清控銀杏薛軍：用創業的心態做投資，與企業配合發展

【內容擇要】我思慮過那次創業掉敗的緣故原由，題目許多。但我曉得我下一個要做的工作，必需做好兩個方面，一是要踏實，踏踏實實，從零開端，做好每件小事，不克不及“虛”，能力成事。二是，要找一個偉人肩膀做基本，借助一個有公信力的舞臺，能力有機遇成大事。

停止9月12日，兆易立異的股價為169.28元，自8月18日A股上市，持續收成17個一字漲停板。

（清控銀杏開創合股人薛軍）

我做瞭萬全的生理預設。想好不管馬上要聽到的術語何等艱澀，也必定要面色如資深行傢。

但我沒有想到，薛軍過來說瞭如許一個故事。

仿佛隔世，仿佛昨日。

初遇|牛犢沒有怕虎

薛軍的投資人生活，是從一貧如洗開端的。

當時他隻是一個外洋返國創業的清華學子，純理工男。機遇偶合下，他和大學時期的先生、清華科技園的開創人梅萌相遇，彼時他們在美國矽谷，在2002年。

“其時梅萌梅總馬上停止在矽谷的拜訪，送他去機場從前，我們在Macy’s百貨裡閑逛閑談，問我要沒有要返國，到清華科技園事情，幫清華科技園創業投資這件事。”

“我恰好停止瞭我上一次創業閱歷，以掉敗瞭結。”

“我思慮過那次創業掉敗的緣故原由，題目許多。但我曉得我下一個要做的工作，必需做好兩個方面，一是要踏實，踏踏實實，從零開端，做好每件小事，不克不及“虛”，能力成事。二是，要找一個偉人的肩膀上做基本，借助一個有公信力的舞臺，能力有機遇成大事。”

“清華、清華科技園，在我看來，就是誰人肩膀。”

“厥後我才有所蘇醒，偉人的肩膀也沒有是那末好踩的，哈哈。”

薛軍提及這些話時，半途緘默過，墮入回想。影象對他來講，好像是一個厚重的須要肅靜看待的黑匣子，一字一句都是開啟14年前百般事宜重演的鑰匙。他準許瞭返國，在2002年8月，成為清華科技園創業投資有限公司的副總司理。

當被問起為什麼絕不遲疑挑選返國做投資，薛軍暢然一笑：由於蒙昧者恐懼。

逆境|必定“聯袂”

到崗以後，薛軍即策劃著要像矽谷風投契構一樣，開端召募一支創投基金。由於曾在美國開拓奇跡，同時因其時海內大情況沒有具有召募國民幣基金的基本，薛軍決議去美國召募美圓基金。

他用瞭3年。是的，3年一無所得。

如其所說，“由於蒙昧”。對投資的沒有熟習，早年沒有相幹履歷，沒有過勝利案例，讓薛軍光從召募資金就吃盡瞭苦頭。而假如他挑選廢棄，大概就沒有會有厥後一樣很是彎曲的故事瞭吧。生涯老是教會人許多，大概在薛軍身上，保持是生涯賜與的最名貴的一課。

“我也沒有那末傻”，薛軍笑道。在籌集資金的那3年裡，他也在探求項目，為本身“練手”。薛軍說得好：不克不及光融資，找項目也要同時舉行，我開端學會“無中生有”。也就是在2004年秋日的矽谷，薛軍找到瞭GigaDevice。

由清華校友餘軍牽線，薛軍熟悉瞭GigaDevice的兩位一樣出自清華的開創人。其時，他們手頭隻要10萬美圓的天使投資，加上兩個開創人各2萬美圓的肇端資金，另有一張靜態存儲器技巧的創造專利，這就是他們的全體身傢。2004年春季，他們就在矽谷Milpitas的一間車庫改革的辦公室裡創業瞭，做半導體靜態存儲器的芯片計劃。

“說真的，我一開端真沒盤算投他們。”

廢棄這個項目有太多來由。

由於沒錢投。

由於沒有懂半導體這個行業。

由於半導體行業巨子在美國已成定局，戔戔創業公司要想創下一片天，基本是天方夜譚。

縱然如斯，薛軍照樣和GigaDevice的開創人朱一明和舒明朗保持著接洽，並馬不停蹄地進修這個行業和相幹常識；朱一明一樣沒有廢棄薛軍這位“潛伏”的投資人。兩邊的保持好像開啟瞭一場“沒有離沒有棄”的拉鋸戰，各自彷徨，直到某世界午。

