特種兵甘劍平：43歲VC老兵沒有惑 深耕創投14年

【內容擇要】作為一個專註於互聯網及醫療等范疇的早中期（A輪和B輪）投資機構，啟明創投無疑將本身置身在一個非常劇烈的賽道上。這個賽道的劇烈水平在於，中國不管巨細的風投契構，都對互聯網范疇的投資機遇虎視眈眈，而早中期投資，又由於大批草根部隊的參加使得合作非常殘暴。

正如矽谷風投教父保羅·格雷厄姆(Paul Graham)
所言：對風投來講，最大的傷害和最大的機遇都來自於A輪投資，但由於合作的加重，現在的A輪投資現實上已釀成瞭B輪投資。

已在風投范疇深耕14年的啟明創投主管合股人甘劍平對早中期投資范疇這類敏捷的變更心知肚明，但這並未給這位現年43歲的風投“老兵”帶來迷惑，他一直堅持著平和的笑顏，且開門見山地在向《全球企業傢》表達瞭本身的妄想。

“我最高興的事就是，今後豈論誰翻開手機，都有運用（APP）和我的投資有關”，甘劍平以為將來5年將是公司的豐產期，而他的妄想就是，經由過程投資介入，讓技巧轉變中國。抑或一個小小的私心就是，願望將來本身能在行業裡到達必定的汗青位置。

這個義務非常艱難，因而甘劍平便在啟明創投采取一品種似美軍特種兵的事情辦法。這類辦法的精華在於：公司人未幾，統共20多人，但個個都是精英。其用人原則是，同等采取優良黌舍配景，及優良企業事情閱歷的人材，“大批調研，用最快的速率反擊辦理題目。”

固執

具有芝加哥商學院MBA學位的甘劍平崇尚公正、平易近主和自在，芝加哥學派的作風也被深深烙印到投資和治理邏輯中，這類作風表現在治理傍邊就是極其誇大團隊之間的同等與開放。

2014年1月，黃佩華以合股人身份參加啟明創投，參加甘劍平的團隊。她曾於紀源本錢和華盈投資任職逾十年，並主導瞭對土豆網的初期投資。啟明創投扁平化的治理作風給黃帶來瞭深入印象，她以為啟明創投分歧於別的風投公司的一點就是，沒有會感到到有大佬治理作風凸顯，或某單一治理者小我魅力的存在。

“甘總比擬開放，固然小我事跡主要，但他更勉勵團隊的互助。他會讓人人充足評論辯論，本身沒有隨意馬虎亮相，假如你很保持要投這個項目，他會勉勵你去做”，黃佩華對《全球企業傢》說。

啟明創投的投資副總裁周凌菲此前是在通用電氣金融部事情。“公司每周二會召開互聯網和花費團隊例會，會讓每一個人把故意思的項目拿出來評論辯論，每一個人都有投票權”，周對《全球企業傢》說，內部集會讓10小我從分歧的角度對項目提出發起和看法，發明潛伏題目和大概的增加點。

除此以外，甘劍平信仰自在市場經濟中合作機制的感化，信任市場力氣的自我調治才能，以為企業本身的效力才是決議市場構造和績效的根本身分，並願望被投資的公司也秉承公正、公平合作的腳色。

在其勝利投資的攜程、世紀佳緣、淘米網、民眾點評等企業中，甘劍平這類信仰市場力氣的投資作風便已凸顯出來，這類作風隨同他從2000年加盟凱雷團體成為董事兼副總裁，到2002年擔負攜程董事，2005年擔綱空中網團體首席財政官，再到2007年任啟明創投主管合股人至今。

除買賣上的應酬和調研，甘劍平將其大部門時光都埋在他位於上海陸傢嘴金茂大廈的辦公室裡。這位啟明創投的主管合股人須要介入投資項目標檢察、加入在美國召開的合股人德律風集會，還需處置與被投資人的幹系。

風投該若何處置“與被投資人的幹系”？甘以為，假如一名投資人與創業者的抵觸鬧到公然化，就解釋這個投資項目是掉敗的。但反過來說，投資人沒有是謀劃者，投資人治理謀劃投資的項目，某種水平上已是一種無法的挑選。是以，“好聚好散”便成瞭甘劍平處置風投行業的尺度，他的原則是，要沒有就賺大錢，要沒有就心平氣和經商。

“假如公司沒有缺錢，我發起永久沒有要引入風險投資，由於本錢有價值，權利和責任是對等的，一小我說瞭算多好”，甘劍平展率地對《全球企業傢》說，其鋒利的言語卻其實不和他的投資作風相悖。他以為，假如兩邊的不雅點是雷同的、中意的，就應當隻管去探求公道的價錢，而沒有是在預期差異很大的情形下，探求一個依據將來情形賭錢的公式，“有的情形致使公司決裂瞭大概開創人傢庭決裂瞭，這是投資人的掉敗”。

