險企客歲豪擲1500億殺入PE：直接占比逾八成 中國安然最多

【內容擇要】2015年保險資金共介入32起PE投資事宜，投資金額高達1514.79億元，統共觸及17傢保險機構。

繼券商直投基金涉足股權投資引發私募股權投資（PE）界震撼後，一個更大批級的機構投資者已到來。

記者得到的一份保險投資專項研討申報表現，2015年保險資金共介入32起PE投資事宜，投資金額高達1514.79億元，統共觸及17傢保險機構。個中，投資總額最大的是中國安然，投資金額占到2015年險資PE投資總額的絕大部門。

很多保險機構已開端親密存眷私募股權投資，實際上保險資金可用於股票和股權投資的范圍為3.71萬億。在記者2月中旬宣佈的中國保險首席信息官（CIO）查詢拜訪表現，股權投資是2016年保險公司重點存眷和情願增長投資志願的三大范疇之一。

體量可超萬億

比擬券商直投基金，保險可謂“巨型”機構投資者。

2015年，保險業總資產12.36萬億元，較歲首年月增加21.66%。依照保監會劃定，權益類資產沒有高於上季度末總資產的30%，實際上險資可用於股票和股權投資的范圍為3.71萬億。

相較之下，同期的券商直投公司，註冊本錢434億元再加上治理資金，總范圍在千億閣下。保險股權投資可應用資金是券商的數十倍。

“昔時券商直投進入PE界的時刻已引發瞭行業震動，實在保險資金的進入才是真實的地動。”一名券商系PE公司人士表現。

依據保險投資“妥當、平安”的原則，和相幹羈系請求，今朝保險資金的投資重要在大康健、大花費、大金融等范疇。

一名PE界人士表現，曩昔保險機構投資PE，每每請求兜底、每一年有穩固現金流，這令PE機構難以接收，成為攔阻險資和PE互助的主要緣故原由。

不外，如今保險公司的風險蒙受才能正在晉升。一名保險公司股權投資部分人士表現，因為投資PE在團體資產設置裝備擺設中的比例沒有大，保險公司的PE投資更多地參照市場尺度，沒有再必定請求項目具有穩固現金流，公司內部會測算每筆投資的償付才能影響。

與險資婚配度高

二級市場表示沒有盡善盡美，保險資金正攜萬億體量資金沖向PE范疇。

今朝險資介入私募股權投資的范圍並沒有公然數據，但上述數據的宣佈方上海容天金融信息辦事有限公司在曩昔一年裡，連續跟蹤瞭保險資金投資PE事宜。除得出以上數據，容天金融還發明，保險公司正在經由過程多種渠道加碼股權投資。

“保險資金勢必成為股權投資市場的主要力氣。”容天金融旗下保險投資網總司理方少華表現。

方少華稱，私募股權基金具有5～7年的投資周期，活動性相對較低，這與保險資金的婚配度異常高，保險資金是僅次於養老基金的最合適投資於私募股權的機構投資者。從保險公司角度看，中歷久股權投資項目具有較穩固的回報率，是投資組合中弗成缺乏的一部門。

四種形式介入PE

2014年保險資金介入PE的公然案例還寥寥可數，2015年的險資PE投資事宜，卻已像雨後春筍一樣次序遞次冒出。

上海容天金融的調研表現，今朝保險資金介入股權投資重要形式有四種：股權收買、直接投資、險資設立PE，和其他范例。當前，我國險資投資PE以直接投資為主，其次為間接的股權投資和險資本身設立PE機構或PE基金等方法。

2015年，險資直接介入PE投資的事宜有6起，投資范圍1214.11億元，占昔時險資PE投資總額的80.35%。

直接投資方面，從投資標的看，險資更偏心與當局機構有關的基金產物，比方中國安然與產業和信息化部、國度平安臨盆監視治理總局和國度開辟銀行組建瞭海內首隻平安傢當成長投資基金；從互助機構看，險資更偏心與海內外一流PE機構互助，猶如創偉業；在投資時點上，客歲6月份股市大調劑以後，險資脫手的次數有所降低。

2015年險資經由過程收買股權方法舉行投資的事宜共有19起，遠多於直接投資的方法，但投資總額僅為262.17億元。

以股權收買方法舉行投資的險企，大多成瞭投資標的的控股股東，最高控股比例達93.44%。股權收買標的重要會合在金融機構、醫療康健行業企業和大型外資公司等，如螞蟻金服和Uber等案例。

今朝為止，險資設立PE的案例其實不多，但已有本質性希望。2015年險資設立PE事宜共4起，觸及金額38.51億元。從設立標的看，1起為醫療康健傢當基金，別的3起均與金融投資機構相幹。

險資介入PE的“其他范例”，是指保險公司與其他機構相聯合，發明新的互助機制來完成投資。2015年統共產生3起互助事宜，會合在交通出行、醫療康健等范疇。

延長瀏覽： 安然財智、 安然信任