那世界午，薛軍帶著孩子在矽谷的一傢4S店看車。他又一次接到瞭朱一明的德律風，毫無破例地被再次訊問，是不是可以或許投資。好像就是電光火石間，薛軍腦中湧起一股果斷的認識：我必定要做成這件事。

薛軍說：投你們能夠，但必需返國做。美國半導體市場已飽和，想要勝利難上加難，惟有返國另有機遇。

返國|在路上

1999年，在專傢增強對海內芯片企業支撐力度的發起下，國度經貿委政策司與信息傢當部構成結合小組，並草擬瞭相幹芯片企業優惠政策條目，被稱為18號文。

2002年，財務部、稅務總局制訂相幹實行細則（即《財務部國度稅務總局關於進一步勉勵軟件傢當和集成電路傢當成長稅收政策的關照》），對部門芯片企業實施稅負到達3%的增值稅實施“即征即退”。同時，把優惠規模擴展到集成電路傢當上遊的觸及企業和下流的制作商。

借著我國政策的春風，薛軍帶著他在矽谷找到的幾個項目，GigaDevice隻是個中一個，又一次開啟瞭返國後的創業征程。路程，不外方才開端。

回到2004年至2005年中央。建立在美國的GigaDevice，在熟悉薛軍前，已在他們的車庫裡幹瞭近1年。返國創業並不是易事。薛軍許諾為GigaDevice融資100萬美圓，以沒有到3000萬國民幣的估值，讓GD保存在美國的VIE架構，讓朱一明和舒明朗順遂返國。因而……

他找到瞭羅茁，時任清華科技園孵化器有限公司的總司理，早薛軍幾年參加清華科技園，因為深信孵化器的謀劃前途在於與創業企業配合發展，每一年都擠出一些自有資金投資一些在孵企業。羅茁立即表現，贊成以清華科技園孵化器投資206.75萬國民幣；接著，薛軍又找到瞭剛熟悉沒有久的好同夥，盈富泰克創業投資有限公司的總司理劉延儒，劉總也立即贊成投資100萬國民幣；接著，又找到瞭鄧鋒、李軍、餘軍等清華同窗和校友，外加朱一明從臺灣和日本找的投資人，實在都是同夥，薛軍終究為GD“湊”集瞭約92萬美圓，天使輪融資完成。薛軍笑稱，10年前，我就是就打著“VC”的幌子，做著“FA”的買賣。

2005年4月26日，帶著薛軍
“把天下級程度的技巧帶返國”的美妙幻想和盼望，GigaDevice順遂回到北京，清華科技園孵化器有限公司（後改名為“啟發創業孵化器有限公司”）和朱一明配合出資，勝利註冊公司，即“北京芯技佳易微電子科技有限公司”（以下簡稱“芯技佳易”）。

運氣遷移轉變|豪傑無法

2006年4月，間隔上一次融資已1年，芯技佳易的現金在一每天削減瞭，下一筆資金的起源依舊未明。就像是料想當中，薛軍再一次當仁不讓。當時，薛軍已是清華科技園技巧資產謀劃有限公司的總司理。他以這個身份，向中關村管委會部屬的中關村創投洽商對接。中關村高科技傢當增進中間提出申請，應用中關村管委會的跟投政策，在陳裡處長的贊助下，由中關村創投註資250萬元，這是兆易立異的第二次增資，是在薛軍保持和“獨行其是”下
完成的。

厥後，2007年年中，清華科技園技巧資產謀劃有限公司，正式改名為“啟發創業投資治理（北京）有限公司”，也就是本日的“啟發創投”。

對瞭，2006年下半年，薛軍於2002年開端召募的第一支基金，終究有瞭著落，在其時清華科技園的總裁，也就是啟發控股股分有限公司總裁徐井宏的主動推進和盡力之下，由清華科技園和海淀區當局部屬的中海投資公司，配合提議設立瞭“啟發中海創業投資有限公司”。2007年7月，中關村管委會的第一批引誘基金決議增資啟發中海，使基金范圍到達1.5億國民幣。“啟發中海基金”具有瞭3個LP，清華科技園、中海投資、中關村管委會。

然後……“金融危急”來瞭。2008年至2009年。

薛軍提及這4個字時，我好像瞥見金融危急時，闤闠裡百孔千瘡。芯技佳易再次危急四伏：金融危急年，風投契構一樣須要一塵不染，能找的都找瞭，仍舊沒有人情願投資。從04年碰到兆易，到08年金融危急，薛軍早已和兆易融為一體，他不但僅是兆易的“金主”，更是兆易的支柱，運氣共綁。

