總統大選危及PE投資：美國PE大佬為什麼站隊？

【內容擇要】美國大批的養老金籌劃投資於股票、債券、泉幣市場、房地產等范疇，但不管投到哪一個范疇，保值都是第一目標。而汗青數據註解，PE作為一個資產種別獲得瞭較優良的投資回報率。乃至跑贏尺度普爾500指數許多個百分點。

頭幾天，見到一名美國持續創業者，他之前創建過兩傢公司，現都已上市並分離被私有化。本有充足的本錢和時光來享用生涯，但已50多歲的他，卻照樣挑選瞭第三次創業，同時沒有忘反哺社會——除投資他兒子的遊戲公司外，他已經是5傢創業公司的天使投資人。

在談及現階段美國PE市場的投融資情況時，他說並未覺得太多本錢窮冬，而以為，美國總統大選對PE投資影響更大。假如希拉裡（平易近主黨）被選，大概美國現階段各項政策沒有會有太大更改；而假如特朗普（共和黨）被選，政策若何調劑很難預期。

是以，現階段PE投資運動異常謹嚴。而也正是以，美國科技行業、多半PE投資人都在公然支撐希拉裡。乃至包含巴菲特、索羅斯和高盛總裁夫人等，則將政治捐錢給瞭希拉裡。

實在，從美國現任總統奧巴馬的職業立場，也能看出平易近主黨對PE投資的好感。他在接收媒體采訪時表現，本身離任後斟酌處置風險投資行業。他說，“與矽谷微風險投資人的交換，讓他感到風險投資業須要的組建團隊和立異、營銷方面的才能與總統具有的才能鄰近似。”

而好感是雙向的，但最少PE沒有會拿好感當痛恨。美國離任總統的名流效應弗成否定，奧巴馬超強的演說和籌款才能也無庸置疑，隻要他出頭具名確定會召募大批的本錢供風投基金應用，任何一傢風投公司估量都樂於讓奧巴馬成為合股人。

隻管Facebook開創人Mark Zuckerberg、Paypal開創團隊的Elon Musk、Google開創人Larry Page、Apple
CEO Tim Cook、A16Z合股人Marc
Andreessen等都公然否決過特朗普，但其實不代表他們支撐希拉裡，而共和黨在科技行業、PE投資行業的支撐情勢，並未一邊倒。

矽谷最具影響力的風險投資人物之一，會合諸多重磅昂首——Founders
Fund合股人、《從0到1》作者、PayPal結合開創人、Facebook的董事會成員、億萬富豪的Peter
Thiel（彼得泰爾），卻挑選瞭站在瞭特朗普一邊。

別的，網景結合開創人、風投公司安德森·霍姆維茨（Andreessen-Horowitz）結合開創人馬克·安德森（Marc
Andreessen）也是共和黨的支撐者。這傢公司投資瞭Facebook、Groupon、Skype、Twitter、Zynga和Foursquare等多傢科技公司，這位矽谷有名VC還投資瞭Linkedin。

探求PE支撐的動因，或須要參看兩黨的在朝理念。平易近主黨改造性子濃重，政策比擬傾向中產階層，願望增長個稅，增長工野生資，看重福利和公正。政治上看重內政，所謂“鴿派”。共和黨願望減稅，削減工野生資，代表大本錢傢的好處，政策比擬輕易被好處團體所閣下，是守舊性政黨。在政治上，比擬著重交際，特殊是動用兵力幹預國際事物，所謂“鷹派”。

PE多支撐希拉裡，或與募資有關。由於，平易近主黨看重社會保證，天然不克不及讓養老基金受屈，而平易近主黨上位，加大養老基金、社保基金等的征繳、投資力度是也許率事宜。那末PE為什麼另有不合？對付進出的分歧衡量盤算方法？而是不是得到養老基金投資的PE更多支撐希拉裡，以自有資金投資的基金更支撐特朗普？我沒有曉得，也沒去考證。

但平日，養老基金是PE基金最主要的LP。數據表現，好比加州公事員退休基金、紐約州西席退休基金等大眾養老基金，通用電氣、波音等公司的職工養老基金，哈佛大學與耶魯大學的基金會，洛克菲勒與比爾？蓋茨等慈悲構造基金等，合計約占瞭全美最大100個PE基金投資的70%。

美國大批的養老金籌劃投資於股票、債券、泉幣市場、房地產等范疇，但不管投到哪一個范疇，保值都是第一目標。而汗青數據註解，PE作為一個資產種別獲得瞭較優良的投資回報率。乃至跑贏尺度普爾500指數許多個百分點。

春華本錢胡祖六2012年就曾撰文，援用投資征詢機構Preqin的查詢拜訪數據。該機構查詢拜訪美國、加拿大、英國和歐洲其他地域的152隻大眾養老基金後發明，停止2010年6月，這些養老基金在1年期和5年期區間投資PE的回報率跨越瞭它們投資於定息債券、公然市場股票、對沖基金與房地產等資產種別的回報率。

假如PE基金得到瞭優良投資表示，除GP獲得績效分紅外，養老基金如許的重要LP沾恩最大——數萬萬計的退休公事員、西席、消防隊員、藍領工人的“養命錢”將獲得更靠得住的保證，而這與平易近主黨的在朝理念是同等的。

硬幣的另外一面，PE投資的逐利特征，也讓共和黨的支撐者有更多進擊的話柄。在美國汗青上，也曾湧現過如許一幕，在共和黨總統候選人提名的劇烈選戰中，羅姆尼在貝恩本錢的記載，成為敵手肆意進擊的核心。

由於美國PE（這裡要和VC投資差別開）投資的支流形式是，公司或資產的收買重組。PE收買企業後，為瞭改變收買企業的逆境，必需減少本錢，一樣平常都邑大范圍裁人，在美國當前仍舊面對較高掉業率的大情況下，如許難怪會讓羅姆尼為難。

共和黨人大概沒有會聽你去說明，每每隻要如許，能力保住其他工人的飯碗，企業能力營生存圖成長，而一旦走入康健發展軌道，又能夠增長員工，發明新的失業機遇。爭辯臺上更沒有會給你機遇去說明，PE投資支撐的企業，在美國雇傭瞭若幹工人，為經濟增加帶來若幹進獻。

延長瀏覽： 春華本錢、 高盛團體