私有化並不是萬妙藥，戴爾2015財年事跡平平

【內容擇要】依據羈系部分的最新文件，本財年上半年戴爾的PC發賣額同比降低瞭跨越10%，與兩年前私有化時比擬根本保持持平。

戴爾正在完成以670億美圓收買EMC的生意業務。依據羈系部分的最新文件，本財年上半年戴爾的PC發賣額同比降低瞭跨越10%，與兩年前私有化時比擬根本保持持平。

戴爾於2013年以250億美圓的價錢完成瞭私有化，但是在私傢投資者的手中，戴爾的事跡並沒有顯著改良。

EMC提交給美國證券生意業務委員會（SEC）的開端署理文件中頒佈瞭戴爾的財政狀態，使外界得以懂得戴爾作為一傢公營公司的事跡情形。

戴爾今朝跨越2/3的營收仍來自PC的發賣。在停止本年1月31日的2015財年中，戴爾這部門營收為289億美圓，與該公司私有化之前的末瞭一個財年持平。本財年上半年，如許的滑坡仍在持續。在停止7月31日的前6個月中，戴爾的PC發賣額降低約20億美圓，或12%，至154億美圓。

團體而言，在停止1月31日的上一財年中，戴爾的年營收根本保持持平，為580億美圓，略高於2013財年時的570億美圓。別的，除辦事器以外，險些全部營業線的營收都湧現降低。

2015財年，戴爾的毛利率降低至19.9%，低於2013財年的22.3%。運營利潤為32億美圓，低於2013財年時的40億美圓。

文件表現，戴爾的其他營業線也在滑坡，而獨一破例是辦事器營業。與收集裝備營業一同，辦事器營業本財年上半年營收同比增加約4%。包括Perot
Systems在內的辦事營業營收同比降低6%，至14億美圓，但運營利潤同比增加72%，至6200萬美圓。戴爾近期已決議出賣Perot Systems。

在當前的市場中，PC的主要性正鄙人降，而包含辦事器、存儲裝備、收集裝備和雲盤算辦事在內的企業體系的主要性正在上升。在如許的情形下，戴爾好像仍處於逆境當中。而經由過程這份文件，我們也能曉得，為什麼戴爾及其互助同伴銀湖籌劃舉行400億美圓的債權融資，並刊行追蹤股票，從而完成對EMC的收買。

這些紙面上的數占有著更深入的意義。戴爾收買EMC是為瞭拓展企業營業。在2013年私有化時，戴爾就試圖成長這一營業，但到今朝為止還沒有獲得太猛進展。EMC善於產業級存儲等范疇，而此前戴爾在這些市場並沒有上風。

EMC照樣VMware的控股方。假如這筆生意業務順遂完成，那末到來歲戴爾將成為VMware新的全部者。VMware是假造化技巧的搶先者，而假造化是雲盤算中的癥結技巧。客歲，該公司的年營收為60億美圓，高於2012年時的46億美圓。

這份文件還頒佈瞭另外一項風趣的數據。停止12月1日，戴爾CEO及開創人邁克爾·戴爾（MichaelDell）持有戴爾的65%股分，並經由過程投資公司MSD
Capital持有另4%股分。銀湖持有戴爾的約24%股分，而邁克爾·戴爾的老婆則經由過程信任基金持有另6%股分。

2013年，邁克爾·戴爾和銀湖宣告以250億美圓的價錢將戴爾私有化。此前，激進投資者卡爾·伊坎（Carl
Icahn）試圖從邁克爾·戴爾手中牟取戴爾的掌握權，但未能勝利。

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