華平孫強：讓投資來講話 PE要誠實做好根本功

【內容擇要】初見孫強，頭腦迅速而直來直去是他留給記者最猛烈的印象。而在這以外，他低調的行事風格也好似華平本身的作風。華平1995年進入中國，是來華最早的環球私募投資團體。用孫強的話說，“我們一向堅持低調的作風，由於我們認為最好讓究竟措辭，讓我們本身做的投資來講話。”

作為一傢建立70多年、處置私募投資營業40多年，進入中國也已跨越15年的環球頂級的投資團體，華平投資團體卻一向低調。用華平亞洲有限公司董事總司理孫強的話說，“我們一向堅持低調的作風，由於我們認為最好讓究竟措辭，讓我們本身做的投資來講話。”

PE要誠實做好根本功

華平投資團體(Warburg
Pincus)1936年在美國紐約創建，是環球汗青最悠長的傢當投資團體。從1966年開端，華平開端專註於私募投資營業。

孫強現任華平亞洲有限公司董事總司理，賣力華平北亞地域的投資營業。他曾在中國空軍地勤退役，隨後獲得北京本國語大學學士及結合國舌人練習班研討生學位。卒業後，他先在紐約結合國總部任舌人，今後考入美國沃頓商學院勞德研討院，得到工商碩士(MBA)及國際治理雙碩士(MA)學位。從商學院卒業後，他進入華爾街的樂柏克公司處置吞並和收買(杠桿收買)和間接投資事情。孫強1992年赴噴鼻港，加盟高盛投資銀行部並任履行董事。參軍人到結合國總部舌人，再從商學院門生到職業投資人，孫強的每次回身自始至末沿著一條清楚的軌跡前行。

初見孫強，頭腦迅速而直來直去是他留給記者最猛烈的印象。而在這以外，他低調的行事風格也好似華平本身的作風。華平1995年進入中國，是來華最早的環球私募投資團體。用孫強的話說，“我們一向堅持低調的作風，由於我們認為最好讓究竟措辭，讓我們本身做的投資來講話。”

“我是公司的第一個華人雇員，亞洲團隊由我帶頭創立，華平的名字也是我起的。”孫強的言語中透著驕傲。他先容說，從1995年直至2003年，公司在中國處於探索階段，統共投資3億美圓。而成長至今，華平在中國投資總額已跨越30億美圓，名各國際私募投資前茅。華平在中國投資的30多傢企業中，涵蓋瞭批發、花費品、醫藥、房地產等多個范疇。銀泰百貨、國美電器、7天旅店、匯源果汁、富力地產、哈爾濱制藥等著名企業背後都有華平的身影。

談到華平的投資理念，孫強指出，第一個就是“寧缺毋濫”。他說，華平在2009年一個沒投，而在2010年投資瞭11個。“沒有須要投太多，而投一個就要紮踏實實把它做好。有好機遇時刻，我們會大肆打擊，但如果沒有好機遇，寧肯沒有投。”而華平的第二個投資理念是“在逆市中投資”。孫強說明說，市場欠好時大概反而是投資的好機遇。在他看來，經由低潮磨練的企業是真正值得投資、值得支撐的企業。有的企業一天到晚都趕順風車，碰到大風大浪的時刻大概就會湧現題目。做PE(私募股權投資基金)的隻能有一個信心，就是找到沒有管在順市照樣逆市中都可以或許有生計空間、有益潤增加的企業。

孫強說，做PE就應當老誠實實地把根本功做好——找到根本面好的企業、往後5年到10年都能增加的企業。他婉言，如今海內的PE存在兩個顯著的題目。一是PE太急躁、深謀遠慮；二是PE隨大流，他人投甚麼本身也隨著投甚麼，沒有細心研討企業的根本面而隻存眷比來甚麼最熱。“這些題目大概要過幾年能力真正辦理。”孫強說。

40年專註一件事

華平今朝所治理的資金范圍已跨越400億美圓，名列環球私募投資團體前茅，這包含比來召募的第10號基金(150億美圓)。

比來兩年很多PE都執政多元營業范疇成長，幹起本身本行之外的營業。黑石、KKR等已沒有再是以往的純真治理數十億投資項目標私募基金瞭，而是同時治理對沖基金、房地產投資和其他營業的投資公司。“當客歲KKR擊敗浩瀚頗具范圍的投資銀行，成為曼聯足球俱樂部5億歐元高收益債券的承銷商時，市場上很多人都有如許的疑問：從甚麼時刻開端，KKR釀成瞭一傢投資銀行？”

不外，在這點上，華平投資團體與合作敵手很分歧，用孫強本人的話說，華平在至今40多年的時光就保持隻做一件工作——私募基金，還保持環球就一個重要的基金。“我們一向就是一種形式——找到最好的有增加性的企業，在贊助企業快速成長和謀劃到達最好狀況的同時，我們的投資也可以或許增值。我們其實不是靠金融杠桿來增長企業的代價。”他誇大，這一形式至今都沒有變過，在中國或亞洲其他國度也沒有變過。

近兩年，黑石、凱雷等業內同業紛紜鉆營上市之路，對此，孫強也有本身的意見。他說，假如上市對企業成長無益處，那末就應當上市。但今朝在外洋上市的PE公司中，還沒有一傢的市值跨越它所投資公司的凈現值(NPV)，這解釋市場其實不完整看好PE公司上市。他說明說，由於許多證券市場的投資人是短時間的，願望投資在一兩個月或一兩個季度就可以得到收益，他們存眷的是上市企業每一個季度的事跡；而PE的特色恰恰是歷久的，其短時間的事跡極可能大起大落，是以，上市其實不是PE的最好挑選。

“既然PE作為比擬單一的投資方法沒有合適上市，以是，如今許多已上市的公司在踐行多元化的營業形式，靠其餘營業來填補PE營業，以調換穩固的支出。把本身釀成一個多元化的投資、融資平臺。”孫強說。

投資要先樹人

在浩瀚PE機構中，華平的團隊算長短常穩固的一個，其董事總司理層面的員工為公司辦事的時光根本都在7到11年。今朝華平在中國共有40位專業投資職員，加上治理和後勤職員等，華平在中國地域的員工總數跨越瞭100人。

在華平中國，每個員工都是孫強親身口試過的，對付口試員工的尺度，貳心中有幾個根本的原則：第一，要聰慧；第二，要有很好的培訓基本和專業技巧，有很強的自學才能；第三，要低調；第四，要能給企業帶來代價；第五，要有很強的待人接物的才能。

關於低調，孫強特殊說，作為華平的事情職員，在事情中打仗的大部門人都長短常勝利的企業傢，以是作為員工，必定要謙虛、低調，能跟他們融會到一路去。

孫強提出，“投資先要樹人”。“樹立這個團隊現實花瞭許多功夫，我們公司最根本、最大的財產就是這些人材。”孫強在接收采訪時特殊誇大。他說，他大部門時光都花在內部治理上，他努力領會團隊成員的需求，賜與其造詣感、聲譽感、驕傲感和團隊感。“另有一點異常主要，就是要把公司的內部政治奮鬥降到最低。這些前提都知足瞭，一小我就會在這裡待下來，就會不遺餘力。”孫強說。