郭施亮：國民幣存款驟減畢竟是誰惹的禍？

【內容擇要】據數據表現，2014年7月，中國新增國民幣存款3852億元，較預期的7800億元湧現瞭大幅降低的跡象。與此同時，7月國民幣存款大幅削減1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。個中，工農中建四大銀行7月存款流掉1.5萬億元。

從分項數據來看，住戶存款削減1.08萬億元，非金融企業存款削減1.35萬億元，財務性存款增長6804億元。

針對多項數據的大幅滑落，畢竟是誰惹的禍呢？筆者郭施亮以為，重要存在幾大身分的影響。

其1、遭到瞭銀行的“年中考察”打擊。一樣平常而言，今朝銀監會更熱中於在月末、季末對銀行業舉行考察。因而，在“年中考察”的癥結時點，銀行多以高息吸收存款資金，以晉升存款的總額，終極到達存貸比的公道尺度。

但是，在如許的考察形式下，輕易會發生月末大幅進步存款額度，到瞭下個月，卻會遭受存款額度大幅降低的為難局勢。至此，這是國民幣存款驟降的一大主因。

其2、互聯網金融理產業品分流瞭部門資金。從住戶存款及非金融企業存款變更走向剖析，存在部門存款流掉的征象。個中，部門資金沒有知足於現時偏低的銀行存款利率，進而轉移至其他相對偏高的理財渠道。

自客歲以來，以餘額寶為主的互聯網金融理產業品發明出一個又一個的佳績。以餘額寶為例，建立略超1年的時光，完成用戶數目高達8100萬，累計觸及資金范圍到達6000億元。

本年以來，因“寶寶軍團”的多項投資上風闌珊，其年化收益率卻迭立異低。停止今朝，多隻“寶類產物”已靠近4%的年化收益率關隘，情勢其實不悲觀。然則，與此同時，以P2P網貸平臺、眾籌等理財渠道卻迅猛發展。

以P2P網貸平臺為例，近兩年，它的成長速率可謂驚人。稀有據統計，停止本年上半年，P2P網貸行業成交量到達818.37億元，整年無望到達2020億元的程度。

別的，跟著P2P網貸行業的健壯發展，部門上市公司和上市銀行慢慢涉足P2P范疇。比方，平易近生銀行的平易近生易貸、萬好萬傢的黃河金融等。因而可知，在互聯網金融迅猛發展的同時，現實上也是分流瞭部門銀行存款資金。

其3、股市行情略有好轉，也對銀行存款資金起到必定的分流感化。

雖然說今朝股市的團體漲幅其實不大，然則短時間內裡國股市的表示卻強於環球重要股票市場的均勻程度。弗成否定，股市的走強與資金面相對寬松、滬港通預期等身分有著密弗成分的接洽。

經由客歲6月份的“錢荒”風浪，治理層不管對經濟，照樣對股市都有瞭必定的應對履歷。終極，在連續“微刺激”的感化下，中國經濟和中國股市照樣順遂過渡瞭這一敏感時點。

當前治理層明白瞭整年經濟增加的底線，而連續的“微刺激”政策也將會持續相沿。如斯一來，就為股市發明瞭一個相對寬松的資金情況。除此之外，滬港通正緊鑼密鼓地推動，或將於本年10月20日前後正式推出，無疑為當前的股市打下瞭一隻強心針。

然則，筆者以為，刺激隻是長久性的，而將來的經濟轉型也不克不及完整依附於投資刺激來完成。

曩昔，在投資、凈出口、花費三駕拉動經濟的馬車中，中國更熱中於應用投資促經濟的增加形式。明顯，經由歷久的投資刺激後，今朝中國的經濟已然構成瞭嚴峻的投資依附癥。

一方面，是傳統金融機構的連續暴利，部門超等國企的資金富餘；另外一方面，倒是中小企業融資難、平易近間資金投資難的為難。

至此，巨額的銀行存款沒法充足施展支持實體經濟范疇的焦點感化，天下絕大多半的中小微型企業基本難以從傳統金融機構中獵取昂貴的存款利率。因而，因資金周轉等身分的困擾，很多中小微型企業不吝借路平易近間假貸渠道來獵取高額的存款，以維系企業的生計。

值得欣喜的是，跟著互聯網金融時期的到來，也為大批中小微型企業發明出一條有用的融資渠道。

據懂得，今朝以部門P2P網貸平臺為主的互聯網金融平臺，其對投資者供給的均勻預期年化收益率約為12-18%。然則，這類平臺發放至中小微型企業則須要24-35%乃至更高的利率。縱然這類利率程度顯著偏高，然則就今朝我國中小企業的成長狀態來看，總比沒有融資渠道來得現實。

對此，作為專註於小額存款的互聯網金融范疇，也慢慢起到瞭支撐實體經濟范疇成長的感化。

至此，筆者以為，國民幣存款驟減，一方面是銀行的“年中考察”影響，另外一方面是互聯網金融等范疇的打擊帶來的成果。明顯，在後者的打擊影響下，也會對經濟的良性成長起到必定的主動感化。