第三季度矽谷創業公司估值大增，但冬季跡象已現

【內容擇要】11月18日，美國泛偉狀師事件所宣佈的最新申報表現，第三季度的創業公司估值仍舊堅持快速增加，但有跡象表現，風險投資高潮大概會慢慢降溫。

泛偉對矽谷科技公司的風險投資條目睜開瞭研討，成果表現：固然股票市場本年8月開端動亂，科技公司IPO數目大幅削減，但創業公司估值仍在增加。

約有86%的估值高於之前的融資，隻要4%湧現下滑。兩者之間的差異創下泛偉2002年開端統計這一數據以來的最高記載。

依照中值盤算，估值增幅到達51%。固然這一數據表示沒有俗，但仍舊低於第二季度的74%，而且創下一年以來的最低記載。今朝還難以斷定這是不是將開啟一股龐大趨向，但有證據表現，愈來愈多的前期投資者在入股企業時下調瞭估值。

比方，知戀人士泄漏，二手車發賣商Beepi本年初曾願望得到跨越20億美圓的估值，但8月的終極估值僅為5億美圓。相似地，當地化辦事網站Thumbtack最後願望得到20億美圓估值，但終極僅為13億美圓。電子商務創業公司今朝願望以15.5億美圓估值睜開融資，低於其8月30億美圓的目的。

與此同時，Snapchat、Zenefits和Dropbox等公司的估值紛紜遭到富達投資和貝萊德的大幅下調。

泛偉的研討還發明，“清理優先權”的數目在增加——這項條目可讓投資者先於其他股東獲得回報，從而對其構成掩護。第三季度有35%的融資生意業務觸及清理優先權，高於第二季度的29%，創兩年多以來的最高程度。

但該研討發明，融資協定中並未包括太多對創業者晦氣的條目，註解他們仍舊占領很大的自動權。比方，第三季度沒有一份融資協定包括“棘輪條目”——依據這類條目，倘使企業IPO訂價沒有到達特定金額，創業公司就必需以股票情勢為投資者供給賠償。比方，美國挪動付出創業公司Square的IPO訂價必需較客歲的融資估值凌駕20%，不然就須要向其時的投資者付出分外的股票。

狀師事件所Cooley本月早些時刻也宣佈瞭第三季度的140筆融資生意業務數據，並發明估值晉升的生意業務比例高達90%。但該申報也發明，D輪或更晚期融資的估值中位數到達4億美圓，較一年前增加一倍多。

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