高捷本錢劉龍雲：我們如今看得較多的是教導

【內容擇要】2013年11月5日新聞，中國搶先的金融信息資訊辦事機構投中團體舉行的“2013
ChinaVenture中國投資年會-北京”在北京萬達索菲特大旅店盛大舉辦。

高捷本錢劉龍雲鄙人午的互聯網/挪動互聯網行業投資專場論壇中揭櫫瞭本身的不雅點，以下為發言實錄：

劉龍雲：人人好，我是高捷本錢的劉龍雲，我們基金原來是一個PE基金，我們在PE的時刻比擬謹嚴，如今根本上是VC投TMT為主，統籌農業和制作業的混雜型基金。

如今對這些企業來講是比擬好的融資機遇，由於對許多國民幣基金來講，好比10億閣下范圍的基金都邑把投資刻日往前移，好比投中初期乃至天使的一些項目。適才幾位提到把持的項目，一些自然的，好比說我們投沒有瞭銀行，有一些互聯網和挪動互聯網裡有一些嫡親滋生的征象，騰訊出來的一大量創業者很輕易拿到投資，由於他們在勝利的企業做過，在勝利的企業得到過練習，對本錢、團隊等等掌握異常好，一樣在巨子裡都邑湧現一大量如許的創業型企業，在這個別系以外的人要投出來會比擬艱苦一些。這是一個究竟。

但我們再放眼看得更多一點，我們在創業型人材的起源，在許多細分行業裡，切實其實出瞭許多值得讓人欣喜的企業和人，人人沒有要紮堆，真的不消去紮堆，由於我客歲的時刻看瞭一個項目，固然我們也投瞭，然則比擬苦楚。由於我們談的時刻是依照若幹國民幣的估值和人傢談，但過瞭半個月阿裡來瞭，說用若幹美圓的估值和你談。除非你異常看好如許的企業，你也能夠沒有投如許的行業，由於如今真正許多處所和許多行業在發達成長，以是這是一個異常好的投資的時光。

由於我們2010年之前投的重要是一些PE，中晚期項目，利潤也許要在8000萬或1億以上的項目。但你投瞭一個企業今後，你會對全部行業和高低遊的傢當鏈必需懂得的異常清晰，在這個行業內裡，你會發明同業業裡一些范圍沒有太大，但它做的工作異常故意義的項目。我們漸漸往前端，往更初期一點項目走的思緒，另有一些我們作為晚一輪出來的，把上一輪投資人的股分接失落今後，由於有的投資人隻投初期，跟他們的幹系也長短常好，然後去看他們在看一些甚麼樣的中初期的項目。我們再看中初期，大概更初期項目標時刻，我們起首要斟酌，由於我們是PE基金，適才幾位提到過期間的限定，好比6-8年必需閉幕，起首斟酌的是退出的題目。由於我們中小范圍，如果基金已有三年瞭，你投一其中小項目，起首要斟酌到會沒有會被收買，它對我們已投項目大概我們抱團的幾個PE基金之間有無大概公司把它收失落，以是，我們估值一樣平常沒有會像PE一樣算它是利潤的若幹倍，一樣平常看它對將來並購它的企業的代價在那裡，重要是這麼來斟酌的。

我們如今看得比擬多的是教導，由於我們基金的理念就是經由過程當代的一些技巧改革傳統行業的項目，我們是側重去看的。並且這些項目和我們的生涯、花費是高度相幹的。如今我們投的初期項目中相稱一部門和教導相幹。

我們沒有投遊戲，以是，我們投教導。由於從前切實其實有一大波公司都上市瞭，但它們是一種傳統方法的教導，好比是面臨面的講課大概把一些課放到網上所謂的新式教導，那都是曩昔的一種。如今我們投的全部的公司都是應用當代的技巧改革傳統行業。我們最少投瞭4、五傢這類教導類的公司，好比混雜類和一些平臺類的，它應當用如今的技巧來改革本來的教導的辦法，大概是比擬奇妙的辦法，而沒有是從前簡略的互聯網化大概是挪動互聯網化的如許一些方法。

我們能夠下來評論辯論一下，由於我們更多看到企業本身有這類轉變本身的才能，而沒有是靠投資人來推進它，把團隊換失落大概怎樣樣。每一個企業在成長進程中都邑碰到一些瓶頸，大概是大趨向產生瞭一些沒有太合營的處所，然則大概重要照樣靠這個團隊大概是現有新的血液出去，把公司帶上一個更好的軌道上。但投資人也可以或許在投錢以後所謂的增值辦事，也能幫一點，然則整體照樣靠團隊自己。假如有詳細的話，我們能夠再見後交換一下。感謝。