死活關頭，隻能本身自告奮勇，薛軍和他的兩個合股人，羅茁和雷霖，經由鄭重斟酌，決議啟發創投出資2360萬國民幣（投後約占股17%）領投；又再次找到昔時並肩戰役的老同伴兼老友盈富泰克劉延儒，劉總也決議跟投1000萬國民幣。終究，2009年4月，完成瞭兆易的B輪融資（即，第三次增資），投後估值沒有到1.5億國民幣。

三千多萬國民幣，第三次增資，轉變瞭兆易的運氣，另有薛軍的。

2016年8月18日，兆易立異登錄上海證券生意業務所主板，代碼603986，開盤價27.91元。那次增資，世界皆知，敢在金融危急時投資一個沒有被全部人看好的企業，薛軍從專業正式轉向專業投資人。

薛軍笑著說：“豪傑都是被逼出來的”。

輝煌光陰|心中的夢

“我從一開端，到本日，從未有一天疑惑過。兆易立異是個好項目。”

2008年，美國老牌上市公司ISSI芯成半導體的CEO特地飛來北京，與朱一明商議收買一事，開價1000萬美圓。以估值太低為由，兆易謝絕。山川輪番轉，2015年，ISSI被中國投資機構構成的財團收買，以9億美圓的價錢將其私有化。本日，借著中國本錢市場的助力，大概在沒有遠的未來，兆易將ISSI支出囊中，也沒有是弗成能的事。

Spansion，三索半導體，曾的美國半導體巨子。看中兆易才能，一樣願望收買，出資更高。朱一明也謝絕瞭。

“那為什麼沒有準許收買？”

我跟朱一明還沒有熟習的時刻，他就告知我他要做“中國的三星”。我對此果斷沒有移，旁人弗成知，但我聽到朱一明說這話的時刻，且沒有管大概性有若幹，我曉得他是賣力的。我對朱一明說，我們沒有是還要做“中國的三星”呢嗎？就1000萬美圓，還不克不及打發我們。但也是這1000萬美圓，另有這兩傢美國的老牌兒公司，讓我們曉得我們的潛力。我們沒有事理沒有做下去。薛軍如是說。

“我到如今還依舊保持這個動機，我信任兆易和我一樣。我們就是想做中國的三星。”

當我問起薛軍，那段時光啟發創投是否是隻投資瞭兆易。薛軍輕描淡寫：固然沒有，啟發創投的第一個項目，世紀瑞爾，已於2010年景功上市。我再次詰問薛軍其他勝利項目時，薛軍擺手婉言不肯敘說這些，不肯自我吹捧。經查詢拜訪，光是啟發中海基金就投出3個上市項目並勝利退出，投資回報率在10倍以上。啟發創投今朝為止共投資100多個項目，以IPO和並購退出的項目高達30多個，勝利率達30%。

12年瞭，兆易用一個循環的時光奔赴上市。循環，何等神奇而又應當被收藏的詞。薛軍挑選瞭珍愛和埋藏那段輝煌光陰。

舊事不必提，束裝動身，再次奔赴弘遠前途。

清控銀杏|初期與歸屬

2015年，啟發創投團隊完成全部召募基金的投資，羽翼飽滿，成就斐然。因而，啟發創投團隊團體平移，在清華控股董事長徐井宏的支撐下，建立“清控銀杏創投”。一樣地，清控銀杏秉承瞭“啟發創投”老班底十年一向的風格，專註投資初期科技項目標投資邏輯。薛軍說，隻要初期項目，這個公司的運氣能力和本身綁在一路。投資成熟期的項目，隻能叫做介入投資。項目與投資方都沒有會有猛烈歸屬感。

而談起會重視哪方面的項目時，薛軍表現，要投隻會投本身善於的范疇，也就是硬科技。對付那些有著本身的技巧才能和產物頗具發明力的項目，清控銀杏會加倍喜愛。除此以外，薛軍泄漏他更愛好開創人能有果斷、固執的本性和優良的品德，而且要有貿易腦筋。

海內硬科技市場正利好，清控銀杏已勝利以第一位身份中標國度中小企業成長基金子基金治理機構，賣力召募和治理國度中小企業成長基金，基金范圍達45億國民幣。接下來，清控銀杏團隊專註的工作則是用這筆資金投資他們善於的硬科技項目瞭。

兆易的故事還在持續，清控銀杏的故事才方才起瞭頭。

本日隻要殘留的驅殼，歡迎輝煌光陰，風雨中抱緊自在，平生經由徘徊的掙紮，自負可轉變將來。

我很等待後續。你呢？

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