楓葉教導上財年事跡大幅增加 紅杉本錢高位退出

原題目: 楓葉教導上財年事跡大幅增加 紅杉本錢高位退出

在噴鼻港上市的國際教導公司楓葉教導（01317.HK）最新頒佈的上財年事跡大幅好過預期，多傢機構看好其遠景。固然楓葉第二大股東紅杉本錢全體出賣其所持股分的新聞使得該股在比來三個生意業務日較上周創下的汗青高位有所回調，但有業內子士指出，此次配售得到多傢著名的大型機構投資者接盤，投資者追捧楓葉教導的態勢並未轉變。

楓葉教導客歲11月尾上岸港交所，股價在本年7月上旬、9月上旬兩度探底後企穩上攻，12月3日曾創下3.58港元的汗青新高，7日收於3.1港元。9月以來，該股累計上漲逾50%。

整年事跡微弱

作為本地最大范圍的國際黌舍辦學團體，楓葉教導團體日前頒佈的停止2015年8月31日的財務年度事跡好過市場預期。

財報表現，該財年，因市場對高本質教導的需求微弱及該團體年內新增3間初中、3間小學和1間幼兒園，團體招生人數明顯增加。入讀門生總數增長19.0%至16078人。是以，該團體總支出湧現20.9%的升幅至約國民幣6.53億元，2014年為國民幣5.4億元。毛利由2.35億元激增27.0%至約2.99億元。毛利率明顯改良2.2個百分點至45.7%。重要因為招生人數上升，令多少黌舍的應用率響應增長。

公司經扣除優先股公正值更改、優先股變動吃虧、認股權證公正值更改、刊出認股權證收益、上市相幹開支、以股分付款及出賣分類為持有待售資產收益等非常常性項目後，經調劑純利為1.86億元，比上一財務年度大幅增加45.8%。

楓葉教導表現：“今年度新增7間黌舍，個中4間位於本團體現有收集，個中3間位於新增都會平頂山。停止2015年8月31日，入讀門生總數進一步增長至16078名，將黌舍應用率推升至61.6%。為逢迎上升的入讀門生人數，我們已雇用更多西席。於2014/2015學年關，本團體具有約1576名西席。別的，膏火於今年度保持穩固。每邏輯學生的均勻膏火為國民幣37500元，比上一年度的國民幣37000元有稍微上升。”

行業遠景向好

在楓葉教導頒佈事跡前後，有多傢機構看好該公司遠景。該股股價在12月3日創下3.58港元的汗青高位，隨後幾日有所回調。

著名企業征詢公司弗若斯特沙利文申報稱，中國度長異常重視優良教導，他們以為教導是為後代將來所作的投資。傢長廣泛以為後代越早接收國際黌舍的優良教導，將來進入外洋頂尖大學的機遇就越大。平易近辦黌舍在中國團體基本教導行業的滲入滲出率(以招生人數計)由2009年的11.2%上升至2013年的16.3%，意味著愈來愈多的門生從公立黌舍轉入平易近辦黌舍。預期平易近辦黌舍的滲入滲出率將於2017年進一步上升至21.9%。除此以外，優良教導的市場預期會跟著將來數十年的門生人數增長而擴大。

東興證券申報指出，從楓葉教導財報來看，重要財政目標數據均完成較大增加，支出構造連續優化，其他支出增加30%，將來晉升空間偉大。其高中膏火支出比例有所降低，小學及初中的膏火比例有所上升。2014/2015學年新開七所黌舍，黌舍應用率略有晉升。教授教養職員薪資仍為重要本錢，隨同擴大籌劃，其他本錢安穩增加。估計2016年和2017年完成凈利潤國民幣2.4億元和3.06億元，持續保持“猛烈推舉”評級。

中泰國際指出，近幾個生意業務日楓葉教導股價有所回調的主因是楓葉第二大股東紅杉本錢全體出賣其所持股分。紅杉本錢作為一傢PE投資者，早在楓葉教導IPO前就已進入公司，跟著楓葉股價的穩步上揚，紅杉本錢在數倍投資回報贏利頗豐的條件下早有退出的設法主意。早在本年6月初售股限定排除後紅杉曾以2.88港德配售8300萬股持股，此次進一步沽售殘剩股分亦屬料想當中。而此次減持後，紅杉本錢已全體退出，“利空靴子”終究落地，以往對付該PE退出的擔心沒有再。據悉，本次配售得到多傢著名的大型機構投資者接盤。

中泰國際誇大，在紅杉本錢出賣股分後，潛伏投資者減持的疑慮清除，對中線股價而言屬正面；並因為楓葉教導營業豈論增加性、穩固性及可猜測性較高，中泰國際果斷看好楓葉教導的成長，目的價為4.05港元，重申對其“買入”評級。別的楓葉賬面現金已逾10億元國民幣，現金流非常充分，可為團體擴大及前期參與互聯網范疇供給有力支撐，亦為其股價留下更多設想空間。

噴鼻港智遠批評指出，此次配售價略有折讓，但斟酌近期股價連立異高，9.5%的折讓沒有算太大。信任借此次配售調劑的機遇，股價技巧面上回歸公道估值區間。中長線來看，楓葉踏實的根本面及優良發展性為其股價供給有力支持。（記者張枕河）