甘劍平的職業目的很清楚。從1990年還沒有高中卒業的甘劍平孤身一人赴美留學伊始，他就有瞭自力做決定的風俗。

2000年，凱雷成為領先進入中海內地市場的少數幾傢美國風險投資機構之一，甘劍平也在彼時參加瞭凱雷的投資團隊。在凱雷5年，甘劍平主導瞭對攜程觀光的投資，也完成瞭財政自在，遭到創業者的感化，便開端瞭真正參與創業企業內部的盤算，至2005年參加空中網，履任CFO一職。

不外一年後，甘劍平挑選重回投資范疇。在空中網，把曾在投行和參謀的眼力把公司從市場、發賣、財政、績效、人事治理到本錢市場的各個方面都現實操縱瞭一遍。對付分開的緣故原由，甘劍平展言實在更偏好計謀和宏不雅的事情。

彼時，啟明創投的兩位開創人都和甘熟悉。開創人之一的Gary
Rieschel是軟銀風險投資、Mobius風險投資、軟銀SAIF等數傢風險基金的開創人及投資人，因看好中國的投資機遇於2005年帶著百口到此，鄺子平則是英特爾投資奇跡部中國區總監。

對付甘劍平來講，最艱苦的是在美國肄業的大學階段。由於在上個世紀90
年月初就赴美留學，在美國有兩年半的時光，甘處於每周念書40個小時、事情40個小時的狀況，完整經由過程本身去保持生存。“其時的上海全部浦東沒有一幢跨越
5層樓的屋子，這段閱歷讓我認為甚麼都沒有怕瞭，也沒有甚麼情況不克不及支持下來，”甘在辦公室指著陸傢嘴林立的高樓說。

立異

現在，甘劍平對《全球企業傢》總結道，“我的投資邏輯是Lovis，這是個組合單詞，即基於location地位、voice聲音、image圖象、sensor傳感這幾個維度的互聯網及挪動互聯網相幹項目。”

Location的觀點是基於地輿地位的企業，比方民眾點評、馬蜂窩等存眷餐飲和出行；Voice聲音方面，啟明創投投資的比鄰是以挪動互聯網為基本的談天對象，已達上百萬的日活潑用戶量，雲知聲是專註說話辨認辦事的天然說話分辯項目；Image則包含圖片和視頻，美圖秀秀、蘑菇街為其投資代表；Sensor即以技巧進級為導向。

存眷初期偏後階段的啟明創投聚焦的互聯網花費、醫療保健、信息技巧、幹凈能源4大板塊投資中亦是甘劍平的特色。他率領著互聯網花費團隊，單筆投資金額均勻約1000萬美金。在啟明創投，甘劍平率領團隊投資的世紀佳緣、淘米網、PPS
TV、呈天時空、高興網、當樂網、民眾點評、蘑菇街等約20%的啟明創投投資項目。

啟明創投共召募瞭4期美圓基金和2期國民幣基金，今朝治理資金總額跨越11億美圓。2014年4月，啟明創投召募的第4期美圓基金范圍為5億美圓，其出資的有限合股人重要為普林斯頓大學基金、強生傢屬的慈悲基金、哈佛大學養老基金和北京發改委等。

在啟明創投的20餘人投資團隊中，甘引導的互聯網與花費團隊有10人。投資成員多為復旦、北大等高校卒業生，在甘劍平的影響下，該團隊從2008年開端啟用瞭本身的大門生參謀團隊，即在母校歷久保護1至2個高校門生舉行調研事情，完成100個隨機用戶反應等。

因為互聯網項目很難在初期紅利，數據和用戶對項目來講就顯得更加癥結。除大門生參謀團隊和專業征詢公司和的項目市場調研外，對付產物和技巧的失職查詢拜訪都由甘劍平本身的團隊賣力。

在談到若何挑選項目時，甘劍平列出瞭4個方面：第一是市場范圍及對行業、局勢的斷定。“剛開端做vc的時刻，全中國的互聯網用戶隻要幾萬萬，以是要斷定甚麼時刻風會來，來甚麼樣的風，風會吹到那裡”，甘劍平說。

二是對單一的產物和技巧的斷定，從幾個待選項目裡選出最優良的；三是對人的斷定。受過優越教導、在至公司受過范例的職業素養教導、視野坦蕩的人最被看好；四則是估值和會談前提。

與一些同業相較，甘劍平以為本身比擬驕傲的是公司在行業內積聚的口碑。啟明創投的作風則是，在簽署投資意向書之前完成失職查詢拜訪，削減投資的沒有肯定性。
“啟明要沒有沒有簽投資意向書，要簽就會八九沒有離十”，甘劍平說，他的請求是，簽署投資意向書之前就把事情做到極致，對產物的懂得異常滲入滲出，長時代存眷、投資沒有要滯滯泥泥。

當今用對賭和回購的辦法來削減投資風險亦是許多投資機構的習用手段。對賭協定是投資方與融資方在殺青協定時，兩邊對付將來沒有肯定情形的一種商定。假如商定的前提湧現，投資方能夠利用該權力。

但啟明創投平日沒有會舉行項目對賭，甘劍平以為，固然對賭會在必定水平上躲避公司投資的風險，也會限定公司在某一時代的成長，但他以為，“要沒有我本身看懂瞭，要沒有就沒有會投資。”