紜采用瞭寬松泉幣政策,以美國和歐元區為例,後果卻天差地別,美國經濟微弱蘇醒,本年10月將停止QE資產購置,面對加息題目,而歐元區經濟則面對第三次闌珊,歐央行好像是黔驢技窮。

在環球經濟闌珊及地緣政治動亂沒有安的配景下,黃金的避險功效展示得極盡描摹,自2008年的最低點682美圓/盎司反彈至2011年9月30日最高點1921.18美圓/盎司,“中國大媽”搶購黃金高潮驚呆華爾街投行,今朝西歐經濟湧現分化,黃金後市若何歸納,國金匯銀以為,綜合根本面和技巧面剖析,歐元區經濟闌珊及美國經濟微弱蘇醒,將會推高美圓,從而克制金價反彈,原油下行也將拖累黃金,技巧面長周期偏空,黃金反彈之路將會非常艱苦,後市看空。

起首是歐元區,近期頒佈的一系列數據沒有及預期,9月花費者物價指數末值年率升幅為2009年10月以來最低程度,10月ZEW經濟景氣指數4.1,大大低於前值14.2;德國作為歐元區最大的經濟體也面對通脹萎縮的逆境,10月ZEW經濟景氣指數持續10個月下滑,且為自2012年11月以來初次錄得負值,表現德國投資者信念跌至近兩年來最低程度;別的英國及加拿大經濟險些停止沒有前。而歐央行好像是黔驢技窮,從而推高美圓走強。

其次是美國方面,固然數據方面利害紛歧,但整體表示較好。失業市場方面,非農數據已到達危急前的程度,掉業率降至5.9%,創2008年7月以來最低程度,且為2008年以來初次降至6%以下,從10月11日當周初申請掉業金人數方面看,創下自2000年4月以來的新低,周圍均值一樣創下瞭
2000年6月以來的新低;房地產方面,各項數據也均表示出市場回暖,對美國經濟蘇醒註入力氣;再有就是美聯儲關於泉幣政策方面的意向,沒有出不測的話,10月美聯儲將停止QE購置,以後重點將會環繞加息的時光節點睜開,今朝美聯儲內部鷹鴿兩派固然爭吵沒有休,然則2015年初次加息的幾率較大,強勢美圓將會彰顯其魅力。

再者是原油市場,供給方面,跟著美國頁巖油技巧的進步,頁巖油產量大幅增長,原油產量連續上升並處於汗青高位,不隻知足海內需求,並且初次完成瞭原油凈出口,對國際原油價錢構成打壓;石油輸出國構造最近的供給量也在增長。

需求方面,特殊是歐洲經濟的闌珊致使需求連續下滑,重新興經濟體看,經濟增速也湧現必定的放緩,個中中國上周頒佈的CPI重回“1”時期,供大於求的狀態或將持續,從而拖累石油價錢。今朝原油已步入熊市,不外80美圓/桶的價錢較為癥結,歷久低於該價錢,部門油企或減產或停產,原油價錢的下跌也會拖累金價。

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