4000萬估值變4億，中領土豪把矽谷創業者嚇傻瞭

【內容擇要】“客歲，海內某一個大款到瞭矽谷，隨處找公司投資。有個公司明顯說本身沒有太須要錢，但大款硬要投資人傢。大款問：‘你如今估值若幹？’對方說是4000萬。成果，大款說：‘給你估值4個億，我占10%，怎樣樣？’成果，對方完全被嚇倒瞭，沒有敢信任。”

在8月25日的亞佈力中國企業傢論壇2016夏日峰會上，老牛基金理事長張醒生講瞭如許一則“趣事”。筆者沒法判斷這畢竟是段子照樣一則故事，但即使是段子，它也毫不是“瞎編”的。與美國的房地產和證券市場一樣，矽谷同樣成瞭中國本錢追求外洋財產增值進程中的投資目的；而且，擅長“攪局”的中國本錢正在舉高矽谷公司的估值，已經是沒有爭的究竟。

曩昔兩年，BAT等互聯網巨子和數十傢私募股權投資機構、傢屬做事處、處所國企和央企紛紜購入矽谷頂尖科技公司的股分。依據市場研討公司Rhodium Group宣佈的申報，沒有包含房地產在內，停止2016年上半歲終，中國對矽谷的投資跨越60億美圓，個中跨越折半產生在曩昔18個月。特別是，比來中國經濟增速放緩進一步加重瞭這一趨向。

與此同時，美國科技公司也比以往加倍盼望打仗財大氣粗的中國企業和方才完成本錢積聚的富豪，特別是在矽谷融資情況趨緊確當下。美國市場已飽和，但中國投資者卻能夠贊助各類百般的辦事和產物翻開中國市場的大門，打仗到跨越10億的中國宏大花費人群。

一方面是中國企業盼望最前沿的科技，另外一方面是矽谷始創企業願望獲得資金支撐，中國投資人和矽谷始創公司的互助看似共贏，實則否則。

據沒有完整統計，矽谷今朝有40多傢具有中國配景的風險投資機構，但要打仗到優良的項目其實不輕易。真恰好的項目每每在那些連環創業者手上，而這些創業者，大多跟紅杉本錢、KPCB等氣力強的風投有著千絲萬縷的幹系，是以，好項目，根本上在紅杉本錢和KPCB等的圈子內就被“朋分”完瞭。

既然大部門中國本錢基本就沒機遇趕上好項目，那末，隻要發明一個“看上去還沒有錯”的項目，他們就會開端“哄搶”。毫無疑問，這會舉高矽谷公司的估值。矽谷的一名風險投資人說：“如今公司種子期融資時，估值約莫為400萬至600萬美圓；但在五年前，公司第一次融資時一樣平常估值200萬美圓。”

在亞佈力論壇上，上達本錢開創人兼治理合股人孟亮也稱：“曩昔一兩年，矽谷很多公司的估值已增長瞭許多，這在很大水平上跟大陸本錢有關。中國本錢會認為矽谷的公司團隊和技巧都沒有錯，但太廉價瞭——矽谷創投圈的廣泛以為美國創業公司價錢比中國廉價10%-15%——是以，脫手幾百萬、一萬萬美金沒有在話下。”

據界面消息報導，2015年10月，位於舊金山的眾籌平臺Angellist宣告接收中國私募股權公司中科招商4億美圓投資，這讓外界驚詫。因為中國本錢在近幾年險些是“泡沫”的代名詞，是以，為瞭消除外界的疑慮，Angellist的開創人Naval Ravikant在接收這筆投資後，不能不對媒體做出包管：“我們包管會謹嚴應用這筆資金，沒有會在矽谷創業圈引發任何泡沫。”

“人人沒有要以為錢多是功德，錢多會影響回報率。本錢追加的速率會讓回報率緩慢降低。”在亞佈力論壇上，信中利投資團體董事長汪潮湧如斯說明本錢多餘的效果。

別的，中國投資人和矽谷始創公司之間也存在相互沒有信賴的征象。美國始創公司擔憂本身的技巧被剽竊，而中國投資人也沒有願望被美國創業圈看扁，以為本身甚麼都沒有懂。

兩邊最重要的辯論，照樣出在文明和幹事的風俗上面。美國創業者以為，中國投資人其實不依照規矩行事，好比，中方投資人從一傢始創公司得到瞭創業設法主意，然後對別的一傢合作敵手投資，這類情形非常常見。

Quixey與中方投資人的辯論，也讓很多矽谷創業者聞風喪膽。

矽谷運用內置搜刮辦事供給商Quixey分離於2013年和2015年獲得瞭中方投資人高達1.1億美圓的融資。這筆高額溢價投資讓很多矽谷科技公司眼紅。不外以後，工作好像產生瞭反轉：據知戀人士泄漏，中方投資人沒有付出這筆投資，讓這傢本來異常有前程的年青科技公司墮入逆境。以後中方投資人帶著前提刻薄的協定開端回擊，他們告知Quixey：我們能夠給你錢，然則要以存款的情勢付出，並且你們還必需要許諾，不克不及告狀我們。

末瞭，Quixey作出妥協，接收瞭新協定。隻管Quixey照樣從中方投資人那邊得到3000萬美圓的債權融資，但是，新協定中的各項條目已沒有當初融資時那末優厚瞭。

針對這類情形，風險投資公司Andreessen Horowitz合股人陳梅陵說：“偶然候，題目的泉源並不是源自誤會，而是反應瞭中國企業的貿易文明。中國投資者所要的條目在矽谷看來大概過於不可一世，但在中國人眼中卻好像異常公正。”

紐約征詢公司榮鼎團體旗下經濟學傢Thilo Hanemann以為：中國缺乏司法左券精力，當局的力氣過於壯大，企業之間的合作更是非常慘烈，“鐵腕”營業計謀早已屢見不鮮瞭。

是的，中國投資人不但沒有遵照矽谷投資的遊戲規矩，並且還正在轉變本地的遊戲規矩。

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