股神巴菲特：我為何不肯意投資技巧公司？

【內容擇要】盡人皆知，巴菲特一向不肯意投資技巧公司，然則人們其實不曉得其中啟事。巴菲特故意避開新興技巧行業其實不是由於他沒有熟習這些新技巧或行業，而是由於這些行業的合作成果太難猜測瞭，也就是說很難精確地猜測出哪一傢或哪幾傢公司會成為末瞭的贏傢。

美國投資網站撰文指出，歷久以來，被稱為“奧馬哈的先知”的股神巴菲特保持沒有碰像汽車如許的新興行業。文章援用巴菲特本身的話對此作出懂得釋：主動駕駛汽車行業的變數太多瞭，固然其實不是說這個行業就沒有機遇，癥結是這個行業包含的風險大概跨越瞭你的設想。原文整頓以下：

主動駕駛汽車極可能會成為下一個立異行業。多傢技巧巨子包含特斯拉、Uber和Alphabet和傳統汽車廠商紛紜開端研發各自的主動駕駛汽車。據業界專傢猜測，主動駕駛汽車將在2020年景為人們一樣平常生涯的一部門。

這是一個偉大的商機。主動駕駛汽車不但能夠由於幸免車禍變亂而每一年挽救數千人的生命，它還會轉變客運和貨運方法，由於沒有須要野生駕駛而下降運輸本錢，另有大概辦理岑嶺時代的交通擁堵題目。

但是，其實不是全部人都看好這個行業並想介入個中，最少有一名億萬財主堅持著果斷沒有碰主動駕駛汽車的立場，他就是伯克夏哈撒韋公司的首席履行官沃倫·巴菲特（Warren
Buffett）。

盡人皆知，巴菲特一向不肯意投資技巧公司，然則人們其實不曉得其中啟事。巴菲特故意避開新興技巧行業其實不是由於他沒有熟習這些新技巧或行業，而是由於這些行業的合作成果太難猜測瞭，也就是說很難精確地猜測出哪一傢或哪幾傢公司會成為末瞭的贏傢。

在1999年即互聯網經濟泡沫到達巔峰的時刻，巴菲特由於謝絕投資最新的互聯網股票而遭到很多人的批駁，他為本身的決議計劃作瞭完善的說明，而且作出瞭互聯網經濟泡沫終極勢必決裂的猜測，究竟證實他是準確的。

在《財產》雜志揭櫫的一篇文章中，巴菲特將互聯網的發達鼓起與汽車和飛機這兩個立異行業在20世紀早期的發達成長作瞭比較。巴菲特指出，在美國汽車行業的頂峰成長時代，天下約莫有2000傢汽車廠商，它們在汽車時期方才光降的時刻都表示得異常主動和活潑，然則終極隻要底特律的三傢大廠商存活瞭下來。

航空行業的情形也是如斯，在1919年至1939年時代，全美約莫有300傢飛機廠商，然則到如今依舊存活的隻要5傢。

巴菲特是如許總結這些教導和他的投資哲學的：“投資的癥結其實不是評價一個行業會對社會形成多大的影響，也沒有是評價一個行業將成長到甚麼樣的范圍，而是斷定某一傢公司的合作上風有多大和這類上風可否堅持下去。依附這些公司存在的產物或辦事才是為投資者供給投資回報的器械。”

如今回憶起來，巴菲特對付互聯網時期的意見才是準確的。從當時到如今，隻要少數股票存活下來並成長強大，固然你確切有大概由於把寶押到亞馬遜或Priceline.com上面而大賺特賺，然則更多公司好比Pets.com和Webvan卻消逝在汗青的大水中。

一樣，固然智妙手機為蘋果投資者帶來瞭巨額的回報，但它也致使瞭黑莓、諾基亞和很多老牌技巧公司的毀滅。

巴菲特的投資哲學是很有啟發意義的。立異技巧所帶來的投資機遇其實不像投資者設想得那末多。

比擬之下，巴菲特更愛好投資合作上風顯著、成長狀態穩固的公司，而沒有太情願去碰高發展、高風險的股票和技巧始創公司。許多金融公司好比富國銀行和面向花費者的企業好比適口可樂都很相符他的請求。

一傢大銀行或用於宏大的發賣收集和品牌代價的飲料廠商是很難在市場的動亂中落敗的。它們的發展性大概比沒有上新興市場上的那些更年青的公司，然則巴菲特最在乎的就是投資工具可否堅持合作上風。

對付像巴菲特如許的投資者來講，主動駕駛汽車行業的變數太多瞭，固然其實不是說這些行業就沒有機遇，癥結是這些行業包含的風險大概跨越瞭你的設想。

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