讀者傳媒營收才能有待考量 IPO逾折半募資投期刊

【內容擇要】作為28隻新股中獨一的傳媒股，蘭州的讀者出書傳媒股分有限公司（簡稱“讀者傳媒”）擬召募資金投資項目總額5.86億元在上交所上市。在同業業的傳媒類公司中，讀者傳媒屬於為數未幾的非文娛類“傳統”媒體。

作為28隻新股中獨一的傳媒股，蘭州的讀者出書傳媒股分有限公司（簡稱“讀者傳媒”）擬召募資金投資項目總額5.86億元在上交所上市。在同業業的傳媒類公司中，讀者傳媒屬於為數未幾的非文娛類“傳統”媒體。此次所召募資金的折半將被用於期註銷版，在傳統出書行業日漸式微的情形下，如許的結構激發市場人士的質疑。

根據讀者傳媒《初次公然刊行股票並上市招股解釋書》，本次刊行保薦機構為華龍證券有限義務公司。此次IPO包含刊行新股和老股配售兩部門，個中新增股分沒有跨越6000萬股，老股出售沒有跨越3800萬股，合計刊行總股分最高將達9800萬股。IPO今後，讀者傳媒總股本最高沒有跨越2.4億股。此前，公司刊行價定為9.77元/股，對應刊行後市盈率為19.85倍。

自1981年創刊，到2014歲尾，《讀者》期刊累計出書刊行已超16億冊，刊行量居中國期刊排名第一，亞洲期刊排名第一，天下綜合性期刊排名第四。2013年，讀者均勻每期印數349萬冊，在海內期刊中排名第一。固然傳媒板塊比年來在市場上熱度沒有減，作為讀者傳媒主營產物的《讀者》雜志刊行也領軍中國期刊業，但讀者傳媒作為“傳統媒體”的身份可否有好的遠景卻激發很多爭議。

據懂得，此次IPO所募資金，讀者傳媒將重要投向刊群扶植出書項目、數字出書項目、特點佳構圖書出書項目等5大項目，這5大項目將耗資5.04億元。

個中，刊群扶植出書項目籌劃三年內投資2.55億元，連續開辟或進級改版綜合瀏覽、社會漫評、科普摸索、傢庭理財、高端時髦、康健生涯等6類期刊，其紅利形式為“期刊刊行和告白支出”。

值得留意的是，近三年，讀者出書傳媒期刊營業的業務支出占比分離為39.8%、35.79%和30.72%，課本教輔營業的營收比例為42.43%、40.48%和38.31%。也就是說，課本教輔營業才是讀者傳媒的“支柱”營業。

申報期內，2015年1至3月公司期刊支出比擬同期增加24.30%，重要緣故原由為2015年1月起進步瞭《讀者》主刊價錢而至。課本教輔營業2015年1至3月支出比擬同期增加3.93%，課本教輔營業穩固。

在讀者傳媒期刊營業營收占比降低，加上傳統出書行業大情況沒有被看好的情形下，業內子士以為，耗資2.55億在刊群扶植上，更顯遠景沒有明。

中投參謀文明行業研討員沈哲彥接收《經濟參考報》記者采訪時表現，“當前傳統出書業成長沒有容悲觀，數字出書對傳統出書有所分流，網上書店正在擠壓傳統出書的紅利空間，同時遭到挪動互聯網文娛成長的影響，我國人均瀏覽時光湧現下滑。”

曾作為《讀者》進修和模擬工具的、有著90多年汗青的美國《讀者文摘》（Reader‘s
Digest）進入21世紀的收集時期，紙本刊行量直落，《讀者文摘》的美國母公司歷經購並及債信題目，在2013年已再次申請停業掩護，上一次提交申請是在2009年。

中心財經大學文明經濟研討院院長魏鵬舉表現，在從業者看來，現階段傳統出書市場其實不悲觀，期刊市場也沒有破例，隻管上市為讀者傳媒翻開瞭通向本錢市場的新進口，將來可否借此得到更好的成長仍有待考量。

業內子士以為，傳統出書向數字出書轉型是殊途同歸。“數字出書是如今傳統出書企業轉型進級的主要偏向，由於數字出書一樣平常以互聯網、挪動互聯網為載體，更能順應今朝的市場情況，成長遠景可不雅。”沈哲彥告知記者。

魏鵬舉則以為，出書行業都在鉆營數字化轉型，慷慨向是對的，但若何走通是擺在這些傳統企業眼前的最大題目，得到本錢隻是一方面，同時還要加速吸納、造就專業人的措施。

讀者傳媒的另外一個項目“專題資訊手機報”募資投入1348.7萬元，將以“手機報”的情勢，向特定的目的客戶供給司法律例、醫藥資訊、保健攝生、幼兒發蒙和居傢生涯等五方面的專題資訊。紅利形式為“定制用戶包月付費的方法，經由過程通訊運營商的收集平臺向用戶推送手機報產物”。近三年，讀者傳媒的主業務務支出湧現瞭較大幅顛簸：2013年增加瞭
15.0%後，2014年又降低瞭15.8%，緣故原由重要是子公司讀者數碼的手機營業沒有穩固。手機報也很難讓投資者看到光亮遠景。

針對這些質疑，《經濟參考報》記者屢次致電讀者傳媒董秘，被告訴董秘和董事長、總司理均在出差。